$BTC 反彈還是進一步下行?市場目前真正傳達給我們的訊息
在金融市場做出決定之前,會有一種特殊的沉默降臨。不是平靜的沉默,而是緊張的沉默。那種交易者坐在原地、新聞台熱火朝天地運作、每一個數據點都像可能左右局勢的緊張氛圍。這正是全球市場目前所處的狀態,處於潛在反彈的引力與拒絕合作的世界重壓之間。
宏觀迷霧拒絕散去
讓我們從房間裡的大象開始——或者說,幾隻大象。地緣政治風險不僅重新進入定價模型,甚至已經踹開門來,安坐其中。中東仍然是一個火藥桶,伊朗及更廣泛的海灣地區緊張局勢再度升溫,使能源交易商持續處於緊張狀態。再加上美國與中國在貿易和半導體主導權上的緩慢摩擦,北約東翼的持續不確定性,這些都讓風險偏好幾乎變得不負責任。
同時,央行們正做他們最喜歡的事——故意保持模糊。美聯儲長時間維持「高利率長期維持」的立場,市場大致已經將其反映在價格中,但每一次演說、每一次CPI數據、每一次就業數據仍然會引發對利率敏感資產的震盪。激進降息的夢想已被推遲多次,幾乎不再算是夢。
油價:地緣政治的晴雨表
原油可以說是目前世界上最誠實的市場,因為它無法對其恐懼的事物說謊。布倫特原油一直在一個反映真正不確定性的範圍內波動——不是成熟牛市的舒適不確定性,而是來自不知哈姆斯海峽的油輪是否能安全抵達目的地的緊張不安。
OPEC+的供應紀律提供了一個底線,該卡特爾展現出令人驚訝的團結,將產量相較於全球需求進行限制。但