编译：白话区块链
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核心要点
2025年6月5日，USDC发行商Circle成功在纽交所上市，为整个稳定币行业注入了新的活力。凭借其垂直整合的产品战略，以及美国对加密货币友好的政治环境，Circle吸引了市场的广泛关注。
在Circle掀起热潮的同时，人们开始寻找GENIUS法案下下一个潜在的赢家。FraxFinance，一家与Circle有相似战略的稳定币协议，凭借其frxUSD稳定币、FraxNet前端平台以及高性能区块链Fraxtal，正逐渐成为行业焦点。
金融系统的三大支柱是货币、前端和后端。从金融行业发展的角度看，传统低效的后端系统正逐步向区块链转型。在这

在2025年，企业和初创公司正通过现实世界资产Token化，将传统金融与区块链技术融合。智能合约在其中扮演关键角色，自动执行资产交易、确保合规性、降低成本并提高流动性，为企业带来多种创新与发展机会。

ETH交易平台存量降至近3年新低，提币加速。Moonshot推出代币化股票，Polymarket重返美国市场。美联储降息概率上升，将召开支付创新会议。香港计划发放稳定币牌照，Ondo上线多种代币化美股，YZY代币交易量低迷。比特币算力创新高。

1.defioasis数据：8 月 Pump.fun 共创建 59.5 万种新代币，交易者整体亏损约 6600 万美元;
2.glassnode：比特币长期持有者近几周抛售加速，但尚低于去年峰值;
3.《金融时报》：特朗普家族因涉足加密货币而遭到民主党人批评;
4.WSJ：特朗普家族在WLFI发行后积累50亿美元账面财富;
5.Justin Sun：目前没有出售 WLFI 的计划，相信 WLFI 是加密领域最重要项目之一;
6.云锋金融：与蚂蚁数科达成战略合作协议、战略投资

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截至目前，2025年加密货币公司已筹集超过160亿美元资金，完成了100多宗并购交易，行业有望创下新纪录，已超过2024年全年交易总额。
本轮周期的根基更加稳固，受到美国更清晰的监管环境和全球日益增长的势头的推动。
战略性并购和首次公开募股(IPO)的浪潮预计将延续到下一周期。
2025年创纪录的并购和IPO活动正在重塑并提升加密货币行业格局。这为区块链创新和采用带来了新资本、机构兴趣、建设者和用户的涌入。这种模式在其他重大技术变革中也有体现，即在爆发式增长之前需要数十年的基础设施建设。虽然人工智能(AI)的崛起得益于数十年的基础设施投资，但加密货币的成熟路径要快得多

市场情绪谨慎，认为BTC和ETH走势疲软；某地址收到了329,444枚ETH；美国商务部将GDP数据上链；DeFi Development Corporation增持SOL；9月降息概率为87.3%；CFTC发布外国交易平台监管指导；21Shares申请SEI现货ETF；WLFI生态币创历史新高；某大户试图操纵XPL价格。

1.Bankless联创：ETH是机构级投资标的，打开TradFi广阔天地将达到新的高度;
2.Willy Woo：资金正从比特币流向以太坊;
3.Bitfinex Alpha：短期内 BTC 或将维持区间震荡走势，ETH

1.Tom Lee：我们正处于新一轮牛市的开端;
2.巨鲸正持续增持ETH，8个新地址累计增持35,948枚ETH;
3.美国商务部将开始在区块链上发布统计数据，正敲定利用区块链发布GDP的细节;
4.Justin

1.特朗普威胁对「实施数字税、数字服务立法或数字市场法规的国家」加征关税;
2.Coinshares：数字资产投资产品单周流出资金 14.3 亿美元，创 3 月以来最高;
3.Hyperliquid 24小时交易额达34亿美元创下历史新高，成为全网第二大比特币现货交易平台;
4.加密独角兽Anchorage Digital成立风险投资部门以支持早期链上协议;
5.美股收盘：三大股指齐跌，加密货币概念股领跌;
6.美联储传声筒：特朗普罢免库克意在向政策制定者施压、迫使其降息;
7.富达比特币ETF昨日净流入6560万美元，以太坊ETF净流入8740万美元;
8.山寨币普跌，Bina

LD Capital创始人预测ETH将突破1万美元。日本计划对加密货币征收统一税，LayerZero收购Stargate获批。美联储预计将降息，两比特币巨鲸抛售BTC转投ETH。贝莱德以太坊ETF价值增至150亿美元，NFT交易额下降。

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市场情绪的变化总是令人着迷。就在Crypto Twitter上所有人还在热烈看涨ETH时，隔夜却有很多人突然转为看跌。我想分享一些市场想法，谈谈接下来会发生什么。让我们放大视角，看看数据。
历史背景
以下是BTC在过去牛市周期中的价格表现图表：
通过研究过去周期，你会发现BTC周期顶部的时机非常一致：
2021年，BTC在2021年11月达到顶峰
2017年，BTC在2017年12月达到顶峰
2013年，BTC在2013年12月达到顶峰
每个周期的顶峰都在减半后的第四季度(Q4)出现(2013、2017、2021，以及现在的2025年)。
另一个有趣的观

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今天，我们深入分析Strategy（原名MicroStrategy）2025年第二季度的财报，这是公司采用公允价值会计准则后首个实现净盈利的季度，创造了企业历史上最大的季度利润之一。
简讯
Strategy的比特币金库策略带来100亿美元净收入（对比2024年第二季度1.026亿美元亏损），完全由新会计准则下140亿美元的比特币未实现收益驱动。
软件业务保持稳定但次要，收入1.145亿美元（同比增长2.7%），利润率收窄，贡献约3200万美元的运营收入。
激进的资本募集持续进行，第二季度通过股权和优先股发行募集68亿美元，扩大比特币持有量至597,

加密市场杠杆率增加导致脆弱性上升，Arbitrum DAO以太坊财库月跃至2.25万枚ETH。美联储降息可能性高，CEX以太坊储备减少，比特币市占率降至59.4%。受监测机构增持BTC，显示市场仍在活跃。

近期加密市场回调健康，整体上涨趋势保持不变。摩根大通预计稳定币将实现指数级增长，以太坊适应此趋势。NFT交易额上涨30%。以太坊基金会在短期内售出约7294枚ETH。比特币目标价在14-15万美元，而以太坊未能创新高。同时，BSTR与CEPO合并上市，标普道琼斯考虑引入代币化指数。美国以太坊ETF本周净流入约28.5亿美元。

文章探讨了比特币在量子计算时代的潜力，强调其去中心化特性和量子抗性升级的重要性。比特币通过分阶段的演进计划，准备应对潜在的量子攻击，并在未来与去中心化的人工智能相结合，创造一个更加自由和富裕的社会。作者呼吁人们关注选择去中心化自由还是中心化控制的未来。