市場表面看起來穩定，但結構卻說著不同的故事。

2月清除了過度槓桿的多頭。
現在4月正在對空頭做同樣的事情。
來自Coinglass的數據顯示，過去24小時內有超過118,000名交易者被清算，$431M 在一次操作中被清空。
但未平倉合約並未有意義的重置，現貨活動仍在逐漸減少。
這是關鍵的不平衡：
較少的現貨需求 → 無法真正吸收
持續的未平倉合約 → 槓桿留在系統中
清算 → 成為價格的主要推動力
所以，這些動作不是被買入或賣出推動的。
它們是由強制清算所推動，而非信念。
直到：
未平倉合約適當重置
或現貨需求回升
這個市場不會形成趨勢。
它只是輪轉風險，直到某些事情崩潰。