剛剛看到Host Hotels的最新財報，數字相當不錯。他們每股調整後每股收益（AFFO）為51美分，超過預期的47美分，營收則為16億美元，超過預測的15.4億美元。不過吸引我注意的是RevPAR（每房可用收入）的成長——他們在第四季實現了5.4%的可比酒店RevPAR成長，對於奢華酒店來說相當可觀。

從細節來看，他們的可比RevPAR在本季達到227.14美元，同比增長4.6%。房價從去年同期的323.78美元升至339.44美元，顯示他們在推動價格。入住率為66.9%，略有下降，但短期休閒旅遊業務有所回升，這很有趣。2025全年，他們每股AFFO達到2.07美元，超過預估的2.03美元。

管理層對2026年持樂觀態度。他們預計每股AFFO在2.03美元到2.11美元之間，並預期可比酒店RevPAR在382美元到$388M 範圍內。他們還在2026年第一季出售了一些房產——奧蘭多四季酒店和傑克遜霍爾酒店，合計價值11億美元——這表明他們在資產組合上較為挑剔。2026年的資本支出指引為5.25億到6.25億美元。

Zacks將該REIT評為持有，但RevPAR的走勢和奢華 segment的定價能力似乎值得關注，尤其是富裕消費者仍在旅遊體驗上持續消費。