最近又看到有人把 ETF 資金流跟美股風險偏好綁在一起解讀，然後順手得出“加密就該漲/該跌”…我聽著就有點想嘆氣。市場情緒可以參考，但我自己更怕的是把做市當成躺賺。

AMM 那條曲線說白了就是：價格一跑，你的倉位結構就被動重平衡，漲的時候你在賣，跌的時候你在接；最後跟單純拿著比，差出來那塊就是無常損失。不是它“坑”，是規則寫在曲線裡，挺對稱，也挺冷。

我現在的習慣是：看到“稳赚做市”這種話先截圖保存，過幾天回來看心態…反正提醒自己，收益是拿波動和尾部風險換的，別裝沒看見。