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所以我最近一直在关注餐饮行业，说实话，目前一些最好的快餐股实际上值得关注。这个行业的变化远比人们想象的要大得多。
Cava Group 可能是这里最有趣的投资标的。他们经营地中海快餐休闲餐厅，运营效率令人印象深刻——运营现金流同比增长了110%。这样的增长速度会让机构资金感兴趣。他们建立了一个完整的生态系统，包括零售产品、移动点餐等全套服务。今年以来上涨了8%，而竞争对手基本持平。
然后是 Restaurant Brands International，拥有 Tim Hortons、Burger King、Popeyes 等这些大型连锁品牌。规模优势是真实存在的。国际市场表现强劲，分析师预测其收入将增长10%，达到 92.6 亿美元，每股收益可能达到 3.73 美元。这种持续的增长轨迹正是投资组合中所需要的。
星巴克是显而易见的选择，但它之所以明显，是有原因的。它的品牌实力无人能及——南瓜香料季节性产品不是开玩笑，而是真正的营销天才。他们与 DoorDash 和 UberEats 的合作不断扩大影响力。更富裕的消费者群体持续出现，这对利润率非常重要。
Chipotle 近期表现极佳。五年内销售额增长15%，无债务，财务状况稳健。他们不断扩张新店，且可比销售额表现出色——第二季度增长11.1%，第三季度增长6%。这样的执行力正是你想看到的。最好的快餐股通常兼具增长和财务纪律，CMG

在未来十年，关于房地产投资的地点我做了一些研究，坦白说，目前的形势相当有趣。很多人忽视了某些地区，而这些地区实际上值得关注。让我来分析一下我认为未来最适合房地产投资的州。
田纳西州在讨论中频频出现，原因很充分。没有州所得税已经是一个巨大吸引力，但真正的原因是人口流入与坚实的经济基本面相结合。纳什维尔充满活力。像这样的地方通常会持续升值，因为人们真正想搬到那里生活，而不仅仅是为了转手房产。
德克萨斯州是大家都在谈论的明显选择，但原因依然成立。奥斯汀、达拉斯-沃斯堡、休斯顿——这些都不是昙花一现的市场。多个行业的真实就业增长，合理的房价（相对于所得到的资源），以及不需要雪地铲的气候。经济多样性意味着它不依赖某一行业的崩溃。
北卡罗来纳州引起了我的注意，因为夏洛特正逐渐成为真正的科技中心。如果你在考虑房地产的最佳州位，提前了解科技资金流向非常重要。雷利和格林斯伯勒地区也值得认真考虑。不同产业的经济增长、宜人的天气，以及你不用支付加州的高价。
乔治亚州一直在快速发展。就业创造是真实的，企业确实在迁入，房价也在稳步上涨。有趣的是，COVID期间开始的阳光带迁移从未真正逆转。人们离开高税州，选择像乔治亚这样的地方定居。这种持续的需求推动了长期升值。
加利福尼亚州较为复杂，税收是个问题，但洛杉矶的某些社区仍在比大多数地方更快升值。东区如蒙特西托高地，吸引了寻求具有特色的新兴社区的投资者。如果能在

最近我注意到能源市场发生了相当有趣的变化。风能股票在全球加速推进清洁能源转型的过程中悄然成为了一个重要力量。让我特别关注的是，这个行业目前获得了多大的顺风。
让我来分析一下实际发生了什么。到2024年底，美国的风能装机容量已超过154 GW，风能现在大约占该国电力生产的10%。这非常可观。但大多数人忽略的是——这不再仅仅关乎气候目标。人工智能数据中心的用电需求正以惊人的速度增长，电动车的普及持续攀升，居民用电也在飙升。美国能源信息署预计，2025年风能新增容量还将达到7.5 GW。
那么，哪些风能股票值得关注呢？我一直在关注一些真正有望利用这一势头的公司。
NextEra Energy基本上是这里的重量级选手。他们的可再生能源部门NEER是全球最大的风电发电商，产出规模最大。2024年，他们新增了1,365 MW的风电容量和755 MW的电池储能。他们在美国23个州和加拿大4个省运营风电设施，总容量约26,335 MW。到2025年第三季度，他们已经有近3 GW的可再生能源项目在建。这种积压订单是你想看到的。
然后是Arcosa，这是完全不同的角度。他们制造实际的风塔和基础设施。让他们有趣的原因在于——自《通胀削减法案》通过以来，他们已锁定了11亿美元的订单，直到2028年。大部分订单用于西南地区的风电扩展。他们甚至在新墨西哥开设了新的制造厂以应对订单量。到2025年第三季度，他们

所以我最近一直在深入研究可持续投资，说实话，它的细节远不只是挑选“绿色”公司那么简单。让我把这里真正关键的内容拆开讲清楚。
从本质上说，可持续投资就是让你的投资组合与自己的价值观保持一致，同时仍然追求回报。人们会把它叫做 ESG investing、社会责任投资，随便你怎么称呼——本质想表达的是同一件事。你在寻找那些在环境或社会方面确实做出贡献的公司，同时避开那些会造成伤害的公司。
我注意到的一点是：具备较强 ESG 实践的公司，往往在长期表现上更好。它们更有韧性，更擅长管理风险，也更为应对监管变化做好准备。这并不只是“让人心里舒服”的投资——而是明智的风险管理。
接下来，说到可持续投资的例子，有几种主要的路径值得了解。ESG integration 大概是最直观的——你在投资决策中会把环境、社会和治理指标真正纳入考量。比如分析碳排放、劳动实践、治理透明度之类的内容。
还有 impact investing，方式更直接。你会有针对性地投向那些在解决真实问题方面的项目或公司，比如 renewable energy funds 相关的可再生能源项目、清洁水源，或者负担得起的住房。你的资金会直接投入到解决你在意的问题上。
negative screening 则是相反的做法——你只是剔除掉那些你不想支持的整个行业或公司。比如烟草、化石燃料、武器制造等，只要它们不符合你的价值观。整体来说非

刚刚发现了一些有趣的事情——Nordic American Tankers 的 CEO Herbjorn Hansson 刚刚以 $270k 并以 2.70 美元的价格拿下 100,000 股。现在他家族合计持有 9.4 million 股，这让他们成为 NAT 最大的私人股东。
当创始人买入自己的股票时，总是值得留意的，对吧？通常这意味着他认为这里存在价值。另一方面，不过，他以 2.70 美元的价格买入，也可能表示市场给它的定价低于他认为它会到达的水平。或者这也只是为了展示信心，让投资者保持冷静。
不过，“持股集中度”这个角度确实是存在的——Herbjorn Hansson 以及他的家族基本上对公司拥有非常强的控制权，有些人因此认为这是利益一致、稳定 ( 的好事；但也有人认为这是一种治理风险。在不了解更多关于公司运营层面正在发生什么之前，很难说清。
有意思的是，似乎有对冲基金在这个问题上存在分歧。一些大玩家，比如 Citadel，近期削减了持仓，但也有像 Mirae Asset 这样的机构在增持。眼下市场上的信号是混合的。
你怎么看——内部人士买入是个好信号，还是只是噪音？

我刚刚意识到，很多人不知道你实际上可以直接从你的支票账户支付在线购物款项。我曾经以为你必须拥有信用卡或借记卡，但如果你知道去哪里找，肯定有接受银行账户支付的网站。
你为什么会想这样做呢？嗯，如果你像我一样，不喜欢随身携带一堆卡，或者你想避免负债，从支票账户直接支付还是挺靠谱的。你用的是自己真正拥有的钱，而不是借来的。而且，你还能省掉很多信用卡附带的手续费。
难点在于，大多数主要零售商还没有真正接受这种支付方式。亚马逊支持，这很重要，但eBay更喜欢支票。很多其他网站根本不让你这么做。他们要你的借记卡或信用卡，或者推你使用“先买后付”类的服务，比如 Affirm 或 Klarna。所以找到支持银行账户支付的网站可能得费点功夫。
如果你找到支持这种支付方式的零售商，操作其实很简单。你需要你的支票账户号码和银行的路由号码——那个九位数的代码，用来识别你的银行。你可以从网上银行或银行账单上获取这两个信息。在结账时，找标有 ACH、eCheck 或“添加银行账户”的选项。输入你的信息，仔细核对一遍，确认无误后就可以了。大概五分钟就搞定。
这样做有不少好处。显然，没有信用卡就没有债务旋涡的可能。当你看到你的实际余额在减少时，你也不太可能超支。而且，如果你没有信用卡，这也是你实际可以选择的方式之一。
但现实是：大多数支持银行账户支付的网站还比较有限。如果某个网站不支持，你的账户余额不足可能会被拒

最近我一直在思考一个问题：有多少企业主实际上不知道他们的总债务状况。说实话，这看起来很明显，但很多人都忽略了这个问题。
所以，关键是——如果你在经营一家公司，并且通过借债来扩展业务，你必须清楚自己欠了多少钱。这基本上就是所谓的企业债务清单。它实际上是你所有长期债务的完整列表。我们说的是银行或信用合作社的贷款、企业信用额度、信用卡、合同、房地产租赁、应付票据——基本上任何不是短期支出（比如工资或应付账款）的债务。
为什么这很重要？因为当你坐下来真正梳理你的全部债务情况时，有几件事会变得非常清楚。第一，你可以准确看到每个月你为债务支付了多少，有助于你更好地制定预算。第二，你不会因为没有整理好而意外错过还款，因为所有信息都集中在一个地方。第三，你可以据此制定优先偿还的策略。
在你的债务清单中，你需要跟踪：债权人名称、原始贷款金额、借款时间、当前余额、利率、每月还款额、还款计划、债务是否处于良好状态、是否有担保品，以及到期日。有些贷款还会有手续费或提前还款罚金，如果有的话也要记得加入。
创建企业债务清单其实并不复杂。只需收集所有贷款账单，提取相关细节即可。你可以用简单的表格格式，也可以下载SBA提供的模板。关键是要定期更新，确保记录的准确性。
我认为这很重要的原因是：当你想申请额外融资时，贷款机构会希望看到这个清单。他们会用它来计算你的债务偿付能力比率——基本上是用你的现金流与总债务义务进

刚刚算了一下你在不同中西部州的实际拿到手的工资，哇，差异真是太大了。如果你在南达科他州，税后大约可以留到78.5K左右。而在伊利诺伊州或爱荷华州，只有大约73K。这仅仅是因为居住地不同，差了5K多。
爱荷华州的有效税率高达26.9%，几乎和加利福尼亚一样，成为全国最差的州之一。明尼苏达州的税率也不低，达26.8%。但重点是：如果你考虑税后收入的话，北达科他州和南达科他州的税收环境要好得多。北达科他州大约剩下77.7K，南达科他州甚至更好，达到78.5K。
这项研究结合了联邦税、州税和FICA税，使用2024年的单身申报税档。印第安纳州实际上是中西部比较好的选择之一——你大约可以留到75.4K。如果你想最大化你的到手收入，密苏里州和威斯康星州也相对不错。真是令人震惊，州政策对你从六位数工资中实际拿到手的金额影响有多大。

一直在寻找无需挑选个股就能接触医药行业的方法，医药类ETF实际上是一个不错的选择。它的优势在于可以实现行业的多元化，同时像交易普通股票一样操作，比单独持有多个医药股要方便得多。
让我特别关注的是这些基金如何应对波动。即使个别医药股波动剧烈，整体基金通常也能保持相对稳定，因为它持有多样化的资产。这对于不想追逐每一次价格变动的投资者来说，非常具有吸引力。
根据目前可用的产品，市场上有一些不错的选择，取决于你想要的敞口类型。VanEck的(PPH)自2011年以来一直存在，持有大约26家公司，主要持仓包括礼来、诺华、默沙东等。其费用比率也相对较低，为0.36%。
如果你希望持仓更分散一些，iShares美国医药ETF (IHE)拥有45个持仓，重仓强烈偏向强生和礼来，这两家公司几乎占了基金的一半。该基金成立于2006年，历史较长。
还有Invesco医药ETF (PJP)，专注于美国本土的医药公司，追踪31只股票。其主要持仓包括默沙东、强生、礼来、辉瑞和雅培，阵容相当稳固。
State Street的SPDR基金 (XPH)则比较有趣，因为它的52个持仓比其他基金更均衡分布，不会过度集中在少数几只巨头身上。如果你对中国医疗行业感兴趣，还可以关注KraneShares中国医疗ETF (KURE)，追踪50只中国医疗股票。
这些医药ETF的费用比率都比较合理，大多在0.35%到0.65%之间

我最近一直在密切关注市场，老实说，大家都在问一个问题：股市崩盘会很快到来吗？市场上的情绪混杂，这很合理——目前大约35%的人持乐观态度，37%的人悲观，其余的人则持观望态度。
让人紧张的是，多个预警信号同时发出红色警告。Shiller CAPE比率接近40，这是有史以来第二高的水平。作为对比，1999年互联网泡沫破裂前，这一比率曾达到44。长期平均水平大约在17左右，所以我们现在处于明显偏高的区域。
还有巴菲特指标——美国股市总市值与GDP的比率。目前这个比率大约在219%。沃伦·巴菲特本人曾说过，当这个指标接近200%时，你基本上是在玩火。他曾用这个指标预测了当年的互联网泡沫崩溃。所以，历史上的先例让人不得不警惕。
但让我没有完全恐慌的原因是，没有任何单一指标是百分之百可靠的，即使市场确实会出现回调，准确把握时机几乎是不可能的。你可能会错过几个月甚至几年的稳健收益，只为了等待一场可能不会按预期发生的崩盘。
历史数据显示，情况其实挺有趣的。是的，熊市会发生，但平均持续时间只有大约286天——大约九个月。而牛市呢？平均持续近三年。这之间的差异非常大。历史上，市场多次经历严重的不确定性，但通常会比人们预期的更快反弹。
看看过去一些主要投资建议的表现，比如Netflix，从2004年12月的1000美元投资，到现在价值超过519,000美元。Nvidia从2005年4月开始，1000美元

最近AI股票出现了一波有趣的回调，老实说，这感觉就像市场对这些大型科技公司在AI基础设施上掀起的巨额支出开始“打退堂鼓”了。大家都在问，真正的回报什么时候才会到来，对吧？但关键在于：这个领域的真正领跑者知道，他们必须现在就全力押上去，否则就会被完全甩在后面。这基本上就是进入这张桌子的入场券。
我一直在关注一些目前交易价格处在相当有吸引力水平的名字，如果你足够耐心，我觉得这里确实存在机会。
微软可能是最显而易见的选择。该股票从高点下跌了大约30%——这也太疯狂了，毕竟他们的Q2业绩还算不错。也就是说，他们发布了强劲的数据，但市场仍然把它一顿猛砸。问题在于，微软从AI相关业务（通过Azure）正在大把赚钱——他们的云业务正蒸蒸日上。但让我在意的则是估值。以市盈率（PE）来看，你现在看到的是自2020年以来我们没见过的水平。如果你一直在等微软的更好买入切入点，这可能就是了。
接下来是博通（Broadcom）。自今年年初以来下跌了大约20%，这比微软没那么夸张，但依然是一次不错的回调。他们的定制AI芯片部门才是真正的重头戏——他们正在与所有主要的超大规模云服务商合作，打造针对特定需求量身定制的芯片。这些在某些应用场景里，正逐渐成为那些昂贵GPU的真正替代方案。华尔街预计他们今年的营收将增长53%，明年增长39%。这种增长路径下，你可能会看到两年内营收基本翻倍。拿到折扣价？这很难不心动。
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刚刚开始研究现在投资一千美元的股息股票，老实说如果你想建立稳定的收入，这里有一些不错的选择。
关于股息投资，大多数人搞错的一点是他们只追求收益率，而没有检查公司是否真的能维持这个股息。你需要两者兼备——合理的派息和在困难时期不会削减股息的企业。
我一直在关注三只在这方面表现突出的股票。Realty Income的股息收益率大约是4.9%，而且它们的亮点是——连续30年每年都在增加股息。这不是运气，这是一个有效的商业模式。它们拥有超过15,500个单一租户物业，主要是零售物业，所以你可以同时获得房地产和消费者支出的曝光。投资一千美元大约可以买到15股左右。根据调整后的运营资金，派息比率为75%，这意味着在经济紧缩时还有相当的缓冲空间。
然后是Enterprise Products Partners——这个的收益率是6%，相当有吸引力。它们的分红已经连续27年每年增长。我喜欢的是它们基本上是能源基础设施领域的收费站。它们运输石油和天然气，收取费用，并不像能源公司那样关心商品价格。这种稳定性在你寻找可靠收入时非常重要。可分配现金流覆盖派息的倍数为1.7倍，所以安全性很高。用一千美元大约可以买到27股。
如果你想投资一只同时具有增长潜力的股票，Texas Instruments就不同于前两者。它的收益率只有2.6%，但实际上这是它们历史上的较高水平。它们连续22年增加股息。它们制造模拟芯片

你有没有注意到，crypto中一些最大的成功往往会变成最严厉的教训？这基本上就是Ran Neuner的故事。那家伙曾经是南非上市公司最年轻的CEO。但到了2020年，一切都发生了翻转。
事情就到这里变得真实了。Ran Neuner通过比特币赚了不少钱，但他全押在了LUNA上。我们说的是在巅峰时期超过$100 百万。他在价格较低时积极买入，把那份Terra持仓堆得像它一定会永远涨上天一样。但当LUNA崩溃时，不仅仅是他的投资组合崩了。他谈到自己陷入了他所谓的“黑暗时期”，几乎像是在哀悼。他说这让他陷入了抑郁，虽然不一定是临床抑郁，但那种必须接受损失、作为人类的一部分的遗憾阶段。
有趣的是，Ran Neuner对自己出错的地方非常坦诚。他直言贪婪战胜了理智。他以为LUNA是他最大收益的通行证，把所有赌在了那一单上。这就是加密货币让许多人措手不及的地方——信念变成盲目的速度。
从Ran Neuner的经历中得到的真正教训是什么？多元化并不无聊，它是生存之道。在你在某个资产上高歌猛进时忽视批评，最终会让你付出惨痛的代价。他意识到得太晚，成功不在于快速赚钱，而在于真正保住你赚到的财富。现在他谈论耐心和坚持，就像它们才是真正的优势。
看看现在LUNA大约在$0.05左右，这个警示故事变得更加沉重。这整个事情基本上是在提醒我们，在加密货币中，技术或趋势正确并不意味着你在风险管理上也正确。Ran

我刚刚了解到一些关于白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Caroline Levitt）丈夫的有趣情况，说实话他的故事相当离奇。尼古拉斯·里奇奥（Nicholas Riccio）从大学期间真的睡在车里，到建立起价值数百万美元的房地产资产组合。至于尼古拉斯·里奇奥的净资产情况，这实际上是一个相当典型的“美国梦”叙事范例。
所以事情的背景是这样的。里奇奥在新罕布什尔州贫穷长大，是四个孩子中的一个。父母在他十几岁时离婚后，他基本上就变得无家可归了——辗转住在朋友的沙发上，在街上睡觉，整个过程就是那样。到大约1983年高中毕业时，他没有稳定的住处。在大学期间，他为了生存就做夜班，在超市上货，但他付不起学费和房租，所以他长时间住在车里。他提到自己当时大约19岁或20岁，就会打电话给朋友，只是为了去他们家洗澡。相当艰难。
转折点大约发生在1990年左右：他上了一门房地产课程，然后对建筑学着了迷。然后在1993年，在沿着汉普顿海滩（Hampton Beach）海岸和母亲一起开车时，他注意到M街上一排破旧、被查封（遭到扣押）的房产。正是在那时，他决定要把那整条街都翻新起来。几乎没有资金的情况下，他勉强凑够钱买下第一栋破败的建筑，进行了翻修，然后开始出租。这个模式——买入困境中的房产、翻修、出租或改造成度假租赁——成了他的“操作手册”。
到2005年，他在那条街上大致已经拥有了15栋建筑，总计大约70个出租

最近一直在研究 ASAP Rocky 的财务组合，老实说，数字相当惊人。ASAP Rocky 的净资产到底有多少？流传的数字大概在 $20 百万左右，但有趣的不仅仅是总数——更在于他是如何真正建立起来的。
听着，大多数人认为 Rocky 只是个说唱歌手，但这正是他们忽略了更大的全局。这个家伙在2011年从哈林出发，带着《Live. Love. ASAP》，没错，那张混音带很牛，但真正让他与众不同的是他早早就懂得多元化。很多说唱歌手还只专注于专辑发行时，他已经开始考虑时尚、商业投资和品牌合作了。
他的音乐作品本身就带来大量被动收入。我们说的是在 Spotify、Apple Music 和其他平台上数十亿的播放量。每一次播放都在积累——仅此一项每年就有数百万的收入。然后还有巡演，依然是艺人最重要的收入来源之一。他的全球巡演场场爆满，现场的周边商品也带来可观的现金流。
但这里更有趣的是，ASAP Rocky 的净资产不仅仅来自音乐收入。与 Dior、Gucci 和 Raf Simons 等品牌的时尚合作也非常赚钱。限量版产品在几小时内就售罄。他创立的创意机构 AWGE，早在2015年就成立了，现已成为一个价值数百万美元的运营体。不再只是一个厂牌——它是一个完整的创意生态系统，制作音乐视频、艺术装置、时尚作品。这才是真正的商业收入。
房地产也是另一层面。Rocky 在纽约、洛杉矶和巴黎拥有

刚查了一下，显然伊隆·马斯克的身高实际上是6英尺2英寸，挺高的，老实说。直到我把他的身高和其他科技创始人比较后，才意识到伊隆·马斯克的身高其实挺重要的，哈哈。大多数人其实不太谈论伊隆·马斯克的身高，但很奇怪，很多高个子的人都在运营这些巨头公司。反正就是随意的想法，但伊隆·马斯克的身高大约是6英尺2英寸，大家有没有注意到这个，还是只有我注意到的？

深入研究专业人士实际上如何推动市场，我不断回到这个ICT框架，它在理解机构行为方面带来了革命性的变化。大多数散户交易者只是猜测支撑和阻力，但如果你真的想与聪明的钱一起交易，你需要了解他们如何通过特定的市场结构操控价格。
那么，ICT到底是什么？它基本上是一种方法论，建立在这样一个观点上：大型机构投资者在市场上留下了指纹。Michael J. Huddleston围绕解读这些指纹——订单区、流动性池、快速移动时形成的缺口——开发了整个概念。一旦你看懂了，就无法再忽视它。ICT加密货币交易的核心是学会识别机构可能猎取流动性的区域，然后相应地布局。
基础始于市场结构。你要观察价格如何形成模式——上涨趋势中的高点和低点逐步升高，下跌趋势中的高点和低点逐步降低。这里没有什么革命性，但ICT更进一步，专注于实际流动性所在。大多数交易者认为流动性只是一个抽象概念，但实际上它就是止损集中在前高之上或重要低点之下的区域。那是机构用来触发行情的燃料。
然后是订单区——这些是机构订单引发剧烈反转的区域。它们不是随机的，一旦知道该找什么，就可以预测。看涨订单区出现在下跌的底部，看跌订单区出现在上涨的顶部。在像BTC这样的加密市场中，识别这些区域可以提供合法的入场点，因为你是在聪明的钱已经布局的地方交易。
公平价值缺口（Fair Value Gaps）也是关键。当价格运动如此激烈，以至于跳过未被填补的订单时