比特币未能在美中休战中反弹；价格接下来会怎样？

• 比特币尽管美国与中国的关税问题得到解决，但仍然在过去一周下跌了1.72%，整体上显示出上升动能减弱。
• 鲍威尔12月降息的不确定性掩盖了贸易休战的好处，导致比特币价格波动。
• 本周的就业数据发布将影响美联储在12月的利率决策。

美中关税冲突，十月市场焦虑的主要来源，已经解决。尽管这一积极进展，比特币上周未能反弹，录得1.72%的周跌幅。

加密市场未能对明确的积极消息作出反应，显示出其上升势头的深刻减弱。以太坊本周下跌2.55%，而索拉纳(SOL)在同一时期也下跌了4.76%。

地缘政治收益 vs. 加密货币暴跌 {#h-geopolitical-gains-vs-crypto-slump}

对加密货币投资者而言，关键时期是10月29日至30日。这个时间框架涵盖了美联储会议和美国总统唐纳德·特朗普与中国总统习近平之间的高风险峰会。

中国默许了美国的三个重大要求，包括对稀土出口限制的延期一年以及恢复美国大豆进口。因此，中美峰会取得了相当大的明确性。作为交换，美国同意将对中国的总体关税税率从57%降低到47%。两国领导人还同意明年进行互访。

这一决议立即体现在传统避险资产中。例如，黄金的价格在10月10日关税冲突升级后飙升，但到周末已回落至大约每盎司$3,990的升级前水平。

纳斯达克100指数作为一个关键的风险资产替代品，从10月10日的低点上涨了大约2.7%。地缘政治风险的消退和强劲的企业盈利支撑了这一涨幅。

然而，比特币的价格遭遇了显著的挣扎。截至星期日晚上UTC，比特币的交易价格接近$110,000，比10月10日的价格下降了9.4%。

链上分析师将比特币的疲软轨迹归因于10月10日崩盘所引发的动能丧失。该事件导致约$19 亿的杠杆在衍生品市场被清算，耗尽了近期反弹的主要动力。

鲍威尔的警告推翻了贸易休战 {#h-powell-s-warning-overrides-trade-truce}

另一个重要事件是美联储在10月29日的利率公告。美联储的FOMC将基准利率降低了0.25个百分点，并宣布于12月1日起终止量化紧缩(QT)——这对风险资产来说是基本上积极的消息。

然而，主席杰罗姆·鲍威尔通过暗示美联储可能不会在12月的FOMC会议上实施降息，注入了新的不确定性。这是鲍威尔第一次对下个月的决策发表如此具体的意见。

在FOMC之前，CME FedWatch工具显示12月降息的概率为91.5%。鲍威尔的言论导致这一概率骤降至55%，比特币价格立即下跌了2%。尽管FedWatch的概率截至周日已回升至70.4%，但前景依然高度不明。

美联储官员支持鲍威尔;新的不确定性迫在眉睫 {#h-fed-officials-back-powell-new-uncertainty-looms}

多位美联储官员随后公开支持鲍威尔的立场。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克表示，鲍威尔的信息准确传达了美联储内部的多元观点，并对主席在12月可能暂停加息的意愿表示赞赏。

总之，虽然美中峰会成功降低了十月份的地缘政治不确定性，但美联储对货币宽松的未来引入了新的模糊性。

因此，像通货膨胀和就业数据这样的宏观经济指标将在本周重新获得重要影响。周日，替代币季节指数作为加密市场不确定性的代理，达到了41，为八月第二周以来的最低水平。

接下来的一周：大量宏观数据 {#h-接下来的一周：大量宏观数据}

本周将主导一系列就业数据发布：JOLTs 职位空缺和劳动力流动调查定于星期二，ADP 非农就业数据在星期三，失业申请在星期四，密歇根通胀预期指数在星期五。强于预期的就业数据将提高十二月维持利率的可能性。

来自各个美联储官员的公开声明，包括州长Lisa D. Cook (周一)、副主席Michelle W. Bowman (周二)，以及州长Michael S. Barr和Christopher J. Waller (周四)，预计也将影响市场。