ماسک نادراً ما أنفق 1 مليار دولار لشراء تيسلا! TSL تجاوز 410 دولار، لكن ثلاث مخاوف كبيرة لا تزال قائمة

أقدم إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا (TSLA)، نادرًا على إنفاق 1 مليار دولار في السوق العامة لزيادة حصة الشركة، مما دفع سعر السهم لتجاوز 410 دولارات لفترة، محققًا أعلى مستوى له منذ الصيف. ومع ذلك، تحت ضغط المبيعات، وعدم اليقين التنظيمي، والتحديات العديدة المتعلقة بأهداف التشغيل المرتفعة، لا يزال استمرار هذا الانتعاش هو محور اهتمام المستثمرين.

أكبر زيادة في حيازة الداخل في التاريخ: الثقة أم العواطف؟

! سعر سهم تسلا

（المصدر：Trading View）

وفقًا لوثائق SEC العامة، قام ماسك من خلال صندوق عائلته وثقة قابلة للإلغاء بشراء حوالي 2.57 مليون سهم من TSL على دفعات يوم الجمعة الماضي، بمبلغ إجمالي حوالي مليار دولار، مما يمثل أول زيادة كبيرة في السوق العامة منذ عام 2020، وأيضًا أكبر عملية شراء من الداخل على الإطلاق.

سوق تفسر هذا على أنه تعبير ماسك عن ثقته في آفاق الشركة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في سعر TSLA قبل السوق، ليغلق مرتفعًا بأكثر من 3% إلى 410.04 دولار. ومع ذلك، تراجعت نسبة الزيادة في النهاية، مما يدل على أن رأس المال لا يزال يتأرجح بين المشاعر والأسس.

9,750 مليار دولار تعويضات فلكية ونزاعات الحوكمة

تقوم لجنة إدارة تيسلا بدفع خطة جديدة لمكافآت ماسك تصل إلى 975 مليار دولار، على مدى عشر سنوات، يتم منحها على 12 دفعة، ويجب تحقيق معايير القيمة السوقية والأداء لفتحها:

1، القيمة السوقية ارتفعت من 1.3 تريليون دولار إلى 8.5 تريليون دولار

2، بلغ حجم مبيعات السيارات السنوي 20 مليون سيارة

3، 1,000,000 نسخة اشتراك FSD سارية

4، 1 مليون روبوت بشري و 1 مليون Robotaxi تعمل تجاريا

على الرغم من أن مجلس الإدارة وصف هذه الخطوة بأنها "لربط" انتباه ماسك وحقه في التصويت، إلا أن هناك تساؤلات من الخارج حول ما إذا كانت هذه التعويضات الضخمة غير المسبوقة، التي تم إطلاقها في وقت يتعرض فيه التسليم والأرباح للضغط، تتماشى مع العائدات طويلة الأجل للمساهمين، ولا يزال ظل إلغاء التعويضات لعام 2018 في محكمة ديلاوير مستمراً.

تراجع الطلب وفقدان الحصة السوقية: الخندق الدفاعي يتقلص

تظهر بيانات Cox Automotive أن معدل نمو سوق السيارات الكهربائية النقية في الولايات المتحدة يتباطأ، وأن حصة TSL في السوق قد انخفضت بشكل ملحوظ عن ذروتها، مما يقترب أو قد ينخفض إلى أقل من 40%.

الضغط الرئيسي يأتي من:

1، ضعف المبيعات على مدار المواسم وشيخوخة خط الإنتاج

2، عودة قوية لشركات السيارات الصينية ونماذج السيارات الهجينة

3، التدخلات التي تسببها الجدل حول العلامة التجارية وتغير السياسات الأمريكية على الطلب

أشار المحللون إلى أنه حتى مع دعم السرد الطويل الأمد للذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية والروبوتات، لا يزال من الضروري تقديم البيانات وتحسين هوامش الربح في المدى القصير لتحقيق دعم سعر السهم.

تحديات تنفيذ السرديات الثلاث الجديدة

توقعات متفائلة من تيسلا تأتي من FSD (القيادة الذاتية الكاملة)، Robotaxi و الروبوت البشري Optimus:

FSD: تزداد حدة تنظيم السوق في الصين، بدءًا من عام 2025، سيتم رفع معايير الموافقة على OTA، يجب على مسار "الرؤية الخالصة" لـ TSL إثبات سلامته في ظروف الطرق المعقدة، وإلا ستتأثر نسبة الاختراق المدفوعة والتدفق النقدي.

روبوتاكسى: على الرغم من الحصول على المزيد من تصاريح الاختبار في الولايات المتحدة، إلا أن التوسع التجاري على نطاق واسع لا يزال بحاجة إلى تجاوز الحواجز المتعلقة بالتنظيم، وتحديد المسؤولية، وكفاءة التشغيل.

Optimus: لا يزال في مرحلة النموذج الأولي والعرض، ولا يزال بعيدًا عن الإنتاج الضخم والمساهمة في الإيرادات.

الخاتمة

استثمار ماسك بمبلغ مليار دولار قد جلب بالفعل انتعاشًا قصير الأجل لـ TSL، ولكن مع ضعف المبيعات، وعدم اليقين بشأن التنظيم، والتحديات العالية لتحقيق الأهداف، يجب على المستثمرين أن يعتبروا هذا الانتعاش فرصة للتحكم في المخاطر وتعديل المراكز، وليس إشارة للشراء العشوائي. ستكون الاختبار الحقيقي لـ TSL في الـ 12-24 شهرًا القادمة هو ما إذا كانت قادرة على تحويل السرد التكنولوجي إلى إيرادات مستقرة وتدفق نقدي.