比特币ETF单日净流入3.327亿美元推动市场反弹，关键阻力位于110,700美元 | BTC价格预测

比特币 ETF 周二录得 3.327 亿美元净流入，显著超过以太坊 ETF 的 1.353 亿美元流出，推动 BTC 价格从 107,250 美元低点反弹至 111,700 美元附近。尽管机构需求强劲，分析师 Ali Martinez 指出比特币仍面临 110,700 美元阻力位，若无法突破可能回落至 107,200 甚至 103,000 美元。此外，全球央行流动性周期与美国债务增长超过流动性等宏观因素，也被认为对比特币中长期走势具有重要影响。

比特币 ETF 引领资金流入，机构配置偏好明显

据 SoSoValue 数据，比特币 ETF 周二实现 3.327 亿美元净流入，其中富达 FBTC 以 1.327 亿美元领先，贝莱德 IBIT 流入 7,280 万美元，Ark、21Shares、VanEck 等基金也获得新增资金。相反，以太坊 ETF 遭遇 1.353 亿美元净流出，富达 FETH 单日流出 9,920 万美元。资金流向分化显示机构投资者在当前阶段更青睐比特币。

BTC 价格反弹但仍面临关键阻力

资金流入推动 BTC 从 107,250 美元低点反弹至 111,700 美元附近。分析师 Ali Martinez 指出，比特币多次在 110,700 美元附近遭遇阻力，若无法有效突破，可能回调至 107,200 或 103,000 美元寻求支撑。

尽管出现反弹，机构对比特币的增持仍在持续。上市公司 MicroStrategy（已更名为 Strategy）近期以 1.1 万美元均价购入 4,048 枚 BTC，总持仓量升至 636,505 枚，价值约 470 亿美元。此外，阿联酋通过国家支持的 Citadel Mining 持有超过 6,300 枚 BTC，成为全球主权比特币持仓前四的国家。

全球央行流动性周期与比特币价格存在滞后关联

（央行全球流动性 vs BTC 价格 | 来源：Alphractal）

分析机构 Alphractal 研究指出，全球央行流动性（2023-2025 年在 28-31 万亿美元间波动）的扩张与收缩周期，对比特币价格存在约两个月的滞后影响。流动性进入扩张阶段通常预示比特币随后上涨，而流动性见顶回落时 BTC 多进入横盘整理。

自 2020 年以来，比特币的四年周期与全球流动性周期高度吻合。当前流动性稳定在 30 万亿美元以下，可部分解释三季度比特币在 10-12 万美元间的震荡走势。

债务增长超流动性或引发市场脆弱性

Realvision 首席加密分析师 Jamie Coutts 指出，若债务增长持续超过流动性扩张，可能引发金融压力和市场脆弱性。当前美国债务与流动性比率已降至低位，预示风险资产可能面临压力。

亿万富翁雷·达里奥同样警告美国公债水平已达危险程度，可能在未来三年引发“经济心脏病”，并称供应有限的加密货币或成为美元贬值时的替代选择。

结语

比特币在机构 ETF 资金流入和宏观流动性周期支撑下显示出韧性，但短期需突破关键阻力位以确认进一步上涨趋势。投资者应关注央行政策变化、债务流动性比率及比特币与传统金融资产的关联性，以把握中长期趋势机会。