地缘政治風險下加密貨幣表現的韧性

在全球股市大幅調整之際，加密資產展現出不同的走勢。即使在上週中東衝突爆發引發市場動盪時，部分加密貨幣仍保持相對堅挺。這樣的貨幣市場動向凸顯出與傳統金融資產的差異。

全球股市暴跌，加密貨幣走勢不同

地區衝突緊張升高，避險情緒升溫，股市出現大範圍拋售。在美國市場，納斯達克下跌2.5%、標普500下跌2.3%。歐洲方面更為嚴峻，義大利的IBEX 35下跌5.2%、德國的DAX下跌4.1%。

另一方面，加密貨幣市場雖然規模有限，但展現出底部堅挺的跡象。比特幣目前約在70,900美元左右交易，24小時內漲超過5%。以太幣24小時內漲超過6%、索拉納超過7%、XRP超過4%，主要貨幣普遍反彈。

在戰爭爆發前數週，金、銀、鉑金等貴金屬曾創歷史新高，但也隨著股市同步大跌。金價下跌4.3%、銀價下跌7.5%、鉑金下跌11.3%。WTI原油因供應擔憂持續上漲，已升至每桶77美元，上漲8%。

加密資產相關企業股價面臨賣壓

儘管加密貨幣市場較為堅挺，相關企業股價仍受到強烈賣壓。交易平台Robinhood下跌7%、Coinbase下跌5%。運營公司MicroStrategy及數字資產平台Brusheh各自下跌約4%。穩定幣發行商Circle也被迫下跌約1%。

這些股價下跌反映出地緣政治風險對企業盈利的影響，以及投資者情緒的惡化。儘管加密貨幣市場展現有限的復甦力，但作為企業的相關公司卻面臨更大壓力。

加密貨幣的市場循環與現階段

CoinShares的研究負責人James Butterfill指出，加密資產市場的動向提供了重要觀點：「比特幣歷來是唯一在週末也進行交易的流動資產，因此在震盪時能吸收衝擊。此次的價格走勢是建設性的。儘管收益率上升與地緣政治緊張升高，但尚未出現重要的清算，顯示市場倉位較以往有所調整。」

以M2貨幣基數調整來看，黃金正接近歷史高點。而加密貨幣則處於新一輪循環高點前的典型調整階段。在此環境下，加密貨幣在投資組合中的避險功能逐漸明朗。

即使地緣政治風險持續，加密貨幣市場仍在流動性與價值存儲兩方面展現出與傳統金融資產的差異。在整體貨幣市場的暴跌趨勢中，如何評價這種底部堅挺，將成為投資策略的重要關鍵。