最近盯宏觀比盯K線還勤…利率一上來，風險偏好就像被人扭了閥門，鏈上這邊再熱鬧也會先縮倉位。說白了不是看空誰，是現金的“舒服度”變高了，拿著幣睡覺就沒那麼踏實。

這兩天又看到有人把RWA、鏈上收益產品拿來跟美債收益率對比，我第一反應不是“哪個更香”，而是“哪個更容易被擠兌”。鏈上收益看著順滑，但一旦大家同時想走，滑點+延遲+情緒就能把體驗拉回現實。

我也有過一次典型的“看不懂就先不動”：某個池子收益突然抬頭，推特一堆圖，我還手癢想畫交易路徑，結果發現背後資金來回繞、像在卡區塊時間…當時就怯了，沒上車。後來果然一波擁堵，出來的人被卡得懷疑人生。反正我現在的規矩就是，利率環境緊的時候，先保命，手癢就去畫圖，不一定要下單。