籌碼分佈指標URPD在幣種上CEX後是否會失效

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今天回答小夥伴經常問的一個重要問題：如果一個幣種上了CEX，籌碼分佈是不是就會失效了？

首先，長期運用URPD的實戰經驗已經證明指標不會失效。URPD指標首先是運用在BTC上，而BTC在CEX中的交易佔了9成以上，而且CEX合約交易量佔了所有交易量的9成以上，就算這樣的情況，BTC的URPD指標依然在指導交易方面非常有效，這是爲什麼呢？

原因是有兩種力量在維持所有市場的平衡，一種力量就是套利機器人（或套利搬磚工），另一種力量就是CEX交易所本身。

套利機器人會不斷在不同的市場中尋找不平衡的水位，然後通過一邊買一邊賣的方式完成套利，每到一定的量，套利機器人在不同交易所的資金就會出現一邊倒，即在A交易所只有U，B交易所只有幣，它就需要做一個平衡，將U從A轉到B，將幣從B轉到A，然後重新開始套利，這樣的轉帳就會在鏈上留下籌碼運動的痕跡。

CEX交易所是撮合多空雙方交易的，在單邊行情中，經常會出現多空力量暫時失衡，如果多方佔了絕對優勢，推動價格上揚，這時候就有可能出現沒有交易對手的情況，出現這樣的情況的時候，CEX首先是動用風險基金來接盤（風險基金是平時爆倉用戶的爆倉費累積起來的），當風險基金降低到某個百分比的時候，CEX就會開啓ADL風控機制，也就是將部分盈利用戶強行平倉，以上兩步都沒有達到應有的風控效果的時候，CEX就要向市場拋出單邊風險敞口，也就是將不平衡的多單拋到其它交易所，讓其它交易所接盤。在這個過程中，鏈上就會出現幣種轉移的痕跡。當然，在CEX動作之前，因爲行情單邊不平衡，已經會有很多套利機器人進行了鏈上平衡倉位的動作。

基於以上兩種力量在鏈上的作用，籌碼分佈就會真實的反映當下市場的情況。但是在運用籌碼分佈的時候，要非常清楚它的適用場景和不適用場景，才能達到最佳的效果。

一、籌碼分佈非常適用於看大週期，而不能看日內短線或超短線，這是因爲套利機器人和CEX的平衡機制一般都不是在短時間內完成的，但一般每天或每兩三天都要平衡一次，所以大的週期（三天以上週期）纔是一個合理的參考週期。

二、籌碼分佈不適用於單機幣，如果一個幣種只上了一個交易所並且90%以上交易都是在這個交易所中，那就是單機幣，強莊控盤，在交易所中和用戶對賭，利用交易所優勢強行收割韭菜，這樣的幣種是不能碰的，什麼萬能指標都沒有用。如果上了不止一個交易所，只要是市場充分博弈的結果，籌碼分佈就會特別有效。