回顧2010年首次公開募股的公司，市場當時的情況相當不同，挺有趣的。我們那年幾乎只看到100筆交易，而在繁榮時期通常會有300到400筆。市場充滿不確定性，許多想上市的公司最後都被迫撤回。

但讓我注意到的是——即使在這樣的混亂中，2010年IPO的一些公司表現得非常出色。我們談的是股價從發行價起漲50%、100%、甚至200%。這種表現讓人覺得市場可能又要開始動了。

大多數人沒意識到的是，你不需要在第一天就跳進去。回到網路泡沫時代，是的，熱門IPO會立即飆升。但現在呢？幾乎所有在2010年IPO的公司都相當低調，只有幾週或幾個月後才開始動起來。所以其實有時間做功課再進場。

讓我來拆解一些異軍突起的例子。Motricity (MOTR) 在移動軟體需求上看起來很穩固，但股價從7.50美元跑到$17 純粹靠動能。當然，預計2011年銷售會成長30%，但市場已經反映出遠超這個數字的預期。Molycorp (MCP) 也是如此——因為中國稀土金屬供應的擔憂，股價翻倍，但人們忽略了其他地方也在開採稀土。現在市值達25億美元，卻幾乎沒有實質營收。

Qlik Technologies (QLIK) 也在漲了一倍後就過熱了。成長故事看起來很棒，直到你實際看數字——銷售成長在上市前已經連續三年放緩。以60倍預估市盈率交易？這可是冒險。

像HiSoft Technologies (HSFT) 和 China Lodging (HTHT) 這些，只有你長期看好中國發展才合理。China Lodging的估值特別高，2011年市盈率達50倍。若公司遇挫，反而更具吸引力。

但Jinko Solar (JKS) 卻很突出。即使漲了250%，它的估值仍然合理，大約7倍預估市盈率。大多數其他太陽能股已經大漲，Jinko的倍數在群組中算最低的之一。看起來還有上漲空間。

這些在2010年IPO的公司中，其他的可能都該回調了。動能在推動股價，當這股動能消退時，這些股票可能成為不錯的空頭標的。真正的教訓是？不要在第一天就追逐IPO。等塵埃落定，再認真看數字。