預測市場吸引摩根大通和高盛加入加密相關產品的討論

大型銀行正逐步接近在未來事件上進行數位賭注，因預測市場的興趣正從加密平台擴散到傳統金融。

JPMorgan 評估進入預測平台

摩根大通（JPMorgan）執行長 Jamie Dimon 表示，該銀行正考慮進入預測平台，但強調目前尚無正式計畫。他是在 2026 年 4 月 1 日接受 CBS 訪談時發表上述評論，凸顯該產業正以多快的速度吸引主流機構的目光。

“有一天可能我們會做出類似的事，” Dimon 說。不過，他劃清了明確紅線，表示 JPMorgan 不會提供涉及運動或政治的市場，並將對敏感資料施加嚴格的內部管控。

Dimon 強調，員工將被禁止利用非公開資訊。“你不可能出於任何理由使用內線消息，包含預測市場，”他說。“我們會把這點對我們這裡的人講清楚。”此外，他也將這些平台上的多數活動定性為更接近賭博，而非投資。

他補充說，如果這種活動“會成癮並毀了你的生活”，他反對。但他的評論仍傳遞出一個潛在的長期開放方向：只要護欄足夠強，就可能開闢新的事業線。

高盛（Goldman Sachs）加深與領先平台的對話

高盛在其探索上似乎更進一步。高盛執行長 David Solomon 在該行 1 月的財報電話會議中告訴投資人，他最近已與該領域的兩個主導平台 Polymarket 和 Kalshi 會面。他的說法凸顯機構層面的好奇心正在增長。

“我們這裡有一個團隊的人正在花時間跟他們接觸，並在評估，” Solomon 說。然而，他沒有明確說明如果推進下去，該銀行會採用基於區塊鏈的基礎設施，還是更傳統的交易所模式。

這些討論正值加密原生平台正積極擴張規模。此外，當華爾街（Wall Street）大型公司進入這個領域的可能性提高時，可能會同時加速競爭與加強監管審視。

Polymarket 和 Kalshi 如何運作

Polymarket 和 Kalshi 如今主宰了這個領域，但兩者的架構差異極大。Polymarket 依賴區塊鏈基礎設施，並在 Polygon 網路上運行。用戶存入穩定幣，對事件結果下注，並透過智能合約執行的自動化賠付來獲得回報。

相較之下，Kalshi 不使用區塊鏈技術。它運作方式更像是傳統交易所，採用集中式的委託撮合與結算。此外，它在受監管的框架下運作，定位自己為合規的、針對事件驅動合約的交易場所。

Polymarket 近日與洲際交易所（Intercontinental Exchange，紐約證券交易所的母公司）達成資料合作，進一步增強其機構層面的可信度。該公司估值約為 200 億美元。Kalshi 在由 Coatue Management 領導的融資輪之後，估值達到 220 億美元，凸顯該領域吸引了激烈的投資人興趣。

加密經紀商把散戶投資人帶進賽場

Coinbase 和 Robinhood 已將事件押注產品整合到各自的平台中，讓散戶用戶能直接接觸這個新興資產類別。這種擴張提升了整體活動量，也迫使大型銀行追蹤資金流向這些新工具的速度變化。

此外，這些主流應用程式的到來也有助於讓更廣泛的大眾更容易接受與事件相關的交易。不過，目前仍不清楚如果 JPMorgan 或 Goldman Sachs 最終推出自家產品，他們會選擇區塊鏈通道（rails），還是維持既有的傳統系統。

監管前景與 CFTC 的角色

在美國，這些市場的法律地位仍未明朗。關鍵問題仍包括哪些類型的事件可以被列入，以及合約在既有衍生品法下應如何分類。然而，美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）已開始朝向更明確的做法邁進。

該機構本月稍早便採取了針對預測平台監管架構的初步步驟，釋出更清晰規則可能即將到來的訊號。隨著 CFTC 持續精煉其立場，主要銀行很可能會在承擔大量資本或品牌暴露風險之前，仔細權衡合規風險。

市場反應好壞不一。JPMorgan 股價在 4 月 1 日上漲 4%，與更廣泛的市場反彈一致，然而該股全年仍下跌 9%。此外，投資人仍在評估，對預測產品的潛在曝險可能會如何影響未來一段時間的獲利波動。

總體而言，華爾街（Wall Street）對預測市場日益增長的興趣，反映出加密原生創新與傳統金融之間的更廣泛趨同；即便監管、技術選擇以及負責任賭博的顧慮仍持續影響這個產業能多快成熟。