إثيريوم vs بيتكوين財庫: 2025 من سيكون الاستراتيجية الأقوى للاحتياطي للشركات؟

في ظل التحول السريع نحو الرقمنة في المالية العالمية وتوزيع الأصول الشركات، فإن البيتكوين (BTC) وإثيريوم (ETH) يبدآن تدريجيا في استبدال جزء من النقد والذهب وسندات الخزينة، ليصبحا المفضلات الجديدة للخزائن الوطنية والشركات. في عام 2025، لم تعد هذه المعركة حول "الذهب الرقمي" و"أصول العائدات" مجرد خيارات استثمار، بل أصبحت القضية المركزية للاستراتيجية المالية.

لماذا بدأت الدول والشركات في امتلاك الأصول المشفرة؟

الأصول الاحتياطية التقليدية مثل النقد، الذهب، والسندات الحكومية يمكن أن تحافظ على قيمتها، ولكن لكل منها عيوبها:

النقد: يتعرض لفقدان القوة الشرائية على المدى الطويل بسبب التضخم

السندات: تواجه مخاطر الفائدة والمدة

سوق الصرف: تأثرت بالجيوبوليتك وتقلبات سعر الصرف

بالمقارنة، تتمتع الأصول المشفرة بـ:

السيولة العالمية (نقل بلا حدود على مدار 24/7)

خاصية مقاومة التضخم (خصوصاً العرض الثابت لـ BTC)

قدرة التسوية الرقمية (التسوية الفورية على السلسلة، التمويل القابل للبرمجة)

بيتكوين财库：数字黄金的稳定牌

بيتكوين كـ "ذهب رقمي"، تم اعتباره من قبل العديد من الدول والشركات كأصل احتياطي طويل الأجل:

الولايات المتحدة: في مارس 2025 أعلن عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين"، حيث تمتلك حاليًا حوالي 198,000–207,000 BTC (تبلغ قيمتها 170–200 مليار دولار).

السلفادور، بوتان: قد أدرجت BTC في الاحتياطيات الوطنية.

استراتيجية: الاحتفاظ بـ 638,460 BTC، بقيمة عدة مليارات من الدولارات، اتخاذ استراتيجية الاحتفاظ البحت.

المزايا:

1، مستوى عالٍ من الاعتراف العالمي

2، سيولة ممتازة

3، ندرة قوية (حد أقصى 2100 مليون قطعة)

العيوب:

1، تقلب الأسعار له تأثير كبير على الميزانية العمومية

2، لا يوجد عائد داخلي، يجب تحقيق الدخل من خلال الإقراض أو المشتقات

إثيريوم خزينة: أصول العائدات القابلة للبرمجة

بعد انتقال إثيريوم (ETH) إلى إثبات الحصة (PoS) في عام 2022، أصبح أصلًا قادرًا على تحقيق العوائد:

عائدات الرهن: 3%–5% سنويًا

السيولة في DeFi: الحصول على التمويل دون الحاجة لبيع الأصول

منصة الأصول المرمزة: تدعم السندات والسلع الأساسية وغيرها من RWA (الأصول الواقعية) على السلسلة

حالات استخدام المؤسسات:

تقنية Bitmine Immersion (BMNR): تمتلك 2.07 مليون إثيريوم (تبلغ قيمتها حوالي 9 مليارات دولار)، بالإضافة إلى حيازة كمية صغيرة من بِت.

خزينة DAO: المزيد والمزيد من DAOs يستخدمون إثيريوم كاحتياطي طويل الأمد وأصول حوكمة.

المزايا:

1، يمكن أن يولد عائدات مستقرة

2، نظام بيئي واسع (DeFi، NFT، RWA)

3، طرق مرنة لاستخدام رأس المال

العيوب:

1، عدم اليقين التنظيمي

2، مخاطر التقنية والرهن

3، لا تزال تقلبات الأسعار موجودة

مقارنة بيانات 2025: احتياطيات BTC مقابل ETH

BTC: الشركات والمؤسسات تمتلك أكثر من 1,000,000 عملة، حيث زاد عدد الشركات المدرجة من 70 شركة في نهاية عام 2024 إلى 134 شركة، بإجمالي يقارب 245,000 BTC.

إثيريوم: 73 كيانًا يمتلك 4.91 مليون قطعة إثير (بقيمة 21.28 مليار دولار)، حيث أن BMNR هو أكبر مالك.

اختلاف الاستراتيجيات:

BTC: غالبا ما تكون احتياطيات طويلة الأجل

إثيريوم: يتم تخزين معظمها بنشاط لتوليد العائدات

استراتيجية مزدوجة: دمج الاستقرار والعائد

بعض الحكومات والشركات تختار الاحتفاظ بكل من BTC و ETH:

الولايات المتحدة: احتياطي استراتيجي من بِتكوين + خزينة الأصول الرقمية (تمتلك 60,000 ETH)

BMNR: الحفاظ على قيمة BTC وزيادة الإيرادات بواسطة ETH

تستفيد هذه "الاستراتيجية ذات الأصول المزدوجة" من الثقة العالمية وخصائص مقاومة التضخم الخاصة بـ BTC ، بالإضافة إلى الاستفادة من العوائد والقيمة البيئية التي توفرها ETH.

من سيفوز في عام 2025؟

استراتيجية conservative: لا يزال BTC هو الخيار الأول، وهو مناسب للدول والشركات التي تسعى إلى أمان الأموال والاعتراف الدولي.

استراتيجية النمو: يمثل ETH جاذبية أكبر، وهو مناسب للمؤسسات التي تسعى لتحقيق العوائد والمشاركة في النظام البيئي.

استراتيجية مختلطة: الاحتفاظ بكل من BTC و ETH في نفس الوقت، لتوزيع المخاطر مع مراعاة الاستقرار والنمو.

خاتمة

معركة تخصيص الأصول المالية في عام 2025، لكل من BTC و ETH مزاياها. BTC هو "ذهب رقمي"، و ETH هو "أصل عائدات قابل للبرمجة". على مدار العقد المقبل، قد لا يكون الفائز الحقيقي هو من يراهن على جانب واحد، ولكن من يستطيع استخدام مزايا كلاهما بمرونة، لبناء مجموعة من الأصول الرقمية التي تجمع بين الأمان والعائدات للدول والشركات.