剛剛注意到期權市場上的一些有趣現象。主要比特幣ETF持有人和企業財務部門正大量買入在$60k 水平的看跌期權，期限為6到12個月。Deribit的數據顯示，這些$60k 看跌期權的未平倉合約達到15億美元——目前所有行使價中最高。這基本上是對60,000美元以下崩盤的保險，而如此多看漲ETF投資者採取這種策略，顯示出相當的訊號。

想想看——這些本應是長期信仰者，對吧？然而他們卻支付高額溢價來獲取下行保護。看跌期權的未平倉合約的波動率溢價約為7%，高於看漲期權，這意味著聰明的資金仍在押注保護，而不是追逐漲勢，即使價格在上升。期權市場似乎比現貨價格的走勢更不那麼相信。

令人驚訝的是，這些玩家實際控制的比特幣數量有多大。僅美國現貨ETF就持有約126萬枚比特幣(，約佔總供應的6%)，而上市公司持有的比特幣則另有114萬枚。因此，當他們在60,000美元這個價位如此積極地進行對沖，這不僅僅是噪音——是主要持有者為真正的下行風險做準備。價格一直在$70k 以下波動，所以也許他們知道支撐位實際在哪裡。