Marathon Digital發零息可轉債買入比特幣，微策略成功模式更適於小型公司

最大的上市比特幣礦商 Marathon Digital 在完成 10 億美元可轉換票據發行後，於本月收購了 6,474 個比特幣。其持有的比特幣總數達到 34,794 枚，價值約 33 億美元 (以 95K 計算)。微策略的成功使 BTC 財務策略更廣為接受，不過分析師認為此模式更適用於小型公司。

Marathon Digital 發零息可轉債買入比特幣

Marathon Digital 在七月底宣布採取全面 HODL 策略，除了自有挖礦的比特幣全面保留外，也額外購買了 1 億美元的比特幣。並在八月份開始效法微策略，發行可轉換優先票據 (俗稱可轉債) ，透過私募方式向合格機構買家發售，來購買額外的比特幣並用於一般公司用途。

(礦企 Marathon 宣布 HODL 策略，額外購買一億鎂比特幣，再發可轉債)

Marathon Digital 在11 月發行了零息可轉債籌集了 10 億美元，其中 6.15 億美元用來分批買入比特幣，期間共買入 6,474 枚比特幣，平均價格為 95,395 美元/每 BTC。另外 2 億美元用以回購 2026 年票據的一部分，剩下的收益將於未來再逢低購入比特幣。

礦企 Marathon Digital 是上市公司中持有比特幣第二多的公司，僅次於微策略。

微策略成功模式更適於小型公司

Anchorage Digital 執行長兼聯合創辦人 Nathan McCauley 在接受 The Block 採訪時表示：

將比特幣納入資產負債表曾經是只有加密貨幣圈內人才能實現的現實；現在，由於選舉後前景光明，比特幣已成為主流。隨著閘門開始打開，預計越來越多的上市公司將比特幣視為儲備資產。

Two Prime Digital Assets 執行長 Alexander Blume 也表示：

微策略的成功使 BTC 財務策略更容易為其他公共機構所接受，而且我懷疑在不久的將來還會出現更多策略。儘早採取行動是有回報的。

儘管科技巨頭微軟將「投資比特幣的評估」作為股東投票項目列入 12 月10 日年會的議程中。伯恩斯坦分析師認為，大型科技公司雖擁有大量可用現金來配置比特幣，但考慮到各自核心業務的主導地位，比特幣可能只是一個題外話。

然而，擁有過剩現金和疲軟核心業務的小型公司可以遵循微策略模式。微策略擁有 4 年的業績記錄，包括在2022 /23 年的殘酷熊市中倖存下來並充分利用機會。

(多家公司爭相將比特幣作為資產儲備，是專注本業還是借屍還魂)

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