takanoritaka
山寨币市场正经历一场“没有赢家”的游戏,2026年的山寨币是否仍有机会?该如何突破困局?!
2021-2022年的融资泡沫遗留下大量代币,被投放到需求枯竭的市场中。
问题在于,这一危机的机制至今仍在持续运作。
1️⃣ 流通低迷的两难:四方皆输的游戏
过去三年,行业依赖着致命的模型:低流通发行(流通率为1位数%+高市值)。
表面上看似维持价格,实际上只是延缓崩溃——一旦解锁,卖压如山般堆积。
更讽刺的是,这一机制让所有人都觉得自己在获利,但实际上全都在亏损:
· 交易所认为控制流通可以保护散户,但会引发社区谴责和价格崩盘
· 持有者认为可以防止抛售,但没有真实的价格发现,早期支持者会反击
· 项目方认为可以维持高估值,但侵蚀整个行业的融资能力
· 风投认为低流通市值可以融资,但长远退出渠道被切断
这是完美的四方皆输矩阵。每个人都在进行大局观的博弈,但游戏规则本身对所有人都不利。
2️⃣ 市场的两次自救为何失败?
第一轮:迷因币
口号是“100%流通,无VC,完全公平”。
但现实是:无过滤功能 → 野生币泛滥 → 98%的人亏损。
赢家只有发行团队和Pump.fun。
第二轮:MetaDAO
走向极端:持有者掌握权力,解除KPI,早期评价低。
但新问题浮现:
· 优秀的创始人不愿早期放权 → “柠檬市场”形成
· 无限增发机制 → 难以在主流交易所上市 → 流动性枯竭
这两次尝试证明了
查看原文2021-2022年的融资泡沫遗留下大量代币,被投放到需求枯竭的市场中。
问题在于,这一危机的机制至今仍在持续运作。
1️⃣ 流通低迷的两难:四方皆输的游戏
过去三年,行业依赖着致命的模型:低流通发行(流通率为1位数%+高市值)。
表面上看似维持价格,实际上只是延缓崩溃——一旦解锁,卖压如山般堆积。
更讽刺的是,这一机制让所有人都觉得自己在获利,但实际上全都在亏损:
· 交易所认为控制流通可以保护散户,但会引发社区谴责和价格崩盘
· 持有者认为可以防止抛售,但没有真实的价格发现,早期支持者会反击
· 项目方认为可以维持高估值,但侵蚀整个行业的融资能力
· 风投认为低流通市值可以融资,但长远退出渠道被切断
这是完美的四方皆输矩阵。每个人都在进行大局观的博弈,但游戏规则本身对所有人都不利。
2️⃣ 市场的两次自救为何失败?
第一轮:迷因币
口号是“100%流通,无VC,完全公平”。
但现实是:无过滤功能 → 野生币泛滥 → 98%的人亏损。
赢家只有发行团队和Pump.fun。
第二轮:MetaDAO
走向极端:持有者掌握权力,解除KPI,早期评价低。
但新问题浮现:
· 优秀的创始人不愿早期放权 → “柠檬市场”形成
· 无限增发机制 → 难以在主流交易所上市 → 流动性枯竭
这两次尝试证明了