比特币交易所供应量逼近五年低点，链上买盘增强但机构仍观望

比特币近期在一个月的下降趋势中持续受压，再次未能突破关键趋势线。宏观市场缺乏明确利好，使比特币的短期走势仍然不明朗。不过，链上数据显示投资者开始在低位加速增持。

Glassnode 数据显示，过去一周，超过 23,385 枚比特币（价值超过 21.5 亿美元）从交易所被提取，推动交易所储备降至 2021 年 1 月以来的最低水平。交易所外流通常代表长期持有意图增加，同时抛压减少，有助于支撑潜在反弹。

（来源：Glassnode）

链上“趋势增持评分”同步走强，小额持币者积极买入，而大额钱包虽增持更缓，但依旧呈净流入态势，显示卖方压力整体走弱。然而，机构投资者的犹豫仍构成潜在阻力。缺乏大型买盘，可能使当前散户驱动的增持难以转化为持续性的上行趋势。

在价格方面，比特币目前交投于 92,047 美元附近，仍在 91,521 美元支撑位上方，但未能突破下降趋势线。若要改变当前结构，比特币需有效突破 95,000 美元阻力，才可能重新启动向 100,000 美元的上行动能。

若市场继续缺乏强势买盘，比特币可能跌破 89,800 美元，进一步回落至 86,822 美元区域，加剧短期看跌情绪。总体来看，比特币价格正处于关键观察期，资金流向将决定后市方向。