剛剛在查看天然氣圖表，最近有一些有趣的變動。四月合約週四收盤上漲近3%，原因是天然氣庫存大幅超出預期的減少——EIA報告顯示庫存下降了132億立方英尺，而市場預期為124億立方英尺。這種供應緊張通常會引起交易者的注意。

庫存情況因拉法蘭（Ras Laffan）設施停產而得到提振。該廠處理約全球液化天然氣（LNG）出口的20%，因此一旦停產，確實會產生影響。歐洲天然氣價格已在本週早些時候飆升至三年來的高點，這也傳導到我們的市場。

話雖如此，天氣預報顯示東部美國氣溫將在三月中旬前偏暖，限制了漲勢。取暖需求減少，對價格的看漲壓力也相應減弱。產量數據也是值得關注的——美國乾氣產量約為113億立方英尺/天，同比增長近6%。EIA也上調了2026年的產量預測，這對長期來說是看空的。

對價格有利的是，電力需求一直很穩健——截至2月28日的那周，電力產出同比增長近8%。即使近期庫存有所下降，天然氣庫存水平仍略顯緊張，與五年平均水平相比。活躍鑽井平台達到2.5年來的高點，為134台，顯示生產商正積極增加活動。接下來幾周這些天然氣庫存報告的趨勢，將為我們指明未來的走向。