美元走强达到峰值，日元跌至九个月低点

日元在周二亚洲交易时段触及九个月新低，兑美元跌至155.29，市场参与者大幅削减对即将到来的美联储降息的押注。曾被视为几乎确定的政策转变如今变得高度不确定，12月降息概率崩溃至仅43%——与一周前的62%形成鲜明对比，发生了戏剧性的逆转。

预期降息减弱 改变货币市场格局

美联储政策预期的转变是推动美元走强和日元走弱的最重要因素。交易员正在重新评估对近期货币宽松的假设，特别是在12月10日美联储计划公布下一次政策声明之前。这一调整在多个资产类别中产生了连锁反应，投资者根据修正后的利率时间表调整仓位。

荷兰国际集团（ING）的分析师指出，局势正在变化，他们强调“如果美联储在12月暂停，很可能只是暂时的”，并指出即将公布的就业数据将是决定降息是否会实现的关键。预计周四公布的9月美国就业数据将提供关键见解，可能巩固或挑战当前市场预期。

劳动力市场疲软 复杂化美联储决策

美联储官员周一描绘了就业状况令人担忧的图景，副主席菲利普·杰斐逊明确描述劳动力市场为“疲软”。新出现的迹象表明企业越来越不愿扩大招聘规模，随着公司应对不断变化的经济政策和加速采用人工智能，裁员的可能性也在增加。

这种较弱的招聘势头与支持激进加息的叙事背道而驰，也为未来的政策宽松提供了理由——但时机尚不明确。市场的不确定性本身已成为驱动因素，导致货币和股市波动加剧。

全球溢出效应与资产类别反应

货币市场的动荡在各类资产中产生了回响。美国股市普遍下跌，三大股指全部收跌，投资者面对货币宽松推迟的影响。国债收益率相应调整：两年期国债收益率下跌0.2个基点至3.6039%，而十年期国债收益率微升0.6个基点至4.1366%，反映出期限预期的变化。

在货币市场方面，英镑连续第三个交易日下跌，跌0.1%至1.3149美元。澳元回落至0.6493美元，欧元保持在1.1594美元，纽元则稳固在0.56535美元。这些变动表明尽管个别货币对技术信号混杂，但美元整体升值趋势明显。

日本官员表达日益担忧

日本财务大臣片山さつき在新闻发布会上升级了对日元快速贬值的担忧，警告“单边、快速的外汇市场波动”对经济稳定构成真正风险。她的声明预示着可能的干预讨论，尤其是在首相高市早苗与日本银行行长上田和夫的会晤之前。

政治层面增加了复杂性：高市早苗历来偏好扩张性财政和货币政策，这自然会导致日元走弱，形成她的政策偏好与当前对货币波动的担忧之间的脱节。这表明，即使是支持日元走弱的政策制定者也已认识到，近期波动的速度和幅度已对经济造成干扰。