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巴菲特是否在悄悄发出市场调整的信号?三个数据点揭示了这个故事
沃伦·巴菲特不会召开新闻发布会警告市场崩盘,但如果你懂得解读他的持仓动态,就会发现其中蕴藏着大量信息。
随着他即将退休,辞去伯克希尔哈撒韦CEO职位,关于奥马哈先知的行动实际上在告诉我们什么关于他的市场展望。
1. 数十年来最长的抛售潮
还记得巴菲特那句著名格言:“在别人贪婪时要恐惧,在别人恐惧时要贪婪”吗?
现在,他正完美演绎“恐惧”。
伯克希尔连续12个季度在减持股票——这意味着整整三年的净卖出。仅2025年第三季度,股票出售额就达125亿美元,而买入仅64亿美元。同时,巴菲特指标(市场总值与GDP比率)(总市值与GDP比率)徘徊在**221%**左右,远远超过他在2001年曾警告过的200%的阈值。
翻译:他认为市场过热,因此在减仓。
2. 现金储备达到历史新高
这才是真正的信号。
截至2025年9月末,伯克希尔哈撒韦持有**$382 十亿美元的现金、现金等价物和国债持仓。这不仅是伯克希尔历史上的最高水平,也是美国任何上市公司迄今为止积累的最大现金头寸**。
巴菲特一直强调现金比拥有优质企业更“垃圾”。他在2025年的股东信中再次强调了这一点。然而,他现在却像是期待大甩卖一样囤积现金。
为什么?因为耐心是亿万富翁的最大武器。当所有人都被迫抛售时,现金充裕者可以在低迷的价格中买入。
3. 对他最爱的股票保持沉默:没有回购
巴菲特最喜欢的投资一直是伯克希尔自己。董事会给他一张“空白支票”,让他在认为股票被低估时回购——唯一的限制是:保持手头现金。
但这并没有阻止他回购伯克希尔的股票。
他连续五个季度未回购一股$30B 自2024年中以来(。即使考虑到新的1%回购税和更高的估值,这种沉默也令人震惊。
如果他不愿在当前价格回购自己公司的股票,这说明他对当前市场水平的信心有多大?
这对你意味着什么
巴菲特并非恐慌性抛售——伯克希尔仍持有大量股票。但他显然正转入防御模式:
对普通投资者来说,教训不是变得悲观和躲避,而是借鉴他的策略:增加现金储备,减持不再看好的股票,并对入场点保持纪律。
风暴终会过去,只有手握弹药的人才能在低点买入。