#FedHoldsRateButDividesDeepen 2026年4月30日的聯邦公開市場委員會(FOMC)決策凸顯出中央銀行正處於歷史性的十字路口。儘管市場預期8比4的投票結果維持利率在3.50%–3.75%,但內部矛盾的程度卻是過去三十多年來最高的。
這次會議基本上標誌著一個“鷹派暫停”,表面上的利率穩定性正被政策制定者之間日益擴大的意識形態分歧所破壞。
異議的結構
8比4的分裂是自1992年10月以來最廣泛的,這表明在主席鮑威爾(Jerome Powell)任期接近尾聲(5月15日)之際,“共識”時代正在破裂。
孤獨的鴿派:斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)是唯一投票支持立即降息25個基點的人,可能擔心之前緊縮政策的“滯後效應”開始對停滯不前的勞動市場產生過重的影響。
三位鷹派:哈馬克(Hammack)、卡什克里(Kashkari)和洛根(Logan)反對聯邦公開市場委員會正式聲明中的“寬鬆偏向”。他們認為,隨著3月份核心通脹率飆升至3.3%,聯邦應停止暗示下一步是降息,而應準備市場迎接可能的再次加息。
主要經濟壓力
聯邦的聲明明顯轉向考慮一個“波動性較高”的環境:
能源衝擊:中東持續的衝突——特別是涉及伊朗的緊張局勢——推動原油價格逼近每桶120美元。聯邦明確指出能源是持續通脹的主要推動力。
“更長時間高位”口號:市場幾乎完全排除了6月降息的可能性。CME F