减少以提高：比特币仍然远离STH的止盈板块

比特币在最近的交易中经历了轻微的调整，但仍稳固在重要的支撑位上。根据分析师的说法，目前的跌势并不一定是负面信号，反而可能成为调节剂，为新资金进入市场铺平道路。

特别是，短期持有者(STH)在当前价格区域的参与预计将发挥重要推动作用，为比特币在未来向更高价格区间发展提供动力。

比特币投资者仍在等待利润

STH 的成本基础模型正逐渐成为解释市场行为的重要工具。该模型确定了新参与的比特币钱包的平均价格，同时应用标准差范围来划定“过热”区域——这通常与价格上涨时的强烈获利了结阶段重合。

根据历史数据，127,000 USD 被视为第一个重要的阻力位。在这个价格区间，通常会因投资者的早期获利了结而出现局部高点。更远一些，围绕 144,000 USD 的 +2σ 带被认为是“极度兴奋区”，市场情绪达到顶峰，容易触发深度调整。

然而，在触及这些卖压区域之前，市场情绪目前仍显示出相当大的上涨空间。这意味着比特币可能会继续上涨趋势，直到在更高的水平上面临更强的获利了结压力。

比特币的STH成本基础模型 | 来源：Glassnode未实现净损益指数(NUPL)的STH提供了一个重要的信息层，以评估比特币的增长动能。在过去，当NUPL接近0.25时，市场通常会进入利润饱和状态，导致调整或积累阶段。这是一个表明过于兴奋的情绪的迹象，容易导致价格反转。

目前，NUPL仅达到0.07，显著低于饱和区域。这反映出短期投资者的利润仍有扩展空间，市场尚未被推入“过热”区域。如果价格继续上涨，该指标可能进一步巩固STH成本基础模型的有效性，从而提高比特币在面临强烈卖压之前仍有能力征服更高价格水平的预期。

比特币STH NUPL |来源： Glassnode## 比特币价格在关键支撑位上方保持稳定

在撰写本文时，比特币的交易价格约为115,380美元，继续稳固在关键支撑位115,000美元之上。根据链上模型，来自短期持有者（STH）的卖压只有在价格接近127,000美元时才会真正增加——这是下一个重要的获利了结水平，超过之前的历史高点124,474美元。

为了实现这个目标，比特币需要市场的更广泛共识。地缘政治因素仍然是投资者情绪的障碍，但来自机构资金的新信任和流动性的恢复可以发挥调节剂的作用。如果BTC重新夺回117,261美元的支撑位并突破120,000美元，那么在这个周期内创下新高的前景将得到巩固。

BTC 1天走势图 | 来源：TradingView相反，在负面情境下，失去115,000美元的关口可能会将价格拉回112,526美元或更低。如此深度的调整不仅削弱了看涨论点，还更明显地暴露了市场在外部波动面前的脆弱性，迫使交易者在制定策略时保持谨慎的心态。

安妮