انهيار البيزو الأرجنتيني، واستنكار محتفظي بيتكوين للإنقاذ الطارئ من الولايات المتحدة

تواجه الأرجنتين أزمة اقتصادية خطيرة، حيث أدى هبوط معدل صرف البيزو إلى إثارة الذعر في السوق، وقد تعهدت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل عاجل بتقديم المساعدة المالية. ومع ذلك، فقد أعرب خبراء التشفير ومحتفظو البيتكوين عن شكوكهم الشديدة تجاه هذه "الطوق المنقذ"، معتبرين أن تدخل TradFi لا يمكن أن يحل المشكلة الأساسية، بينما أصبحت الأصول الرقمية الخيار المفضل لسكان المنطقة للتحوط ضد التضخم.

الاقتصاد الأرجنتيني يقع في الهاوية، والولايات المتحدة تمد «يد العون»

! الرسم البياني اليومي ARS / USD

（المصدر: Trading View）

شهد البيزو الأرجنتيني الأسبوع الماضي هبوطًا كبيرًا بنسبة حوالي 4.5%، حيث أبدى المستثمرون شكوكًا خطيرة بشأن قدرة الرئيس خافيير ميلين على تنفيذ الإصلاحات المالية والهيكلية. وتعود أزمة الثقة هذه إلى الأداء السيء لحزب ميلين في انتخابات مقاطعة بوينس آيرس في وقت سابق من هذا الشهر، بينما زادت التحقيقات في فساد عائلته من حالة عدم اليقين السياسي، مما أدى إلى تدفقات كبيرة من الأموال للخارج.

"الأرجنتين تواجه أزمة ثقة نموذجية،" كما أوضح خبير مالي من أمريكا اللاتينية، "عندما تتحد عدم اليقين السياسي مع الضعف الاقتصادي، فإن رد فعل السوق غالبًا ما يتدهور بسرعة، مما يؤدي إلى حلقة مفرغة."

وفقًا لتقرير بلومبرغ، اضطرت البنك المركزي الأرجنتيني لإنفاق حوالي 1.1 مليار دولار في غضون ثلاثة أيام للدفاع عن معدل صرف البيزو. نظرًا لأن البلاد تمتلك فقط حوالي 20 مليار دولار من الاحتياطيات الأجنبية السائلة، فإن حجم هذا التدخل يثير الدهشة، مما أثار مخاوف خطيرة في السوق بشأن قدرة البنك المركزي على الاستمرار في الدفاع عن العملة.

في هذه اللحظة الحرجة، أدلى وزير الخزانة الأمريكية سكوت بيمنت بتصريح يوم الاثنين، حيث قال إن واشنطن تعتبر الأرجنتين "حليفاً ذا أهمية نظامية في أمريكا اللاتينية"، وأعلن أن "جميع الخيارات للحفاظ على الاستقرار قيد النظر". وكشف بيمنت أن التدابير المساعدة التي يتم مناقشتها تشمل حدود تبادل العملات، الشراء المباشر للعملة الأرجنتينية، واستخدام صندوق استقرار العملات الأجنبية التابع لوزارة الخزانة الأمريكية لشراء سندات الحكومة الأرجنتينية.

"تدخل الولايات المتحدة يعكس القلق بشأن استقرار النظام المالي الإقليمي،" قال خبير مالي دولي، "لكن هذا أثار أيضًا تساؤلات حول فعالية المساعدة والشروط المرفقة."

السوق انتعش لفترة قصيرة، لكن المشكلة الأساسية لم تُحل

تصريحات بايسنت جلبت بالفعل تخفيفاً مؤقتاً للسوق. وفقاً لتقارير فاينانشيال تايمز، قفز مؤشر Merval الأرجنتيني بنسبة تزيد عن 9% بالدولار في 22 سبتمبر، كما شهدت السندات بالدولار انتعاشاً كبيراً. ومع ذلك، لا يزال هناك شك كبير في إمكانية استمرار هذا التفاؤل، خاصةً بالنظر إلى أن مؤشر Merval لا يزال منخفضاً بنحو 49% منذ بداية هذا العام.

"هذه الانتعاشة تشبه أكثر انتعاشة تقنية، وليست إشارة لتحسين الأساسيات،" أشار محلل من بنك استثمار، "لا يزال السوق في انتظار خطة مساعدات محددة وتفاصيل التنفيذ."

كانت فترة رئاسة ميلاي مليئة بالجدل. لقد دعم LIBRA (وهو مشروع عملة مشفرة تم انتقاده على نطاق واسع باعتباره مخطط لرفع الأسعار)، مما أثار تحقيقًا فيدراليًا، على الرغم من أنه حل لاحقًا الفريق الخاص المسؤول عن هذه القضية. وقد أضعف هذا الجدل ثقة المستثمرين في حكومته.

انتقادات صارمة من خبير بيتكوين: "مخطط بونزي للديون والتضخم"

مؤلف كتاب "معيار البيتكوين" (Bitcoin Standard) ، الاقتصادي الشهير سايفيدين أموس (Saifedean Ammous) قدم انتقادًا حادًا لسياسات الحكومة الأرجنتينية الاقتصادية، معتبرًا أنها في الواقع زادت من معاناة الأرجنتين، ووصفها بأنها "احتيال ضخم من الديون والتضخم على وشك الانتهاء".

اتهم أموس مليللي بعدم القدرة على السيطرة الفعالة على التضخم، وأشار إلى أن وزارة المالية الأرجنتينية في آخر مزاد للسندات، بلغت نسبة الفائدة السنوية فيه 88% مذهلة، فقط لكي يتم بيعه بنجاح. كما انتقد الحكومة التي تحت ادعاء مليللي بالموقف الليبرالي، قامت فعليًا بتوسيع المعروض النقدي بشكل كبير.

"توجد تناقضات جوهرية بين سياسة ميلاي وخطابه حول السوق الحرة،" أوضح أحد العلماء المطلعين على الاقتصاد الأرجنتيني، "لقد تعهد بتخفيض الإنفاق الحكومي والسيطرة على التضخم، لكن السياسات الفعلية أدت إلى نتائج عكسية."

على الرغم من أن معدل التضخم قد انخفض منذ تولي ميلي في ديسمبر 2023، إلا أن معدل التضخم السنوي في الأرجنتين لا يزال مرتفعًا برقم مزدوج. وأكد أموس على وسائل التواصل الاجتماعي أن البيزو قد انهار منذ تولي ميلي، وهذه الحقيقة لا يمكن تجاهلها.

الشعب الأرجنتيني يتجه نحو التشفير للبحث عن ملاذ آمن

(المصدر: ليمون الأرجنتين)

تحت ضغط اقتصادي وسياسي مزدوج، يتسارع الشعب الأرجنتيني في اعتماد الأصول الرقمية كوسيلة للحفاظ على القيمة. على الرغم من أن البيزو يعمل ضمن نطاق عملات مُدار – حيث يتقلب الدولار بين 948 و 1,475 – فإن عدم اليقين الانتخابي يجبر الأرجنتينيين على البحث عن بدائل أقوى، خاصة العملات المستقرة المدعومة بالدولار.

قال Ignacio Gimenez، مدير الأعمال في تطبيق تداول العملات الرقمية Lemon: "إن عدم اليقين بشأن الانتخابات دفع الأرجنتينيين إلى البحث عن عملة أقوى من البيزو، مثل الدولار الرقمي." وأشار إلى أن 14 سبتمبر هو أعلى يوم لشراء العملات المستقرة على المنصة منذ عام 2024.

"من منتصف أغسطس حتى الآن، بدأ الدولار في الارتفاع، ولاحظنا أن كمية مبيعات العملات المستقرة تجاوزت كمية الشراء، باستثناء فترة ذروة الانتخابات. هذا يشير إلى أنه مع قوة الدولار، يختار العديد من الأرجنتينيين الآن البيع وشراء البيزو،" كما أوضح جيمينيز.

تعكس هذه الظاهرة عدم ثقة الشعب الأرجنتيني في سياسة الحكومة النقدية، وزيادة الاعتماد على الأصول الرقمية كأداة للتحوط. "يواصل الأرجنتينيون استخدام العملات المستقرة كأداة للتحوط في الوقت الفعلي من عدم اليقين السياسي والاقتصادي في بلدنا،" أكد جيمينيز.

بيتكوين تصبح الأصل الآمن المفضل للأرجنتينيين

بالإضافة إلى العملات المستقرة، أصبح بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة يحظى بشعبية متزايدة بين الشعب الأرجنتيني. منذ عام 2024، مع استقرار معدل الصرف نسبياً وانخفاض التضخم، أصبح بيتكوين في بعض الحالات أكثر جاذبية حتى من الدولار.

"في الوقت الحالي، يوجد عدد أكبر من الأرجنتينيين الذين يمتلكون بِتكوين على منصة ليمون مقارنةً بالأرجنتينيين الذين يمتلكون دولار رقمي،" كشف جيمينيز، حيث تبرز هذه البيانات مكانة بِتكوين كـ "ذهب رقمي" في الاقتصاديات ذات التضخم العالي.

تُستخدم عملات الاستقرار وبيتكوين في الأرجنتين ليس فقط لمنع انخفاض العملة، ولكن أيضًا على نطاق واسع في المدفوعات الدولية، والتحويلات، وأنشطة التمويل اللامركزي. تجعل هذه الوظائف المتعددة الأصول الرقمية أداة لا غنى عنها في الحياة الاقتصادية اليومية للشعب الأرجنتيني.

"في بلد يتعطل فيه النظام المالي التقليدي باستمرار، توفر الأصول الرقمية بديلاً،" قال باحث في مجال blockchain، "إنها ليست مجرد استثمار، بل استراتيجية للبقاء."

المساعدة الأمريكية والعملات الرقمية: مقارنة بين حلين

تشكل المساعدات المالية التي قدمتها الولايات المتحدة تباينًا واضحًا مع اتجاه الشعب الأرجنتيني نحو الأصول الرقمية. تمثل الأولى نموذج التدخل من النظام المالي التقليدي، بينما تعكس الثانية استقلالية التمويل اللامركزي.

"قد توفر المساعدة الأمريكية تخفيفًا قصير الأمد، لكنها لا تستطيع حل المشكلات الهيكلية للاقتصاد الأرجنتيني،" أشار محلل مالي، "بالمقابل، توفر الأصول الرقمية وسيلة للناس للحماية الذاتية دون الاعتماد على الحكومة أو المساعدات الخارجية."

يعتقد مؤيدو بيتكوين أن أزمة الأرجنتين تثبت تمامًا ضرورة العملات اللامركزية. في رأيهم، فإن نظام العملات القانونية الذي تسيطر عليه الحكومة عرضة بطبيعته للتدخل السياسي وسوء الإدارة، بينما توفر الأصول الرقمية مثل بيتكوين خيارًا بديلاً غير متأثر بهذه العوامل.

مع تطور أزمة الأرجنتين، ستراقب الأسواق العالمية عن كثب تفاصيل خطة المساعدات الأمريكية وتأثيرها العملي، كما ستراقب أيضًا استمرار اعتماد الأصول الرقمية في هذه الاقتصاديات ذات التضخم العالي. بغض النظر عن النتائج، فإن تجربة الأرجنتين توفر حالة مثيرة للتفكير حول المنافسة بين نظام TradFi والأصل الرقمي الناشئ.