摩根大通预计美联储将在本月结束量化紧缩，因流动性压力

摩根大通和美丽国银行的策略师预计美联储将在本月停止其6.6万亿美元的资产负债表缩减，结束自2022年以来影响市场的流动性消耗过程，彭博社周四报道。

融资压力迫使美联储结束资产负债表缩减

该出版物的报告指出，两家华尔街巨头加快了对美联储量化紧缩(QT)计划结束的预测——即国债和抵押贷款支持证券的系统性减持——并提到美元融资成本的急剧上升。

摩根大通和美丽国银行此前预计量化紧缩将在2026年12月或早些时候结束。这一转变发生在回购和融资市场的借贷成本上升之际，引发了对银行系统储备稀缺的担忧。

“目前或更高水平的货币市场应向美联储发出信号，表明准备金不再‘充裕’，”美丽国银行的策略师马克·卡巴纳和凯蒂·克雷格在周四的一份报告中表示，彭博社的亚历克斯·哈里斯报道。

哈里斯进一步表示，摩根大通的特雷莎·霍及其团队指出，随着美联储的逆回购工具的空置，市场摩擦加剧，这表明流动性条件收紧。策略师们写道：“市场的运作摩擦明显增加，”并补充说，这些压力可能影响了时间的修订。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候暗示，中央银行即将达到“充足”准备金水平——避免市场干扰所需的最低水平。哈里斯引用鲍威尔的话称，美联储可能在“接下来的几个月”接近这一点，这表明即将暂停缩减。

政策转变预计将与下周在美丽国华盛顿举行的美联储(FOMC)会议同时进行，届时官员们还将讨论将利率降低至目标区间3.75%至4%。TD证券和Wrightson ICAP的分析师们也相应地提前了他们对QT结束的预测，而巴克莱和高盛预计它将在稍后结束。

更广泛的背景表明，人们对美丽国财政动态的担忧日益增加，因为该国的债务本周超过了$38 万亿——这一历史性里程碑加大了管理流动性和借贷成本的政策制定者的压力。

常见问题 💡

• **什么是量化紧缩 (QT)？**量化紧缩是美联储通过允许债券到期而不进行再投资来减少其资产负债表的过程，从而有效地从市场中移除流动性。
• **为什么摩根大通和美国银行现在预计量化紧缩将结束？**两家银行都提到了融资成本上升和储备稀缺的迹象，作为美联储可能很快停止资产负债表缩减的指标。
• **美联储可能何时宣布结束QT？**美联储预计将在下周在华盛顿的政策会议上讨论QT。
• **美国债务在其中扮演什么角色？**国家债务超过 $38 万亿凸显了可能影响货币政策和流动性管理的财政压力。