欧洲央行维持利率不变，但特朗普的贸易攻势加剧了欧元区的焦虑

欧洲央行 (ECB) 决定再次将其关键充值利率维持在 2%，这是连续第二次会议未作调整。尽管市场普遍预期此举，但该决定是在全球紧张的背景下作出的，令人担忧欧元区正面临更大的不确定性。

一个没有明确方向的暂停 欧洲央行通过指出通胀仍接近其中期目标2%来证明其立场。在将利率从去年的4%高峰在6月降低后，央行现在采取了观望态度。没有关于利率是否会上升或下降的前瞻性指引——只有对数据的仔细监控。 欧元区的经济增长依然脆弱。第二季度GDP仅增长了0.1%，而第一季度为0.6%，显示出复苏不仅受到国内因素的制约，还受到日益加剧的地缘政治紧张局势的影响。

特朗普的关税威胁使形势复杂化 最大的压力来自美国。特朗普总统现在重返白宫，已经改变了对俄罗斯石油和与欧盟贸易政策的立场。在布鲁塞尔对谷歌罚款34.5亿美元后，特朗普威胁要实施报复性关税。 欧盟此前对出口到美国的商品实施了统一的15%关税，这使得制药等行业受益，但其他行业，尤其是葡萄酒和烈酒，面临风险。华盛顿可能采取的报复性措施可能会对欧元区造成更大的打击。 分析师警告称，这些紧张局势加上外国投资流动放缓，反映出全球环境对欧洲来说正变得越来越困难。

通胀与增长预测 更新的欧洲央行预测显示，通胀在2025年平均为2.1%，到2026年降至1%，并在2027年略微反弹至1.9%。核心通胀预计今年将保持在2.4%。 然而，增长预期已被上调。对于2025年，欧洲央行现在预测增长为1.2%，(相比6月的0.9%有所上升。今年到目前为止，欧元区经济因强劲的国内需求累计增长了0.7%，但克里斯蒂娜·拉加德警告说，更高的关税、强势的欧元和全球竞争将对今年余下时间的增长造成压力。

这对欧元区意味着什么？ 欧洲央行目前的立场被描述为“逐次会议”，本质上是没有明确的长期战略，只有反应式的决策。再加上特朗普不断升级的贸易紧张局势和疲软的欧元区增长，维护稳定可能比通胀数据所暗示的要困难得多。 📊 这种谨慎的做法是保护欧元区还是暴露其弱点，未来几个月将会变得清晰。

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