“韩国版Gensler” يتولى المنصب، هل سيفقد السوق المحلي للتشفير جاذبيته تحت إشراف صارم؟

المؤلف: MORBID-19

الترجمة: تيم، PANews

لقد استقبلت كوريا نسخة محلية من Gary Gensler. المسؤول الجديد عن هيئة الرقابة المالية يُدعى لي إي هوان، والذي أثار تلاعبًا صوتيًا غير متوقع في اللغة الكورية، حيث يُشابه نطقه بشكل كبير “2 مليار وون كوري” (حوالي 14 ألف دولار أمريكي)، وهو ما يعادل مبلغ الدفعة الأولى لشراء منزل لبعض الأشخاص.

خلال جلسة الاستماع لترشيحه لرئاسة لجنة الخدمات المالية (FSC)، تعرض لرقابة صارمة بسبب امتلاكه أسهمًا في شركة Strategy التي تملكها “شركة فرد واحد وكرسي واحد”، على الرغم من انتقاده للعملات المشفرة لعدم وجود قيمة فعلية لها. (ملاحظة: تشير “شركة فرد واحد وكرسي واحد” إلى شركة أسسها ويديرها شخص يلعب دور الدعم التقني الأساسي خلف الكواليس، وهو هنا يشير إلى شركة Strategy التي يقودها مايكل سايلور.)

في رد مكتوب قدمه للجنة السياسات الوطنية في الكونغرس في 31 الشهر الماضي، قال لي إي هوان: “الأصول المشفرة لا تملك قيمة ذاتية، لذلك فهي تختلف عن الودائع والأوراق المالية وغيرها من المنتجات المالية التقليدية”، و"نظرًا لتقلباتها الكبيرة، من الصعب أن تؤدي وظيفة العملة الأساسية".

وفيما يتعلق بسياسات الأصول المشفرة، أضاف: “هناك مخاوف عامة بشأن السماح باستثمار الأصول المشفرة من خلال المعاشات التقاعدية أو المعاشات الشخصية التي تهدف إلى ضمان دخل ثابت في الشيخوخة”، و"على الرغم من التوقعات الكبيرة لإطلاق ETF بيتكوين الفوري، إلا أن هناك الكثير من المخاوف"، أظهر لي إي هوان موقفًا سلبيًا إلى حد كبير.

علق أحد المطلعين على الصناعة قائلاً: “على الرغم من ادعائه أن الأصول المشفرة لا تملك قيمة ذاتية، إلا أنه استثمر في ما يسمى ‘أسهم موضوع التشفير’، وهو أمر يبدو ساخرًا”، و"مع دخول عائلة الرئيس الأمريكي والنشاط التشريعي في الكونغرس، هناك حاجة إلى موقف أكثر استباقية وبناءً". وشرح لي إي هوان: “الهدف من هذا الاستثمار هو مراقبة كيفية عمل السوق.”

لي إي هوان يحمل تحاملًا فطريًا تجاه العملات المشفرة. وهذا لا بأس به.

لكن لي إي هوان يبدو أنه لم يفهم روعة التشفير، وبدلاً من ذلك يضع قواعد رقابة سطحية أكثر، مما قد يؤدي إلى نتائج عكسية بسبب هذا التحامل.

مؤخرًا، ألمح إلى وضع إطار تنظيمي لعملية الإدراج والإلغاء في سوق العملات المشفرة.

كما يخطط أيضًا لتوسيع نطاق الرقابة العامة ليشمل بورصات العملات المشفرة التي تتولى تنظيمها ذاتيًا حاليًا. على وجه التحديد، يعتزمون فرض قواعد إدراج مشابهة لأسواق الأسهم، تشمل معايير الإدراج والإلغاء، وإيقاف واستئناف التداول، ومتطلبات الإفصاح.

وفيما يخص الإفصاح، ذكر المسؤولون أنه سيتم اعتماد إطار مشابه لأسواق الأسهم، لوضع إجراءات إصدار الأصول الرقمية، والإفصاح الأولي، والإفصاح المستمر عن الأصول المدرجة.

قال رئيس لجنة المالية لي إي يوان: “لقد دخلنا المرحلة النهائية من التنسيق مع الوزارات المعنية، ونخطط لتقديم هذا المقترح إلى الكونغرس خلال هذا العام.”

لماذا أعتقد أن كل هذا غير ممكن: المستخدمون يمكنهم على السلسلة.

إذا لم تتمكن بورصات العملات المشفرة في كوريا من تقديم فرص مماثلة لما كانت عليه سابقًا، فإن المستخدمين سيتجهون إلى منصات أخرى. نظرًا لأن التطبيقات والبنية التحتية داخل السلسلة أصبحت بمستوى الحلول المركزية، فإن العقبة الوحيدة أمام المستخدمين النشيطين تكاد تكون معدومة، بالإضافة إلى أن التطبيقات الأصلية على التشفير يمكن أن توفر فرصًا أكبر للعائدات والتوزيعات المجانية، ومن غير المنطقي تقريبًا أن يظل الأصول في البورصات الآن.

على المدى الطويل، ستتجه معظم التطبيقات والمستخدمين إلى داخل السلسلة، لأن الولاية القضائية لا تستطيع مواكبة الابتكار، ولا يمكنها خلق قيمة مضافة مماثلة في بيئة محايدة تفتقر إلى القوانين.

هل يمكن لـ Upbit أو Bithumb أن توفر للمستخدمين عائدًا بنسبة 10% على الودائع؟ لا يمكن. إلا إذا تجاهلوا جميع القوانين التي تقيدهم.

عند قراءة تصريحات لي إي هوان حول التشفير، خاصة عندما قال إن “التشفير يصعب أن يؤدي وظيفة العملة”، لا يسعني إلا أن أشك في فلسفته السياسية.

لم يعد أحد يعتبر التشفير “عملة”. نحن الآن في مرحلة مناقشة سوق رأس المال عبر الإنترنت، والمضاربة كخدمة، والتمويل الفائق قبل نهاية الرأسمالية المتأخرة، حيث أدى التطور السريع للذكاء الاصطناعي إلى تفاقم فجوة الثروة، وسينتهي هذا المجتمع في الانهيار.

موقف لي إي هوان من التشفير، يشبه إلى حد كبير إعادة تفسير تاريخ الحرب العالمية الثانية. يحاول أن يعيد تعريف جوهر التشفير وطريقة عمله بناءً على فرضيات غير منطقية، ولهذا يقترح وضع قواعد إدراج مشابهة لأسواق الأسهم.

إذا تم تنفيذ اللوائح التي يقترحها فعلاً، فإن سوق كوريا سيفقد جاذبيته عمليًا. إن فريق المشروع يختار الإدراج في السوق الكورية لأنه يدرك جيدًا قيمة الإدراج في بورصات كوريا.

عندما نبدأ في تطبيق التنظيم وفقًا لمفاهيم قديمة ومتحجرة، فإننا لن نحقق شيئًا.

أعتقد أن رؤية لي إي هوان للعالم متجذرة في فكر حمائي، نشأ من اضطرابات اقتصادية في أواخر التسعينيات. خلال أزمة آسيا المالية عام 1997، كان عمره حوالي 30 عامًا.

لكن كل شيء يتغير. كوريا تغيرت، ونحن بحاجة إلى التكيف بسرعة مع التغيرات. لم تعد كوريا دولة ناشئة تسعى للنهضة، بل أصبحت قوة اقتصادية ذات قاعدة استهلاكية قوية ومتوسط دخل مرتفع، ولم تعد تعتمد على إنتاج آلات خبز الشعر المستعار أو المنتجات المقلدة.

ومع شيخوخة السكان، بدأنا نفقد ميزتنا في قطاع التصنيع. يجب أن نعيد توجيه نموذج أعمال الدولة نحو سلاسل القيمة العليا، وهذه هي فرصتنا الذهبية.