#PowellDovishRemarksReviveRateCutHopes 鮑爾鴿派立場引發新一輪降息預期

華盛頓特區——聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑爾在最新發言中採取了明顯的鴿派基調，重新點燃華爾街對今年晚些時候降息的希望。在一次貨幣政策論壇上，鮑爾強調，儘管通脹比預期更為頑固，但目前的緊縮政策對經濟活動的抑制作用比之前估計的更大。
「等待明確信號」
在演講中，鮑爾重申了聯儲的數據依賴策略，但也承認，勞動市場和經濟增長的風險正變得與持續通脹的風險更加平衡。
「我們準備在必要時維持聯邦基金利率的目標範圍不變，」鮑爾表示。但他補充了一個市場密切關注的關鍵條款：「如果我們看到勞動市場出現更明顯的降溫，或通脹率更清晰地朝著2%的目標邁進，我們將採取行動重新調整政策。」
分析師指出，鮑爾省略了之前鷹派措辭——如「長期維持較高水平」——這是一個有意的信號，表明央行正為政策轉向敞開大門。
市場反應
金融市場的反應迅速且明顯。追蹤期貨市場預期的CME FedWatch工具顯示，九月會議降息的概率在演講後幾小時內從40%跳升至65%。
· 股市：標普500指數上漲1.2%，科技股重鎮納斯達克綜合指數上漲1.6%，因為較低的利率通常有利於高估值的成長股。
· 債券：10年期國債收益率大幅下降8個基點，至4.28%，反映出投資者對較為寬鬆的貨幣政策的需求增加。
· 美元：美元指數(DXY)下跌0.5%，對一籃子主要貨幣而言，因較低的收益率使美元計價資產對外國投資者的吸引力降低。
經濟背景
鮑爾的轉變發生在經濟形勢複雜的背景下。近期數據顯示：
1. 勞動市場降溫：非農就業人數仍保持正增長，但失業率略升至4.1%，職位空缺降至三年來的最低點。
2. 通脹頑固：消費者物價指數(CPI)仍高於聯儲的2%目標，年增率約為3.3%。鮑爾指出，儘管服務業通脹仍「較高」，但住房成本終於開始趨於緩和。
3. 消費者放緩：零售銷售數據連續兩個月未達預期，顯示低端消費者開始在累積的價格壓力下承壓。
分析師的看法
市場策略師對鮑爾的鴿派傾向是否預示著即將降息，或僅是策略性調整，意見分歧。
「鮑爾正走在鋼絲上，」Cornerstone Macro的首席經濟學家瑪麗亞·埃爾南德斯表示。「他希望避免經濟衰退的擔憂，同時又不過早宣告通脹已被控制。但今天的措辭明顯是向退出路徑邁進的一步。如果接下來的兩個CPI數據都偏軟，九月降息幾乎已成定局。」
然而，也有人保持謹慎。前聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德警告說，央行在通脹完全得到控制之前，不應「宣佈任務完成」。
展望未來
目前的焦點轉向即將公布的個人消費支出(PCE)報告——聯儲偏好的通脹指標——該數據將於本月底公布。若數據較為疲軟，預期將進一步鞏固第三季度降息的預期。
目前市場預計到12月將有約0.5%的降息，並且很可能在7月或9月就開始首次降息。