البنك المركزي الصيني يصدر تحذيراً شديداً بشأن "عملة مستقرة"! تم تصنيف حجم 27 تريليون دولار كتهديد مالي.

أصدر البنك المركزي الصيني أقوى تحذير حتى الآن بشأن العملات المستقرة، مشيرًا إلى أنها تشكل تهديدًا للاستقرار المالي العالمي. قال بان غونغ شينغ، محافظ البنك الشعبي الصيني، في مؤتمر شارع المال 2025، إن العملات المستقرة تضخم نقاط الضعف في النظام المالي العالمي، وقد تضر بسيادة العملات في الاقتصادات الصغيرة، وتعهد بتعزيز الحملة على أنشطة التشفير المحلية.

بان قونغ شينغ يحدد عملة مستقرة كمخاطر مالية عالمية

(المصدر: a16z)

قال بان غونغ شينغ، رئيس البنك المركزي الصيني، في مؤتمر 2025 المالي الذي أقيم في بكين، إن عملة مستقرة، وهي أصول رقمية مرتبطة بعملات قانونية مثل الدولار، قد جلبت ضعفًا جديدًا للنظام المالي العالمي، وقد تؤدي إلى انتهاك السيادة النقدية للاقتصادات الأصغر. هذه هي أقوى وأوضح توصيف رسمي من البنك المركزي الصيني للعملات المستقرة.

قال بان شي يي إنه على الرغم من التوسع السريع في سوق العملات الافتراضية في السنوات الأخيرة، إلا أنه لا يزال في مرحلة التطوير المبكرة. وحذر من أن “عملة مستقرة تعزز من نقاط الضعف في النظام المالي العالمي”، وأشار إلى الدور الذي تلعبه العملات المستقرة في المضاربة في السوق، فضلاً عن عدم قدرتها على تلبية معايير الامتثال الأساسية مثل متطلبات التعرف على العملاء ومكافحة غسيل الأموال (AML).

قال بان في الاجتماع: “عملة مستقرة كنوع من أشكال النشاط المالي، لا تزال غير قادرة على تلبية المتطلبات الأساسية للرقابة المالية. إنها تكشف عن ثغرات قد تسهل تحويل الأموال غير القانونية، وتمويل الإرهاب وغسل الأموال.” هذا البيان يربط بشكل مباشر عملة مستقرة بالجريمة المالية، مما يظهر الموقف الصارم للبنك المركزي الصيني تجاه هذه الأصول.

قال بان غونغ شينغ إن البنك المركزي في الصين سيواصل التعاون الوثيق مع السلطات القانونية لمكافحة عمليات وتكهنات الأصول الرقمية في البر الرئيسي للصين بشدة. وأشار إلى أن الإجراءات التي اتخذها بنك الشعب الصيني في السنوات الأخيرة كانت “فعالة”، وأكد على سياسة الصين التي لا تتسامح مع العملات الرقمية الخاصة. هذه التصريحات تظهر أن الصين لن تخفف من رقابتها على الأصول الرقمية، بل قد تشدد السياسات أكثر.

البنك المركزي الصيني يتهم عملة مستقرة بأربعة اتهامات :

تضخيم نقاط الضعف في النظام المالي: قد تلعب العملات المستقرة دورًا في نقل المخاطر النظامية

تهديد سيادة العملة: قد يؤدي انتشار عملة مستقرة الدولار إلى إضعاف عملية دولرة الرنمينبي.

غير متوافق مع المعايير التنظيمية: نقص في متطلبات الامتثال الأساسية مثل KYC و AML

تعزيز الأنشطة غير القانونية: قد تعزز تحويل الأموال بشكل غير قانوني، وتمويل الإرهاب، وغسل الأموال

منذ عام 2017، حظرت الصين بشكل كامل تداول العملات المشفرة، والتعدين، وأعمال البورصات، وذلك بسبب المخاطر المالية والاحتمالية التي قد تلحق الضرر بالمستهلكين. لقد اعتبر البنك المركزي الصيني الأصول الرقمية تهديدًا للنظام الاقتصادي، بينما يروج لعملة اليوان الرقمي المدعومة من الدولة (e-CNY) كبديل أكثر أمانًا.

قال بان شياو يي أيضًا إن البنك المركزي الصيني سي “يراقب عن كثب ويقيّم تطور عملات مستقرة في الأسواق الخارجية”، مما يشير إلى أن بنك الشعب الصيني لا يزال يقظًا بشأن كيفية تأثير نمو العملات المستقرة الأجنبية على الاستقرار المالي في الصين. تظهر هذه التصريحات أنه حتى عندما تعمل العملات المستقرة في الخارج، ستتابع الصين عن كثب تطورها وتقيّم التأثيرات المحتملة على الداخل.

عملة مستقرة 27 تريليون حجم المعاملات يهدد النظام المالي التقليدي

（المصدر: DefiLlama）

تم إصدار هذه التحذيرات في سياق النقاش المتزايد حول التوسع السريع في صناعة العملات المستقرة على مستوى العالم. وفقًا لبيانات شركة تحليل blockchain DefiLlama ، بلغ إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة حوالي 308 مليار دولار أمريكي ، حيث تمثل Tether (USDT) و USD Coin (USDC) ما يقرب من 87٪ من المعروض. يثير هذا الهيكل السوقي المركزى القلق التنظيمي بحد ذاته ، حيث تتحكم عدد قليل من الشركات في سوق العملات المستقرة بأكمله.

الأكثر إثارة للدهشة هو بيانات حجم التداول. وفقًا لدراسة أندريسن هورويتز (Andreessen Horowitz)، عالجت هاتان العملتان أكثر من 27 تريليون دولار من التسويات على مدار العام الماضي. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، قفز حجم تداول عملة مستقرة إلى 46 تريليون دولار، وهو ما يعادل تقريبًا دعم معظم شبكة البنوك الأمريكية من خلال نظام المقاصة الآلي الأمريكي (ACH).

حتى عند تعديلها بناءً على الأنشطة التجارية البشرية، فإن المبالغ التي تتعامل بها الصناعة تصل إلى حوالي 9 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من نصف المدفوعات العالمية لشركة فيزا. لم يعد من الممكن تجاهل حجم هذه المعاملات، حيث أصبحت العملات المستقرة بالفعل جزءًا مهمًا من النظام المالي العالمي. بالنسبة للهيئات التنظيمية، فإن هذا النشاط المالي الضخم والسريع النمو الذي يعمل خارج الإطار التنظيمي يشكل بالفعل خطرًا نظاميًا محتملاً.

هذا النمو الانفجاري لم يثير فقط تحذيرات من البنك المركزي الصيني، بل جذب أيضًا انتباه الهيئات التنظيمية الدولية. خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي الذي عُقد مؤخرًا في واشنطن العاصمة، أعرب وزراء المالية ورؤساء البنوك المركزية عن قلقهم بشأن المخاطر النظامية التي تطرحها العملات المستقرة. وقد وافق العديد من المسؤولين على تعليقات بان، مشيرين إلى أن هذه الرموز لا تتماشى مع المعايير الأساسية لمكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك (KYC)، وقد تؤدي إلى تدفقات غير قانونية للأموال.

عملة مستقرة تهدد الدولية لليوان، الاقتصاديون يقرعون جرس الإنذار

أعرب الاقتصاديون الصينيون أيضًا عن قلقهم من أن صعود العملات المستقرة المدعومة بالدولار على مستوى العالم قد يضعف من استقلالية الصين المالية. كتب وانغ يونغلي، نائب محافظ بنك الصين السابق، في يونيو من هذا العام، مشيرًا إلى أن هيمنة العملات المستقرة المرتبطة بالدولار “تشكل تحديًا استراتيجيًا لجهود دولرة اليوان”. وحذر من أنه إذا لم تتمكن العملة الرقمية الصينية من المنافسة مع كفاءة هذه الرموز وتأثيرها العالمي، فقد تواجه جهود الصين للترويج لعملتها في الخارج “عقبات خطيرة”.

تتعلق هذه المخاوف بالأسباب العميقة لموقف البنك المركزي الصيني الصارم تجاه عملة مستقرة. كانت الصين تدفع من أجل دولرة اليوان، وتأمل في تقليل الاعتماد على الدولار وتعزيز تأثيرها في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، فإن الانتشار السريع لعملات مستقرة مقومة بالدولار يعزز في الواقع الهيمنة العالمية للدولار. عندما يستخدم المستخدمون في جميع أنحاء العالم USDT و USDC للتجارة، فإنهم في الواقع يستخدمون دولارات رقمية، وهذا يتعارض مع الأهداف الاستراتيجية للصين.

حث وانغ يي الحكومة على تسريع إطلاق العملة الرقمية الصينية، واستكشاف إمكانية إطلاق عملة مستقرة مقومة باليوان في هونغ كونغ. تعكس هذه الاقتراحات استراتيجية عملية: بما أنه لا يمكن منع تطور العملات المستقرة، فمن الأفضل إطلاق عملة مستقرة باليوان للتنافس مع عملة مستقرة بالدولار. ومع ذلك، تواجه هذه الاستراتيجية تحديات مزدوجة تتعلق بالتكنولوجيا وقبول السوق.

توقفت شركة آنت جروب عن العمل، بينما فتحت هونغ كونغ نظام الترخيص

تأثرت هذه المسألة أيضًا بالشركات التكنولوجية الرئيسية في الصين. في وقت سابق من هذا الشهر، أوقفت مجموعة أنتي وجينغدونغ خططها لإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ بناءً على تعليمات البنك المركزي ومكتب المعلومات الوطنية. ووفقًا للتقارير، طلب المسؤولون من هاتين الشركتين تعليق مشاريعهما لمنع الشركات الخاصة من إصدار رموز ذات وظائف نقدية، ورأوا أن الحق في إصدار العملة يجب أن يبقى في أيدي الدولة.

تظهر هذه التدخلات أن موقف البنك المركزي الصيني صارم للغاية. تعتبر مجموعة علي بابا وجينغدونغ من أكبر شركات التكنولوجيا في الصين، ولديهما قاعدة مستخدمين ضخمة وقوة تقنية. كان من المفترض أن يكون إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ قرارًا تجاريًا منطقيًا، لكن تدخل البنك المركزي الصيني يظهر أنه حتى في هونغ كونغ “دولة واحدة ونظامان”، لا تزال مبادئ السيادة المالية لبكين سارية.

ومع ذلك، فإن هونغ كونغ تسير في الاتجاه المعاكس. في أغسطس من هذا العام، أطلقت هونغ كونغ أول نظام ترخيص مخصص للعملة المستقرة في العالم، ودعت المؤسسات المالية الكبيرة وشركات blockchain لتقديم الطلبات. وقد تلقت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أكثر من 40 خطاب نوايا من الشركات، بما في ذلك مجموعة Ant و JD و Circle و Standard Chartered. تُظهر هذه الفجوة أن هونغ كونغ تحاول إيجاد توازن بين الامتثال لسياسة بكين والحفاظ على مكانتها كمركز مالي دولي.

على الرغم من أن هونغ كونغ تحدد نفسها كمركز عالمي للأصول الرقمية، إلا أن موقف بكين لا يزال صارمًا. في أغسطس من هذا العام، طلبت السلطات الصينية من شركات الوساطة ومراكز الفكر التوقف عن نشر تقارير أو تنظيم ندوات للترويج لعملة مستقرة، وذلك بسبب مخاطر الاحتيال والتكهنات. تُظهر هذه الحملة الشاملة أن الصين لا تهدف فقط إلى مكافحة الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملة المستقرة، بل تسعى أيضًا إلى السيطرة على تداول المعلومات والأنشطة البحثية ذات الصلة.

تصريحات بان شيوي الأخيرة تؤكد مرة أخرى أن سياسة عملة رقمية في بكين على مدى فترة طويلة من الزمن من غير المرجح أن تتخفف في القريب العاجل. وأكد أنه على الرغم من أن تقنية blockchain لديها آفاق مشرقة، إلا أن تطبيقها يجب أن “يعمل ضمن نطاق تنظيمي صارم”. وقال: “يجب ألا تؤدي الأصول الافتراضية ومشتقاتها إلى زعزعة الاستقرار المالي والسيادة النقدية. سيواصل البنك المركزي اتخاذ إجراءات حاسمة للحفاظ على النظام المالي والاقتصادي.”