#美國眾議院推進代幣化證券

美國眾議院金融服務委員會於2026年3月25日邁出重要一步，舉行了題為“代幣化與證券的未來：現代化我們的資本市場”的全委員會聽證會。這場兩黨的討論表明，將區塊鏈技術與傳統金融市場整合的動力正日益增強。代幣化證券——數字化表示股票、債券、國債、基金及其他現實資產(RWAs)，記錄在分佈式帳本技術(區塊鏈)上——正從實驗性試點轉向主流監管焦點。2d1850
什麼是代幣化證券？
代幣化證券是傳統金融工具(如股票、固定收益產品或貨幣市場基金)，其所有權記錄在區塊鏈網絡上，而非(或與)集中式數據庫並存(。它們仍然是根據現行美國法律完全受監管的證券，但該技術使得：
部分所有權——允許較小的投資者擁有高價值資產的一部分。
幾乎即時結算——從T+2 )交易日加兩天$26 ，轉變為實時或當日結算。
24/7全球交易——不同於傳統市場僅限於交易時間。
更高的透明度和可程式化——智能合約可以自動化股息、合規和轉讓。
改善流動性並降低成本——通過簡化交易後流程、清算和保管。
全球代幣化RWAs市場已經超過$11 十億，包含超過(十億的代幣化美國國債。主要參與者如BlackRock)及其BUIDL基金(、Franklin Templeton、DTCC、納斯達克等，正積極構建基礎設施。7232b3
眾議院聽證會的重點亮點
兩黨共識：來自兩黨的立法者都承認代幣化證券“無疑將到來”。焦點不在“是否”，而在於“如何”在保護投資者和維護市場完整性的同時，現代化規則。
證人證詞：來自SIFMA、區塊鏈協會、DTCC、納斯達克和Plume Network的行業領袖強調了交易後結算、資產流動性和市場持續運作的效率提升。
監管明確性推動：代幣化資產應遵循與傳統證券相同的投資者保護。該技術是“中立的”——監管機構不會對持有代幣化證券的銀行額外收取資本費用。066991
討論的兩項草案：
2026年代幣化市場現代化法案——指示SEC和CFTC共同研究代幣化證券和衍生品，確定所需的指導或規則。
2026年資本市場技術現代化法案——明確經紀商、交易商、轉讓代理人、顧問、投資公司和交易所可以使用基於區塊鏈的記錄，但須遵守SEC的規則制定。063dc3
這建立在近期行動的基礎上：SEC批准DTCC和納斯達克的代幣化交易試點、銀行監管機構關於資本處理的指導，以及圍繞“創新豁免”對鏈上資產的更廣泛討論。e79afe
這對市場和投資者有何意義？
好處：
降低交易成本和加快結算，隨時間推移可釋放數萬億的效率。
通過部分所有權，為散戶投資者提供更好的進入渠道。
促進企業資本形成，尤其是初創企業和小型公司。
隨著其他國家推進區塊鏈金融，美國市場的全球競爭力將更強。
挑戰與保障：
投資者保護仍然至關重要——擔憂包括市場碎片化、網絡安全和確保公平競爭。
需要明確的托管、反洗錢)AML#Tokenization 和跨境問題規則。
在創新與防止“兩級”市場（機構受益多於散戶）之間取得平衡。d647fc
這場聽證會反映出華盛頓正趕上市場現實。隨著機構已經部署代幣化產品，像納斯達克這樣的科技巨頭建立24/7平台，美國正準備在現代化資本市場中領先，而非追趕。c5bef5
這場對話遠未結束——預計未來幾個月將有更多立法動作、SEC/CFTC協調以及實地試點。代幣化並非取代傳統金融，而是在數字時代升級其基礎設施。
你的看法是什麼？代幣化證券會為普通投資者帶來實質性好處，還是主要惠及機構？請在下方留言分享你的觀點。