隨著能源成本的上升，比特幣挖礦成本接近7萬

全球能源價格的上漲已開始明顯影響比特幣挖礦成本的計算。CryptoQuant的創始人Ki Young Ju根據最新分析指出，生產一枚比特幣的平均運營成本已達到每BTC 70,027美元。此數字較二月記錄的67,704美元高出3.43%，清楚反映出挖礦行業成本壓力的增加。

比特幣挖礦成本突破7萬美元

根據Marathon Digital Holdings（MARA）的最新企業文件，Ki Young Ju詳細揭示了比特幣挖礦成本結構的層次性。在基本層面，能源支出約為每BTC 38,956美元，較2024年記錄的29,084美元有顯著上升，反映出去年能源價格通貨膨脹的直接影響。

此外，運營成本並不僅限於電力費用。若將托管與站點運營的所有支出計入，比特幣挖礦成本總計達到70,027美元。若再將銷售、一般與行政（SG&A）費用納入，Ki Young Ju預估每BTC的總成本在110,000至113,000美元之間。這種多層次的成本結構，展現出挖礦企業所面對的複雜財務模型。

能源價格是比特幣挖礦成本上升的主要推動力

挖礦成本顯著上升的主要原因，是去年以來能源價格的持續上漲。全球能源市場的不確定性與供應限制，正使高能耗行業如挖礦受到不成比例的影響。能源成本在總運營支出中的比重，已成為比特幣挖礦成本計算中的主導因素。

MARA控股的盈利策略

儘管成本增加，Marathon Digital Holdings目前仍處於盈利狀態。文章更新時，比特幣價格約為68,540美元，這一數字顯示，預估的70,000美元平均挖礦成本即將逼近平價點。盈利空間對比特幣價格的波動變得非常敏感。

為應對此風險，MARA已更新其2026年財政政策，準備在必要時出售數字資產組合中的比特幣。公司表示，這些出售決策將與資本配置優先事項及市場狀況相協調。此策略性行動旨在緩解市場波動對挖礦企業的壓力。

企業比特幣儲備管理

截至2025年底，Marathon Digital Holdings持有53,822 BTC，為比特幣第二大企業持有者。這些資產根據不同策略用途進行管理。公司已將9,377 BTC借給第三方，以獲取額外收益，同時也用5,938 BTC作為抵押品提供信貸便利。

作為數字資產管理策略的一部分，MARA將15,315 BTC記為應收帳款，以追求投資回報。剩餘的38,507 BTC則被歸類為無限制的長期資產。這種多元化結構旨在在企業比特幣挖礦成本的動態中提供策略彈性。

免責聲明： 本內容僅供參考，並不構成財務建議。在做出任何投資決策前，建議進行充分調查。