عكس الاتجاه؟ قوة الدولار، تأكيد هبوط بيتكوين، تشير إلى أن سوق المعادن الثمينة قد ينتهي.

على الرغم من عدم الرغبة في التأكيد مرة أخرى "أن هذه المرة قد انتهت حقًا"، إلا أن جميع العلامات تشير إلى أن هذه الجولة من الارتفاع في سوق المعادن الثمينة قد تقترب من نهايتها. يوفر الانعكاس القوي في مؤشر الدولار الأسبوعي أساسًا لهذه الرؤية، بينما تؤكد اتجاهات انخفاض البيتكوين هذا التوقع بشكل أكبر. على الرغم من أن الذهب والفضة وأسهم التعدين لا تزال تحقق ارتفاعات في ظل قوة الدولار، إلا أن هذا السلوك المتباين يُفسر على أنه "آخر نفس لثور يحتضر". تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما يصل الدولار إلى القاع، فإن ذروة المعادن الثمينة وأسهم التعدين ستتأخر فقط بضع أيام.

مؤشر الدولار (DXY) للانعكاس

إن الانعكاس في مؤشر الدولار (DXY) الأسبوع الماضي وضع أساسًا كاملًا للتحليل. هذا ليس مجرد فشل بعد كسر أدنى مستوى سنوي جديد، بل هو انعكاس أسبوعي مهم! هذا الانعكاس كان قد حدد القاع المحلي في أبريل ويونيو. والآن، هذه هي المرة الثانية للقاع، والتي أدت في الماضي إلى انتعاش كبير. إن الارتفاع المستمر لمؤشر الدولار هذا الأسبوع يجعل من المعنى الصعودي للوضع الحالي أكثر وضوحًا - حتى أنه يبدو متفائلًا للغاية.

تباين قطاع المعادن الثمينة

على الرغم من قوة مؤشر الدولار، إلا أن أسعار الذهب لم تنخفض هذا الأسبوع، بل على العكس، ارتفعت جميع المعادن الثمينة. وصلت أسعار الذهب مرة أخرى إلى خط المقاومة الصاعد، وهذه هي المرة الثالثة التي تصل فيها إلى هذا الخط، وقد تجاوزت 3,750 دولارًا وهو مستوى نفسي مهم. كما ارتفعت أسعار الفضة، حتى أنها تجاوزت لفترة قصيرة المستوى السعري الذي تم تحديده من خلال الاختراق السابق. ومع ذلك، قد عادت الفضة الآن إلى ما دون هذا المستوى، وقد تكون في طور تشكيل انعكاس يومي.

إشارة الأسهم التعدينية

عندما نتحدث عن الانعكاس، هذا بالضبط ما تفعله أسهم التعدين في السوق. ربما تكون هذه الارتفاعات التي استمرت يومين هي آخر نفس للبقرة الميتة. سنرى ذلك قريبًا، ولكن حتى لو لم يكن ذلك على الفور، يبدو أن ارتفاع أسهم التعدين قد اقترب من نهايته. عند النظر إلى عام 2008، لم يحدث ذروة الذهب وأسهم التعدين بالتزامن التام مع قاع مؤشر الدولار، بل تأخرت لبضعة أيام. بشكل خاص، كانت أسهم التعدين تصل إلى ذروتها بعد حوالي أسبوع. وصل مؤشر الدولار إلى قاعه يوم الأربعاء الماضي، لذا إذا كانت هذه المقارنة صحيحة، فقد يصل الذهب وأسهم التعدين إلى ذروتهما في أي يوم في المستقبل.

إشارة تأكيد البيتكوين

تؤكد هذه الانخفاضات في بيتكوين أيضاً نفس النتيجة. قبل حوالي ثلاث سنوات، بعد أن بلغ بيتكوين ذروته، شهدت العملة تصحيحًا بعد الموجة الأولى من الهبوط. انتهى تصحيح بيتكوين في ذلك الوقت قبل أن تصل قطاعات المعادن الثمينة إلى ذروتها. FCX (Freeport-McMoRan) كانت قد وصلت بالفعل إلى ذروتها في ذلك الوقت. يبدو أن الوضع الحالي مشابه. في الواقع، لقد انخفضت FCX للتو تحت خط الدعم الصاعد المبني على النقاط المنخفضة لهذا العام. انخفض بيتكوين تحت خط الدعم الأحمر الصاعد الخاص به، وعاد بالقرب من هذا الخط، لكنه لم يتمكن من الاختراق، والآن يتراجع مرة أخرى. هذه هي الطريقة التي يتم بها التحقق من الانخفاض. وهذا يشير إلى أن "الذهب الجديد" مستعد للانخفاض في الأشهر المقبلة.

قد تكون الأسهم الذهبية قد ارتفعت过头

بالنظر إلى التشابه مع عام 2022، قد يكون هذا أحد العوامل التي أدت إلى انخفاض أسهم التعدين معًا. يجب أن نتذكر أن انتعاش أسهم الذهب كان أكبر حتى من ارتفاعاتها الرئيسية السابقة على المدى المتوسط. وهذا يزيد من احتمال أن تكون هذه الجولة من الانتعاش محدودة في الوقت، وأنا لا أعني فقط على المدى القصير، ولكن أيضًا على المدى المتوسط.

الخاتمة

تسلط هذه التحليل الضوء بشكل عميق على العلاقة المعقدة بين القوى الاقتصادية الكلية وفئات الأصول المحددة. يُعتبر الانتعاش القوي لمؤشر الدولار إشارة ماكروا رئيسية، تشير إلى أن تفضيل المخاطر في الأسواق العالمية قد يشهد تحولاً. في هذا السياق، يُفسر الارتفاع القصير في الذهب والفضة وأسهم التعدين كنوع من التباين، وليس استمرارية للبيانات الأساسية. وما يستحق الملاحظة أكثر هو الاتجاه الهابط لبيتكوين وضعف أسهم التعدين مثل FCX، التي تبدو وكأنها توفر تأكيداً مبكراً لقمة سوق المعادن الثمينة من خلال المقارنات التاريخية. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من أن الأسعار قد تشهد بعض التقلبات غير العادية في الأجل القصير، إلا أن الإشارات المتبادلة بين الأسواق المختلفة تشكل توافقاً هبوطياً قوياً، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يجب أن يكونوا حذرين من أن الحماس الحالي قد يقترب من نهايته، وأن يكونوا مستعدين للتصحيح الذي سيأتي بعد ذلك.