#Gate广场四月发帖挑战 加息和降息，同時上桌

4月9日凌晨，美聯儲公布了 3 月貨幣政策會議紀要，官員們對美伊衝突將衝擊美國就業市場，還是推高通脹存在明顯分歧。

加息派：認為需要加息以應對持續高於央行2%目標的通脹。
降息派：對就業前景感到擔憂，認為下一步政策行動將是降息。

回顧美聯儲3月議息會議，當時的點陣圖顯示，2026年中位數預計降息一次、2027年再降息一次。這一預期與去年12月一致，但問題在於，支持降息一次的委員人數比去年多了，而支持更多次降息的人數變少了。
整體來看，19位美聯儲官員中，7位認為2026年已經無降息空間，7位認為還有一次降息，只有5位認為還有兩次及以上。

降息的門檻正在變窄。
市場也做出了反應。利率期貨數據顯示，交易員已將美聯儲首次降息的時間窗口大幅推遲至12月。會議紀要公布後，市場定價的年內再度加息概率從此前不足15%攀升至約30%。其實，在美伊衝突爆發前，美國的通脹向目標回落的，美聯儲本處於漸進降息軌道。但衝突爆發後汽油價格暴漲，可能打亂這一計劃。
目前來看，美國經濟已經出現放緩跡象，包括高盛在內的部分華爾街機構上調了經濟衰退預期。2025年第四季度美國國內生產總值（GDP）環比僅增長0.7%，2026年第一季度增速預計也僅為1.3%，已經低於1.8%的可持續增速。上週美國政府公布3月非農新增17.8萬個就業崗位後，本來已經讓外界對就業市場的擔憂有所緩解。但美伊衝突剛剛出現和平曙光，
昨晚8點，伊方再次了關閉霍爾木茲海峽。如果中東的衝突持續，可能導致能源價格居高不下，進而推高投入成本，加剧美國乃至全球通脹走高與就業下滑的風險。
綜合來看，這次會議紀要揭示了一個關鍵轉變：美聯儲的政策路徑正從“降息確定性”向“路徑高度不確定”切換。地緣政治風險已成為左右政策走向的核心變數。美聯儲正處於“抗通脹”與“穩就業”兩難的拉扯之中。
短期內大概率維持謹慎觀望，年中可能會有更明確的方向。

對各位投資者來說，這意味著什麼？
美聯儲的降息窗口在大幅後移，高利率維持更久已成定局。而全球流動性的緊縮對資產價格的影響是持續的。在這個不確定性飆升的環境裡，現金為王，謹慎為上。
最後，也是最重要的——別急著抄底。等美聯儲“看清了”，我們再出手，不遲。