剛剛在東京市場看到一些有趣的動靜。日經225剛剛創下新高，而且這並不只是隨機的短暫拉升——其實有相當扎實的基本面支撐這波行情。週一稍作喘息之後，該指數在收盤時以3.9%的漲幅強勢回彈，收於54,720.66。Topix也跟著走高，上漲3.1%。這是自10月初以來最強的單日漲跌幅表現，因此很明顯投資人情緒已經出現了轉向。

那是什麼在推動？科技股的財報表現確實非常亮眼。TDK和Kyocera都大幅超越了季度預期，接著你還會看到像Fujikura和Ibiden這類以AI為導向的名字開始受到買盤追捧，因為資金逐漸流回風險資產。不過，這也不只是科技股在扛主要動能——金融板塊同樣也出現了。Mizuho Financial Group在利潤超出預期、並宣布擴大股票回購之後，上漲6.1%，也讓整體指數再度獲得向上的推力。

我看到Phillip Securities Japan的Kazuhiro Sasaki的一段話，幾乎就是在捕捉這種情緒轉變。他提到，市場上的謹慎態度基本上已經消失。更有意思的是，他把各條線索串在一起：日圓走弱、執政黨在February 8 election之前看起來很強勢、半導體的業績表現穩健、以及precious metals的走勢保持穩定——這些因素合在一起，形成了偏正面的背景。Sasaki的觀點是，眼下的展望確實是正向的，而不只是FOMO（害怕錯過）驅動。

Ortus Advisors的Andrew Jackson則補上了另一層，指出強勁的美國製造業數據也同樣在提振區域市場的信心。他特別點出：在週一華爾街帶動的上漲之後，風險偏好又回到了科技股那一邊。

與AI相關的題材在下午交易時段繼續延續動能。作為電纜製造商的Sumitomo Electric Industries股價大幅衝高——一度上漲到15%——主因是他們在下午3點公布的財報中上調了全年獲利指引。這種走勢顯示，投資人確實對與AI基礎設施相關公司的獲利成長路徑深信不疑。

值得注意的是，這裡看起來不像典型的「短暫喘息式反彈」。你會看到的是：高品質公司的財報超預期、中央銀行的相關因素對股市有利、以及關鍵板塊真正的企業基本面動能正在出現。當你觀察到投資人正在多積極地輪動進入風險資產時，Kazuhiro Sasaki提到的「謹慎情緒消失」似乎相當貼切。宏觀順風與堅實的微觀基本面相結合，這樣的局面值得密切關注。