ترامب يرفع دعوى ضد كوك إلى المحكمة العليا، استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) يواجه تحدياً تاريخياً

أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 17 سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أول خفض منذ ديسمبر 2024. على الرغم من ارتفاع معدل التضخم واستمراره عند مستوى مرتفع قليلاً، إلا أن الوظائف الجديدة في الأشهر القليلة الماضية كانت أقل بكثير من المتوقع، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى اتخاذ إجراءات.

في الوقت نفسه، تسعى إدارة ترامب إلى إلغاء حكم المحكمة الأدنى الذي يمنع إقالة عضو الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليزا كوك. قد يسمح هذا لترامب بالتحكم في أربعة مقاعد من سبعة مقاعد في الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يمنحه الأغلبية وبالتالي التأثير العميق على اتجاه السياسة النقدية.

01 المحكمة العليا تقرر: جهود ترامب الأخيرة لإقالة كوك

رفعت إدارة ترامب في 19 سبتمبر النزاع القانوني بشأن فصل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) كوك إلى المحكمة العليا. قدمت وزارة العدل طلبًا عاجلاً إلى المحكمة العليا يمثل الرئيس، تطلب فيه إصدار "أمر بالتعليق" يسمح بفصل كوك على الفور قبل الحكم النهائي في القضية.

قال D. جون سول ، نائب المدعي العام الأول بوزارة العدل في الوثيقة ، إن المحكمة لا ينبغي أن تتدخل في سلطة الرئيس بموجب "الإقالة من الأسباب" ، وذكر أن تحديد الرئيس لأسباب الإقالة "لا يمكن أن يخضع للمراجعة القضائية".

حدث هذا الإجراء بعد يوم من إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة لشهر سبتمبر. صوت كوك لدعم خفض سعر الفائدة في الاجتماع، مواصلاً أداء واجباته كمدير.

02 مسار التحكيم القانوني: من المحكمة المحلية إلى المحكمة العليا

تبدأ هذه المعركة القانونية في 25 أغسطس 2025، حيث أرسل ترامب خطاب إقالة إلى كوك بتهمة الاحتيال في الرهن العقاري. تتعلق الاتهامات بتقديم كوك تصريحات كاذبة في وثائق الرهن العقاري الخاصة به لعام 2021 للحصول على شروط قرض أكثر ملاءمة.

في 28 أغسطس، قدم كوك دعوى قضائية، زاعمًا أن قرار الرئيس غير قانوني، وطلب من المحكمة منع الإقالة. في 9 سبتمبر، أيدت المحكمة الفيدرالية المحلية كوك، واستعادت مؤقتًا منصبها، مما أتاح لها المشاركة في اجتماع لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

في 16 سبتمبر، قضت محكمة الاستئناف الفيدرالية 2:1 بتأييد حكم المحكمة الابتدائية، مما يسمح لكوك بمواصلة أداء مهامها أثناء نظر القضية. وجدت محكمة الاستئناف أن حقوق كوك في الإجراءات الواجبة قد انتهكت، لأن الحكومة لم تمنحها فرصة رسمية للرد على الاتهامات.

03 قرار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: ظهور انقسامات في السياسة النقدية

في سياق المنازعات القانونية حول قضية إقالة كوك، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 17 سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليخفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية إلى 4.00%-4.25%.

تمت الموافقة على قرار خفض سعر الفائدة من قبل اللجنة بأغلبية 11 صوتًا مؤيدًا وصوت واحد معارض. وكان المعارض الوحيد هو العضو الجديد ستيفن ميلان، الذي دعم خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

تظهر توقعات الاحتياطي الفيدرالي (FED) أنه سيتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى بحلول نهاية العام، وخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سنويًا على مدى العامين المقبلين. يتوقع صانعو القرار أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 بنسبة 1.6%، وهو أعلى من توقعات يونيو البالغة 1.4%.

04 توازن القوى: ترامب يسعى للسيطرة على الاحتياطي الفيدرالي (FED)

يُعتبر محاولة ترامب إقالة كوك جزءًا من سعيه للسيطرة الأكبر على الاحتياطي الفيدرالي (FED). وقد صرح ترامب أنهم "سيحصلون قريبًا على أغلبية المقاعد في الاحتياطي الفيدرالي (FED)."

إذا نجح ترامب في إقالة كوك وتعيين خلف له، فسيسيطر على أربعة مقاعد من بين سبعة مقاعد في الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يمنحه الأغلبية، وبالتالي يؤثر بعمق على اتجاه سياسة النقد.

انتقادات ترامب للاحتياطي الفيدرالي (FED) لا تستهدف كوك وحده. منذ توليه المنصب في يناير من هذا العام، استمر في الضغط على الاحتياطي الفيدرالي (FED) لخفض أسعار الفائدة. حتى بعد أن أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض أسعار الفائدة، استمر في الدفع نحو عزل كوك.

05 تأثير السوق: تخفيض الفائدة يعزز سوق العملات المشفرة

كان لقرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة تأثير مباشر على الأسواق المالية، وخاصة سوق العملات الرقمية. تجاوز سعر البيتكوين 117,000 دولار، وسجلت العملات البديلة أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا.

سعر BNB كان بارزاً بشكل خاص، حيث وصل في وقت ما إلى أعلى مستوى تاريخي له وهو 1000 دولار. الأداء القوي لـ BNB يعود إلى نموذج التضخم السلبي الخاص به وازدهار نظامه البيئي.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) يخفض أسعار الفائدة عادةً مما يقلل من جاذبية الأصول التقليدية ذات العوائد، مما يدفع المستثمرين للبحث عن بدائل ذات عوائد أعلى مثل الأسهم والعملات المشفرة. ومع ذلك، كانت استجابة السوق لانخفاض أسعار الفائدة معتدلة نسبيًا، مما يشير إلى أن المستثمرين قد استوعبوا هذا التوقع بشكل أساسي.

06 الأهمية التاريخية: اختبار حاسم لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED)

تتعلق هذه القضية لأول مرة في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يمتد ل111 عامًا بخلافة "الإقالة لأسباب" لأحد الأعضاء. لم يقم أي رئيس في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يمتد ل112 عامًا بإقالة عضو في الاحتياطي الفيدرالي أثناء فترة ولايته.

يعتقد الباحثون في القانون أن هذه القضية قد تقوض الاستقلالية السياسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) على المدى الطويل. يفضل الاقتصاديون عادةً البنوك المركزية المستقلة، لأنها تستطيع اتخاذ إجراءات غير شعبية، مثل رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم، بسهولة أكبر من المسؤولين المنتخبين.

يخشى العديد من الاقتصاديين أنه إذا وقع الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحت سيطرة البيت الأبيض، فإنه سيبقي أسعار الفائدة الرئيسية عند مستوى أقل من المستوى المعقول للاقتصاد الأساسي، لتلبية طلب ترامب على الاقتراض الأرخص. قد يؤدي ذلك إلى تسريع التضخم وزيادة أسعار الفائدة على المدى الطويل، مثل أسعار الفائدة على الرهن العقاري وقروض السيارات.

07 التوقعات المستقبلية: قرار المحكمة العليا وتأثيره على السوق

تراقب الأسواق والمحللون عن كثب تحركات المحكمة العليا. إذا تم إعفاء كوك بشكل مفاجئ، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم تقلبات السوق، مع مواجهة الدولار والسندات الأمريكية والأسواق المالية لصدمة عدم اليقين على المدى القصير.

أصبحت هذه القضية حدثًا رمزيًا لاختبار استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) وحدود السلطة التنفيذية للرئيس. إذا انتصر ترامب ، فسوف يمتلك قوة حاسمة في توجيه السياسة النقدية ، مما قد يدفع إلى تخفيضات أكثر جرأة في أسعار الفائدة أو سياسات أخرى.

إذا انتصر كوك، فسوف يعزز ذلك مكانة الاحتياطي الفيدرالي (FED) كجهة مستقلة، ويحد من قدرة الرئيس على التدخل في السياسات الاقتصادية. لم تعلن المحكمة العليا بعد عن الجدول الزمني المحدد لبث القضية، لكن من المتوقع على نطاق واسع في الأوساط القانونية أن تصبح هذه القضية واحدة من النقاط القانونية والمالية الأكثر اهتمامًا بحلول نهاية عام 2025.

الخاتمة

أقامت إدارة ترامب دعوى ضد كوك أمام المحكمة العليا، مما يرمز إلى دخول هذه المعركة التي تتعلق باستقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) مرحلة جديدة. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أعلن عن خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر، إلا أن البيت الأبيض يرغب بوضوح في التأثير على اتجاه السياسة النقدية بشكل أكبر.

ستؤثر نتيجة هذه القضية بشكل عميق على استقلالية السياسة النقدية الأمريكية واتجاهها. إذا نجح ترامب في عزل كوك والحصول على أغلبية مقاعد الاحتياطي الفيدرالي (FED)، فقد يدفع ذلك نحو سياسة تخفيض أسعار الفائدة بشكل أكثر جذرية، مما قد يعزز الأصول ذات المخاطر على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد يهدد قدرة الاحتياطي الفيدرالي (FED) على كبح التضخم.

على الرغم من أن سوق العملات المشفرة قد استفاد من خفض أسعار الفائدة، إلا أنه قد يواجه تقلبات أعلى في المستقبل بسبب التسييس من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). يجب على المستثمرين متابعة قرار المحكمة العليا بشأن قبول هذه القضية عن كثب، وكذلك ردود الفعل المحتملة على الأسواق المالية العالمية.