ارتفعت توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة: سوق السندات وبيتكوين يشهدان صعودًا متزامنًا، والأصول ذات المخاطر تشهد انتعاشًا شاملاً

في ظل التوقعات العامة في السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع بعد انتهاء فترة التوقف التي استمرت تسعة أشهر، يقوم المستثمرون في السندات بشراء السندات التي تصل مدة استحقاقها إلى عشر سنوات، ويقومون بالمراهنة على أن منحنى العائد سيصبح أكثر انحدارًا. في الوقت نفسه، تظهر مؤشرات بيتكوين داخل السلسلة أيضًا إشارات إيجابية، مما يدل على أن المستثمرين يتدفقون بشكل متزامن إلى الأصول ذات المخاطر في ظل تغير البيئة الاقتصادية الكلية.

المستثمرون في السندات يتقدمون بخطواتهم، يراهنون على تخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة

وفقًا لوكالة رويترز، نظرًا لظهور بيانات جديدة تشير إلى ضعف سوق العمل واستمرار التضخم بشكل معتدل، يتوقع السوق بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض سعر الفائدة الأساسي لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.00%-4.25% في نهاية اجتماع يستمر يومين.

قبل الإعلان عن تحديد سعر الفائدة، يقوم مستثمرو الدخل الثابت بزيادة مدة محافظهم الاستثمارية، بهدف الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. تقيس المدة (بالسنوات) مدى ارتفاع أو انخفاض أسعار السندات عند حدوث تغييرات في أسعار الفائدة. عادةً، عندما تنخفض أسعار الفائدة، تكون الزيادة في قيمة السندات ذات المدة الطويلة أكبر من السندات ذات المدة القصيرة.

قالت كاثرين كامنسكي، كبيرة استراتيجيي الأبحاث ومديرة المحافظ في مجموعة AlphaSimplex: "الاتجاه العام للسوق يميل إلى شراء السندات، وفي ظل احتمال انخفاض أسعار الفائدة، فإنهم يحملون نظرة تفاؤلية تجاه السندات." وأضافت: "إنهم يحاولون أن يكونوا في مقدمة الاحتياطي الفيدرالي (FED) للاستعداد لخفض محتمل في أسعار الفائدة."

قال فيشال خانديجا، رئيس فريق الدخل الثابت في الأسواق الواسعة التابع لإدارة الاستثمار في مورغان ستانلي، إنه قد زاد مدة استثماراته في قطاع السندات لمدة 5-10 سنوات خلال الأسابيع الستة الماضية.

في الوقت نفسه، قامت صناديق سوق المال في سوق العائد الثابت قصير الأجل بتمديد فتراتها. كتبت تيريزا هو، المديرة العامة في جيه بي مورغان، في تقرير بحثي أنه في الشهر الماضي، تم تمديد المدة المتوسطة المرجحة لصناديق سوق المال الحكومية بمقدار 3.4 أيام، لتصل إلى متوسط 40 يومًا.

بيانات بيتكوين داخل السلسلة: إشارات السوق الصاعدة تستمر في الظهور

متماشياً مع مشاعر التفاؤل في الأسواق المالية التقليدية، تُظهر بيانات بيتكوين داخل السلسلة أيضاً صورة إيجابية.

مؤشر تقاطع NVT الذهبي: تقاطع NVT للبيتكوين في منطقة الحياد عند 0.3، مما يدل على عدم وجود حرارة مفرطة أو تقييم منخفض بشكل خطير، مما يخلق ظروفًا لزيادة صحية. يعمل هذا المؤشر في المنطقة الحيادية، مما يدل على أن البيتكوين لا يزال لديه مجال للنمو دون مخاطر فائض المضاربة، وهو ما يتوافق مع الانتعاش التاريخي.

ارتفاع عدد أيام الاحتفاظ بالصفقات (CDD): ارتفع عدد أيام الاحتفاظ بصفقات البيتكوين بشكل عام بنسبة تقارب 6%، مما يعكس إعادة استخدام العملات القديمة التي كانت غير نشطة لفترة طويلة. يقيس هذا المؤشر نشاط حاملي العملات على المدى الطويل، وليس التداولات قصيرة الأجل. على الرغم من أن إعادة استخدام العملات القديمة عادة ما تشير إلى جني الأرباح، إلا أن الحجم الحالي لا يزال معتدلاً، مما يدل على أن السوق في مرحلة إعادة التوزيع، وليس عملية بيع جماعي.

!

(المصدر: CryptoQuant)

مشاعر المعدنين تبقى متحفظة: ارتفع مؤشر حيازة المعدنين (MPI) بنسبة تقارب 150% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ولكن هذه النسبة لا تزال عند مستوى منخفض قدره 0.10. وهذا يدل على أن المعدنين لم يقوموا ببيع بيتكوين بنشاط إلى البورصات، بل ظلوا متحفظين. هذه العقلية المتحفظة توفر استقرارًا للجانب العرض، وتؤكد أن سعر بيتكوين من المتوقع أن يرتفع أكثر.

المخاطر والآفاق: الزخم السوقي والتحديات المحتملة

يستمر مستثمرو السندات في تعزيز التداولات الحادة، حيث يقومون بشراء السندات الحكومية لمدة 5 سنوات، بينما يبيعون السندات الحكومية لمدة 30 عامًا. وهذا يعكس أن السوق تضع رهانات على انخفاض معدلات الفائدة على المدى القصير، بينما لا تزال هناك مخاوف بشأن التضخم على المدى الطويل الناجم عن العجز المالي الكبير في الولايات المتحدة. وذكر جيفري كلينغلهوفر، المدير العام لشركة أرسطو باسيفيك كابيتال، أنه في ظل مستويات التضخم المرتفعة، قد يصبح منحنى العائد حادًا بسبب مخاوف التضخم، وليس بسبب انخفاض معدلات الفائدة.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيصدر أيضًا يوم الأربعاء هذا الأسبوع أحدث توقعات الاقتصاد الفصلية، بما في ذلك "مخطط النقاط" الذي يحظى باهتمام كبير. ويقول المحللون إن التوقعات المتوسطة لهذا العام قد تظهر أنه سيتم إجراء تخفيضين آخرين في أسعار الفائدة.

بناءً على ما سبق، تُظهر تقاطعات NVT المحايدة لبيتكوين، وارتفاع CDD، وسلوك الفطنة لدى المعدنين، سوقًا لا يزال لديه مجال للنمو. مع انتقال حذر لحاملي العملات القديمة، وعدم قيام المعدنين بعمليات بيع ضخمة، لا يزال الزخم نحو 150,000 دولار لبيتكوين موجودًا. إن التوقعات الصاعدة المتزامنة في هذين السوقين تشكل الخلفية الكلية الحالية لانتعاش الأصول ذات المخاطر.

الخاتمة

تشير التوقعات الإيجابية المتزامنة من السوقين الرئيسيين - سوق السندات وسوق العملات المشفرة - بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) المستقبلي إلى بداية سوق صاعدة واسعة للأصول ذات المخاطر. من رهانات مدة السندات إلى بيانات بيتكوين داخل السلسلة، يقوم المستثمرون بالتخطيط بنشاط على أمل الاستفادة من دورة تخفيض أسعار الفائدة المحتملة. ومع ذلك، كما أشار محللو السوق، فإن المخاطر المحتملة للتضخم والاتجاه النهائي "لرسم النقاط" للاحتياطي الفيدرالي (FED) تظل عوامل رئيسية يجب مراقبتها عن كثب في المستقبل.