剛剛一直在觀察咖啡市場，發現目前有一些有趣的動態正在展開。阿拉比卡咖啡價格今天略微上漲，但羅布斯塔卻遭遇重挫——下跌2.24%，創下4週新低。故事很簡單：巴西剛剛遭遇大雨淹沒。上週米納斯吉拉斯降雨量達69.8毫米，較正常值高出117%。這是他們阿拉比卡產區的核心地帶，自然市場預期收成將增加，價格因此下跌。

整體供應狀況變得相當充裕。巴西的作物機構將2025年的產量預測上調2.4%，達到5654萬袋，越南則大量出口羅布斯塔——出口量同比激增17.5%，達到158萬噸。預計下一季產量還將再增加6%，創下4年來的新高。因此，來自兩大主要產國的豐富供應，無疑對阿拉比卡咖啡的價格展望形成壓力。

有趣的是，ICE庫存量在觸及多月低點後逐步回升。阿拉比卡庫存在1月中旬回升至461,829袋，羅布斯塔庫存也有所增加。但巴西的出口實際上在減少——12月出口下降18.4%，尤其是羅布斯塔，下降了61%。這是一個混合的局面，但基本故事似乎偏向供應充裕，短期內將壓抑咖啡價格。預計全球產量下一季將達到創紀錄的1.788億袋，因此市場可能還會面臨更多的下行壓力。