حوت إيثريوم يجمع بصمت 7.6 مليون إيثي على نحو سري، البيانات على السلسلة تشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه؟

استنادًا إلى بيانات السلسلة التي نشرتها CryptoQuant في منتصف نوفمبر 2025، قام عناوين الحيتان التي تمتلك بين 10,000 و100,000 من عملات ETH بزيادة إجمالية قدرها 7.6 مليون من إيثريوم منذ أواخر أبريل، بمعدل زيادة بنسبة 52٪، ليصل إجمالي حيازتها إلى 22.3 مليون ETH (حوالي 67 مليار دولار).

وفي الوقت نفسه، شهد حجم التداول الفوري عدة زيادات ملحوظة منذ بداية نوفمبر، وأشار المحلل ShayanMarkets إلى أن هذا النمط يظهر عادة في “مرحلة الضغط المتأخرة، قبل بداية سوق الصعود الرئيسية”. على الرغم من أن صناديق التشفير المؤسسية شهدت تدفقات خارجة صافية بقيمة 1.17 مليار دولار الأسبوع الماضي، إلا أن مؤشرات انعكاس المخاطر تظهر تراجع الطلب على الحماية من الهبوط، ومع اقتراب حل توقف الحكومة الأمريكية، قد يكون ذلك محفزًا لانتقال اتجاه إيثريوم.

نمط تراكم الحيتان في إيثريوم والإشارات على السلسلة

يظهر سلوك تراكم الحيتان في إيثريوم خلال الفترة من أبريل إلى نوفمبر 2025 خصائص واضحة لمراحل مختلفة، حيث تم خلال هذه الفترة زيادة 7.6 مليون ETH في ثلاثة نطاقات سعرية رئيسية: في أبريل ومايو عند 2800-3000 دولار، تم شراء 2.9 مليون ETH، وفي أغسطس وسبتمبر عند 3200-3400 دولار، تم زيادة 2.2 مليون ETH، وفي أكتوبر ونوفمبر عند 3000-3200 دولار، تم شراء 2.5 مليون ETH.

نمط “الشراء عند الانخفاض” هذا يتناقض بشكل واضح مع تقليل الحيازات من قبل العناوين الصغيرة (التي تمتلك بين 100 و1000 ETH) بنسبة 16٪، مما يعكس تباين سلوك الأموال الذكية والمستثمرين الأفراد. من وجهة نظر الاقتصاد على السلسلة، فإن زيادة الحيتان بنسبة 52٪ تتجاوز بكثير أداء سعر إيثريوم خلال نفس الفترة (-12٪)، مما يشير إلى أن كبار الملاك يستغلون مشاعر التشاؤم السوقي لبناء مراكز استراتيجية.

أكد المحلل ShayanMarkets من CryptoQuant بشكل خاص على تقلبات حجم التداول الفوري غير الاعتيادية، قائلاً: “منذ أن انخفض سعر إيثريوم إلى 3200 دولار في بداية نوفمبر، شهد حجم التداول الفوري أربع قمم ملحوظة، وغالبًا ما يظهر هذا النمط في المراحل المتأخرة من الضغط، يليه عادة سوق صاعد رئيسي”. من التحليل الفني، فإن التباين بين السعر والحجم (السعر يتماسك بينما يتزايد الحجم) غالبًا ما يشير إلى انعكاس الاتجاه، حيث ظهرت أنماط مماثلة في ديسمبر 2019 ويناير 2023، تلتها ارتفاعات بنسبة 85٪ و72٪ خلال 30 يومًا على التوالي.

البيئة الكلية وتحول مزاج سوق إيثريوم

تزامنًا مع إشارات إيجابية على السلسلة، تأتي هذه مع تحسن البيئة الكلية، حيث أن تقدم حل توقف الحكومة الأمريكية يعيد تشكيل مزاج الأصول عالية المخاطر عالميًا. وفقًا لتقرير QCP Capital الأخير، ارتد البيتكوين بقوة من مستوى دعم 100,000 دولار إلى 106,000 دولار، ويُعزى ذلك جزئيًا إلى “تفاؤل نهاية التوقف”، رغم تدفقات خارجية على صناديق ETF الفورية وضغوط من قبل “OGs” (المحافظ القديمة).

يقارن التقرير بين البيع الحالي من قبل كبار الملاك والأحداث التاريخية مثل Silk Road و توزيع أصول Mt. Gox، مشيرًا إلى أن “سيولة السوق الأعمق تسمح بامتصاص هذه الصدمات العرضية دون كسر الزخم الهيكلي”. تظهر مؤشرات انعكاس المخاطر (التي تقيس الطلب على خيارات البيع والشراء) أن الطلب على الحماية من الهبوط قد انخفض بنسبة 40٪ من أعلى مستوى في أكتوبر، مما يدل على تراجع مشاعر الخوف في السوق.

ومع ذلك، فإن بيانات تدفقات الأموال المؤسسية تقدم وجهة نظر معاكسة — حيث خرجت منتجات الاستثمار المشفرة بقيمة 1.17 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو ثاني أسبوع على التوالي من التدفقات الخارجة الكبيرة، حيث خرج 1.22 مليار دولار من السوق الأمريكية، بينما دخلت أسواق ألمانيا وسويسرا 41.3 مليون و49.7 مليون دولار على التوالي. هذا التباين يشير إلى أن، على الرغم من تحولات مؤشرات السلسلة والأدوات المشتقة إلى الإيجابية، فإن المستثمرين المؤسسيين لا زالوا يتسمون بالحذر، وربما ينتظرون إشارات تنظيمية أو استقرار اقتصادي أكبر.

البيانات الرئيسية على السلسلة والسوق لإيثريوم

• زيادة الحيتان: 7.6 مليون ETH (+52٪ منذ أبريل)
• إجمالي حيازة الحيتان: 22.3 مليون ETH (حوالي 67 مليار دولار)
• تقليل الحيازات من قبل العناوين الصغيرة: -16٪ (مجموعة 100-1000 ETH)
• حجم التداول الفوري: عدة قمم منذ بداية نوفمبر
• تدفقات الأموال المؤسسية: -1.17 مليار دولار (خروج الأسبوع الماضي)
• مؤشر انعكاس المخاطر: انخفاض الطلب على الحماية من الهبوط بنسبة 40٪
• مستوى المقاومة الرئيسي: 118,000 دولار (مناطق ضغط البيع من قبل كبار الملاك)

التحليل الفني لإيثريوم والأهداف السعرية

الهيكل الفني اليومي لإيثريوم يظهر تشكيل نمط قاع محتمل، مع تحديد مستويات مقاومة ودعم واضحة توجه الاتجاه قصير المدى. من خلال المتوسطات المتحركة، يتداول إيثريوم تحت المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (3,350 دولار) والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم (3,550 دولار)، لكن الفارق بينهما تقلص من 15٪ في أكتوبر إلى 8٪ حاليًا، مما يدل على تراجع زخم الهبوط.

على الرسم الأسبوعي، يشكل نطاق 3000-3200 دولار دعمًا قويًا، وهو يمثل أعلى مستوى قبل اختراق يونيو 2024، بالإضافة إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ من أعلى مستوى في 2025 عند 4200 دولار. يركز المحللون على مستوى الاختراق الرئيسي عند 3500 دولار — حيث أن النجاح في استعادة هذا المستوى قد يفعّل نمط الرأس والكتفين المقلوب، ويهدف السعر إلى 4000-4200 دولار.

أما السيناريو الأكثر تفاؤلاً، فيتطلب اختراق بيتكوين لمقاومة 118,000 دولار، وهو مستوى يتجمع عنده العديد من أوامر البيع من قبل المستثمرين على المدى الطويل، وإذا تم تجاوزه، فقد يفتح ذلك موسمًا كاملًا للعملات البديلة. ومع ذلك، فإن تدهور الظروف الكلية أو تسارع تدفقات الأموال الخارجة قد يظل يهدد الهبوط — حيث أن كسر مستوى 3000 دولار نفسيًا قد يؤدي إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة، مما يدفع السعر نحو مناطق الدعم بين 2800 و2600 دولار.

استراتيجيات الاستثمار في إيثريوم وإدارة المخاطر

استنادًا إلى البيانات السلسلية والتحليل الفني، يمكن للمستثمرين في إيثريوم اعتماد استراتيجيتين متميزتين لمواجهة احتمالية تحول الاتجاه. للمستثمرين ذوي الميل العالي للمخاطرة، توفر المستويات الحالية (3,200-3,300 دولار) فرصة لبناء مراكز، مع وضع وقف خسارة أدنى من 2,950 دولار، مع هدف أولي عند 3,800 دولار، وتجاوز هذا المستوى لاستهداف 4,200 دولار. يُنصح باستخدام مبدأ “الهرم” في إدارة المراكز، بحيث لا تتجاوز الحصة الأولى 3٪ من رأس المال، مع إضافة المزيد بعد اختراق 3,500 دولار.

أما المستثمرون المحافظون، فيجب أن ينتظروا إشارات تأكيد أكثر وضوحًا: مثل إغلاق إيثريوم لثلاثة أيام متتالية فوق 3,500 دولار، وزيادة متوسط حجم التداول الأسبوعي بنسبة 50٪ على الأقل عن المستويات الحالية.

بالنسبة للأدوات، فإن الشراء المباشر للشراء الفوري مناسب للمستثمرين على المدى الطويل، بينما يمكن أن توفر استراتيجيات الخيارات وسيلة للمشاركة مع الحد من المخاطر — على سبيل المثال، شراء خيارات شراء تنتهي في مارس 2026 مع سعر تنفيذ بين 3,800 و4,000 دولار، مع الحد الأقصى للخسارة هو قيمة العلاوة المدفوعة.

أما المخاطر التي يجب الانتباه لها فهي: استمرار تدفقات الأموال الخارجة من المؤسسات قد يضغط على الانتعاش؛ ارتفاع حصة البيتكوين السوقية قد يسرق السيولة من العملات البديلة؛ وأي تأخير في حل توقف الحكومة الأمريكية قد يضعف معنويات الأصول عالية المخاطر. يُنصح بتقييد تخصيص إيثريوم في المحفظة بين 15-20٪، مع إمكانية تخصيص جزء من البيتكوين كتحوط.

الخلاصة

تراكم الحيتان لـ 7.6 مليون ETH وزيادة حجم التداول الفوري يشكلان أساسًا على السلسلة لاحتمالية انعكاس الاتجاه، مع تحسن المزاج الكلي وعودة الميل للمخاطرة كمحفزات خارجية. على الرغم من أن تدفقات الأموال المؤسسية لا تزال حذرة، إلا أن أنماط التاريخ تظهر أن تراكم الأموال الذكية غالبًا ما يسبق مرحلة اكتشاف السعر. يجب على المستثمرين مراقبة مستوى 3500 دولار، حيث أن النجاح في استعادته قد يفتح الطريق لموجة انتعاش نحو 4000-4200 دولار، مع ضرورة إدارة المخاطر بشكل صارم لمنع أي صدمات من الظروف الكلية أو تغيرات السيولة السوقية.