刚刚看到最新的EIA报告,天然气在周四出现了不错的上涨。库存本周减少了132 bcf,这一降幅超过了预期的124 bcf——当库存减少幅度大于预期时,总是挺有意思的。但关键在于:由于天气预报显示,整个美国东部地区在3月中旬之前气温会更暖,取暖需求可能会缓和,导致这波反弹很快就受到了抑制。



目前看来,天然气库存的预测相对平衡。供应同比上升7.2%,且仅比5年平均水平低2.2%,因此从储存端来看我们状况不错。与此同时,产量仍在继续攀升——Lower-48干气产量达到113.1 bcf/天,而EIA刚刚将其2026年的预测上调至109.97 bcf/天。天然气钻机数量处在2.5年来的高位,共有134台在用,因此供应还会继续增加。

值得关注的是:European gas storage(欧洲天然气储存)仍然相当紧张,目前只有30%满储(,相比之下季节性平均为45%);同时,Qatar(卡塔尔)中Ras Laffan工厂因来自伊朗无人机的袭击而关闭,仍是个不确定因素。该设施处理全球约20%的LNG出口,因此任何持续的中断都可能改变局面。但就目前而言,美国市场似乎更关注产量爬坡以及未来的更暖天气。周四需求同比下降6.9%,这说明供暖季正在走向尾声。
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