摩根大通警告，隨著宏觀經濟壓力升高，加密貨幣資金流入正逐漸枯竭。

加密貨幣市場在2026年開局不佳，隨著地緣政治緊張局勢升高，情況變得更糟。曾經預期降息的投資者如今面臨持續高利率的可能性，這對數字資產造成更大壓力。

摩根大通最新報告指出了一個直觀的問題：需求正在減弱。

第一季度，加密貨幣資金流入約為-9223372036854775808億美元，僅是2025年同期的很小一部分。儘管ETF偶爾提供支撐，但資金流入不穩，缺乏強烈的承諾。如果這種情況持續，2026年的總資金流入可能僅達到-9223372036854775808億美元，較去年-9223372036854775808億美元大幅下降。

該行的分析涵蓋了推動需求的幾個領域，包括ETF、CME期貨、風險投資和企業庫存活動。在這些領域中，趨勢十分明顯——參與度正在放緩。CME期貨的未平倉合約已經下降，顯示機構參與度減少。

在企業層面，也出現了明顯變化。由庫存驅動的買入大幅放緩。除了策略基金外，少數公司積極買入比特幣。對以太坊而言，機構投資興趣也在下降，只有少數幾個玩家在投資，其他則將資金轉回傳統股票。

另一個新興壓力來自礦工。第一季度，公開比特幣礦業公司成為淨賣家。一些公司正將資源轉向人工智慧業務，這表明一個長期變化，可能影響供應和網絡安全。

綜合來看，三個因素正對市場施加壓力：機構需求下降、資金流入薄弱且不穩，以及礦工策略轉變。

這造成一個不穩定的市場，需求主要依賴少數忠實買家。

展望未來，市場的復甦很大程度上取決於宏觀經濟因素。如果流動性改善、利率下降或全球風險情緒改善，資金流入或許能穩定下來。若缺乏這些變化，加密貨幣可能會持續受到壓力，使2026年比前一年更為艱難。

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