Gate التمويل اللامركزي 日报 (11月13日)：Infinex即将开启TGE；SEC发布 عملة تصنيف监管框架

في 13 نوفمبر، كان سوق DeFi في حالة ركود بشكل عام، على الرغم من توقعات انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي، ولكن نشاط داخل السلسلة شهد بعض الانتعاش. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على الشبكة إلى 1333.66 مليار دولار، بزيادة 1.16% خلال 24 ساعة؛ كانت BTC بالقرب من 104,000 دولار، وعادت ETH لتتجاوز 3500 دولار. سجلت البروتوكولات الرئيسية بشكل عام زيادة طفيفة، حيث سجلت Aave وLido وEigenLayer وSpark زيادات يومية تتراوح بين 1% و2%.

تركيز السوق في ذلك اليوم كان على ثلاثة اتجاهات: أولاً، أعلنت Infinex عن حدث إنشاء رموز INX (TGE) وبدأت أنشطة توزيع الحوافز متعددة الجولات، مما يدل على أن نظامها البيئي المتكامل عبر السلاسل قد دخل رسميًا مرحلة الشبكة الرئيسية؛ ثانيًا، أطلقت EigenCloud و LayerZero شبكة التحقق اللامركزية EigenZero، مع آلية العقوبات الاقتصادية لضمان الأمان عبر السلاسل؛ ثالثًا، قدم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات Paul Atkins إطار تنظيم “تصنيف الرموز”، حيث أشار لأول مرة إلى أن “الرموز المشفرة يمكن أن تنفصل عن خصائص الأوراق المالية مع نضوج الشبكة”. في ظل ضعف السوق، تشكل هذه السياسات والإشارات التقنية معًا نقاط بارزة هيكلية في قطاع التمويل اللامركزي.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

（المصدر：DeFiLlama）

إجمالي قيمة الأصول المقفلة في التمويل اللامركزي عبر الشبكة: اليوم (13 نوفمبر)، على الرغم من اقتراب انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي، لا تزال سوق العملات المشفرة لم تشهد أي تحسن. BTC بالقرب من 104,000 دولار، و ETH عادت إلى ما فوق 3,500 دولار؛ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في التمويل اللامركزي عبر الشبكة هو 133.366 مليار دولار، بزيادة 1.16% خلال 24 ساعة.

حجم تداول DEX على مدار 24 ساعة: حوالي 148.77 مليار دولار، والترتيب الثلاثة الأولى هي: PancakeSwap (33.31 مليار دولار)، Uniswap (28.16 مليار دولار)، HumidiFi (10.42 مليار دولار).

بروتوكولات شائعة وأداء داخل السلسلة

استنادًا إلى TVL ، البيانات لبروتوكولات DeFi العشرة الأولى كما يلي:

! DeFi TVL Top10

（المصدر：DeFiLlama）

من بين ذلك، كانت بيانات البروتوكولات الأعلى تصنيفًا كما يلي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 342.2 مليار دولار، نسبة الزيادة خلال 24 ساعة 1.92%;

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 300.69 مليار دولار، نسبة الارتفاع خلال 24 ساعة 0.96%;

EigenLayer: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 146.61 مليار دولار، ارتفاع بنسبة 2.72% خلال 24 ساعة؛

Spark：TVL حوالي 95.47 مليار دولار، ارتفاع 24 ساعة بنسبة 2.46٪؛

ether.fi: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 85.82 مليار دولار، نسبة الزيادة خلال 24 ساعة 2.55%

Ethena: TVL حوالي 84.77 مليار دولار، انخفاض بنسبة 0.88% خلال 24 ساعة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاريع العشرة الأولى من حيث رسوم البروتوكول في الأربع والعشرين ساعة الماضية هي كما يلي:

（المصدر：التمويل اللامركزي ）

من بين ذلك، بلغت رسوم بروتوكول Uniswap في الـ 24 ساعة الماضية 3.3 مليون دولار، بعد Tether (23.38 مليون دولار) و Circle (7.91 مليون دولار)، ليحتل المركز الثالث؛ بينما بلغت رسوم بروتوكول Hyperliquid في الـ 24 ساعة الماضية 3.17 مليون دولار، ليحتل المركز الرابع؛ واحتلت Meteora المركز الخامس بـ 3.1 مليون دولار.

ملخص أخبار المشروع

1، منصة التمويل اللامركزي المتكاملة عبر السلاسل Infinex تعلن أن حدث إنشاء الرموز الخاص بها (TGE) قادم قريباً، وتطلق مجموعة من خطط التحفيز لتوسيع قاعدة المستخدمين وتوزيع الرموز. إجمالي عرض رموز INX هو 10 مليار، وسيتم توزيعها عبر توزيع جوي لملاك NFT بنسبة 1:100,000، مع الاحتفاظ بـ NFT كمظهر شخصي كلاسيكي. لتوسيع نطاق التوزيع، تخطط Infinex أيضًا لتوزيع الرموز بشكل إضافي من خلال مبيعات Sonar وفعاليات Craterun.

ستقوم فعالية Craterun بمكافأة المستخدمين بمجموعة متنوعة من الجوائز، بما في ذلك قسائم رموز INX، جوائز نقدية، وNFTs شهيرة (مثل Pudgy Penguins وCryptoPunks) وغيرها. يمكن للمستخدمين الحصول على المكافآت من خلال الأنشطة التاريخية داخل السلسلة، وحجم تداول Perp، واستخدام المنصة. بالإضافة إلى ذلك، ستدعم Infinex ثلاث سلاسل جديدة هي Monad وMegaEth وFogo، وستوفر أفضل تجربة عبر السلاسل وغاز تجريدي.

2، وفقًا للأخبار الرسمية، أطلقت منصة إعادة تخزين الإيثيريوم EigenCloud وبروتوكول التفاعل بين السلاسل LayerZero EigenZero معًا. EigenZero هو شبكة تحقق لامركزية تستند إلى إطار العمل CryptoEconomic DVN، مدعومة ببنية تحتية من EigenCloud، ومدعومة بأصول التخزين من رموز ZRO التي تقدر قيمتها بنحو 5 ملايين دولار، مما يقدم قيود عقابية اقتصادية للتحقق من رسائل بين السلاسل. يعتمد على نموذج تحقق Optimism، حيث يتم تعيين فترة تحدي مدتها 11 يومًا على افتراض أن الرسائل تعتبر صحيحة بشكل افتراضي، وعندما يتم إثبات وجود أخطاء أو سلوك ضار بعد التأكيد النهائي، سيتم تقليل الأصول المودعة ذات الصلة، مما يوفر ضمانات أمان للتطبيقات بين السلاسل.

3، أصدرت مؤسسة إيثيريوم بيانًا على منصة X، حيث أعلن فريق حسابات التجريد بالتعاون مع فيتاليك بوتيرين عن “إعلان عدم الثقة” اليوم، وتم وضعه داخل السلسلة. لم يكن الهدف الأساسي من تأسيس إيثيريوم هو تعزيز الكفاءة المالية، بل كان يهدف إلى تمكين الأشخاص من التعاون دون الحاجة إلى الثقة في الوسطاء. توضح هذه الوثيقة بوضوح مجموعة من القيم ذات الصلة، بما في ذلك الحياد الموثوق، والإدارة الذاتية، وقابلية التحقق، ومقاومة نماذج المركزية “المريحة”.

يتم تخزين النص الكامل لهذا الإعلان بشكل كامل في شكل عقد داخل السلسلة، ويقدم عملية فريدة: pledge() (التعهد). لا يمتلك هذا العقد مالكاً، ولا يوجد مدير، ومحتوى النص غير قابل للتحرير، وكل العمليات تعتمد على شبكة الإيثيريوم. عند استدعاء عملية pledge()، سيقوم النظام بتسجيل عنوان المستدعي وكذلك الطابع الزمني للتعهد الأول، ويصدر عنوان Pledged( العام، والطابع الزمني ) للحدث. تستهلك هذه العملية فقط رسوم الغاز، ولا تقدم أي شكل من أشكال الحوافز مثل الإيصالات، النقاط أو الوصول المبكر. إذا قام الأطراف المعنية بالتعهد، فإن ذلك يشير إلى اهتمامهم بأهمية العمليات المستندة إلى تفويض المستخدم الذاتي، ويرغبون في عدم اعتماد بروتوكولهم على خوادم خاصة أو موصلات غير شفافة، وفي نفس الوقت مستعدون لتحمل التكاليف الفعلية للحفاظ على خاصية عدم الثقة في الإيثيريوم.

4، نشر الشريك الإداري في Dragonfly Haseeb أن أكثر من 20 مليون دولار من خسائر هجوم Balancer قد تم استعادتها حتى الآن بواسطة القراصنة الأخلاقيين.

أعلنت بروتوكول التمويل اللامركزي Balancer على منصة X أنه بشأن الأحداث الأخيرة المتعلقة بحوض العملات المستقرة Balancer V2، بدأ فريق Balancer عملية استرداد بالقبعات البيضاء، وقام بنقل حوالي 4.1 مليون دولار إلى حسابات وصاية خاضعة للرقابة، وذلك للمراجعة واسترداد الأموال، وهذا ينطبق فقط على حوض العملات المستقرة Balancer V2، بينما لا تتأثر Balancer V3. تحذر Balancer مستخدمي المجتمع من عمليات الاحتيال عبر الإنترنت، وينبغي عدم إجراء أي عمليات على أحواض الأموال المدرجة مؤقتًا، وسيتم تحديث المعلومات لاحقًا بعد الانتهاء من المراجعة.

في السابق، تعرضت Balancer لهجوم من قراصنة مما أدى إلى خسارة حوالي 1.166 مليون دولار، حيث شمل الهجوم تحويل أصول متعددة داخل السلسلة، بما في ذلك WETH و Staked ETH و wstETH وغيرها من الرموز.

5، وفقًا لتقرير The Defiant، تظهر بيانات Beaconchain أنه منذ يوليو، انخفض عدد المدققين النشطين يوميًا في الإيثريوم بنحو 10%، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2024. كانت هذه الانخفاضات الأخيرة هي الأولى من نوعها بهذا الحجم منذ أن انتقل الشبكة من آلية إجماع PoW إلى آلية إجماع PoS في سبتمبر 2022. منذ 28 أبريل 2024، انخفض عدد المدققين النشطين يوميًا حديثًا لأول مرة دون حاجز المليون، حتى 11 نوفمبر، كان عدد المدققين النشطين يوميًا في الإيثريوم هو 999,203.

بالإضافة إلى ذلك، مع تنافس مشغلي الرهان لفك الأموال من أجل تحقيق أرباح، بلغت قائمة انتظار المدققين مستوى غير مسبوق. تظهر بيانات ValidatorQueue أن المدققين في Ethereum يحتاجون حاليًا إلى حوالي 37 يومًا لفك رهان ETH، بينما كان ذلك يتطلب يومًا واحدًا فقط في مايو. ومع ذلك، فقد ارتفعت أيضًا فترة الانتظار للمدققين في الأشهر القليلة الماضية بشكل كبير، حيث يوجد حاليًا حوالي 1.2 مليون ETH في انتظار الرهان، مع فترة انتظار تبلغ 22 يومًا.

6، وفقًا لتقارير Cryptopolitan، أعلنت Pump.fun عن إطلاق وضع Mayhem التجريبي، الذي يسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بالمشاركة في تداول الرموز المميزة الجديدة. تُعتبر هذه الطريقة التلقائية للمزايدة إنجازًا جديدًا لكل من وكلاء الذكاء الاصطناعي وMeme، حيث كانت معظم الوكلاء تعتمد سابقًا على المساعدة اليدوية. أشارت Pump.fun إلى أن هذا الوضع يهدف إلى زيادة حجم التداول المبكر من خلال إدخال وكلاء الذكاء الاصطناعي، لكنها لم تعلن بوضوح عن الوكلاء المشاركين، بل تركت للمجتمع اكتشاف ذلك من الوثائق ذات الصلة. على عكس السابق، لن يقوم وكلاء الذكاء الاصطناعي هذه المرة بإنشاء رموز جديدة.

يجب على منشئي الرموز على Pump.fun اختيار وضع Mayhem قبل الإصدار، ولن يتم تطبيق هذا الوضع على الرموز الحالية أو الرموز التي تخرجت من منحنى Pump.fun. سيقوم وكيل الذكاء الاصطناعي بإصدار مليار رمز لكل عملة Meme، مما يجعل إجمالي المعروض يصل إلى ملياري رمز، وبعد ذلك سيستخدم وكيل الذكاء الاصطناعي هذه الرموز بشكل عشوائي للتداول، مما يزيد من مخاطر وتقلبات التداول الأولية. بعد فترة 24 ساعة، سيتم تدمير الرموز غير المباعة والرموز التي تم إرسالها إلى محفظة وكيل الذكاء الاصطناعي خلال هذه الفترة، ولن يؤثر ذلك على قرارات الشراء والبيع. قد يقوم وكيل الذكاء الاصطناعي ببيع المزيد من الرموز بشكل عشوائي، مما يؤدي إلى استنفاد منحنى الربط، مما يمنع المتداولين البشريين من البيع. نظرًا لانتشار روبوتات التداول المتقدمة، قد يتنافس وكيل الذكاء الاصطناعي بشكل رئيسي مع روبوتات التداول البسيطة.

7، وفقًا لتقرير The Block، أطلقت Dromos Labs، وهي المنظمة وراء بورصة Aerodrome اللامركزية المستندة إلى Base، مركز تداول جديد يسمى Aero. ستدمج المنصة الجديدة شبكة Aerodrome وبروتوكولها الشقيق Velodrome الذي يعمل على Optimism، كقاعدة للتوسع إلى سلاسل Ethereum الأخرى. ستبدأ “محور السيولة المركزي” Aero بالتوسع إلى شبكة Ethereum الرئيسية و blockchain Arc من Circle، مما يسهل التكامل ضمن نظام EVM بأكمله. من المتوقع إطلاق Aero في الربع الثاني من عام 2026، حيث ستدمج رموز AERO و VELO، موحدة في رمز AERO واحد، والذي يمثل القدرة الإنتاجية لمجموعة بورصة Aero اللامركزية. ستعكس التوزيعات الأولية للرمز الجديد AERO نسبة توزيع الإيرادات الحالية بين الاثنين، حيث سيحصل حاملو VELO على حوالي 5.5%، بينما سيحصل حاملو AERO على 94.5%، دون تخفيف ودون إصدار رموز جديدة.

8، وفقًا لتقرير The Block، أعلن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز في مؤتمر التكنولوجيا المالية لبنك فيلادلفيا الاحتياطي أن SEC ستطلق إطارًا تنظيميًا جديدًا يسمى “تصنيف الرموز (Token Taxonomy)”، بهدف إعادة تعريف متى تُعتبر الأصول المشفرة أوراقًا مالية. ذكر أتكينز أن هذا الإطار سيستند إلى “اختبار هاوي (Howey Test)” لعام 1946، لتمييز الخصائص القانونية للرموز في مراحل مختلفة. وأشار إلى: “قد تشكل العملات المشفرة في البداية عقود استثمار، لكنها لن تبقى كذلك إلى الأبد - عندما تنضج الشبكة، ويكتمل الكود، وتنسحب الجهة المصدرة، لن تعتمد الرموز بعد ذلك على جهود الجهة المصدرة.”

أشار أتكينز إلى أن معظم رموز التشفير ليست أوراقًا مالية، وقد قدم مبدأين رئيسيين: الأول، أن خصائص الأصول لن تتغير عند إدخالها داخل السلسلة؛ الثاني، أن الجوهر الاقتصادي يتجاوز التصنيف - إذا كانت الرموز تمثل توقعات الأرباح المستندة إلى جهود إدارة الآخرين، فهي لا تزال أوراقًا مالية. تشمل التصنيفات الأولية: الرموز الشبكية، وNFT، ورموز الأدوات الرقمية ليست أوراقًا مالية، بينما الأسهم والسندات المرمزة تُعتبر أوراقًا مالية. وأشار إلى أن الرموز يمكن أن تنفصل عن خصائص الأوراق المالية مع نضوج الشبكة، ويمكن تداول الرموز غير المالية في المستقبل على منصات تنظيم CFTC أو الولايات. وأكد أتكينز أن هيئة SEC ستظل متوافقة مع التشريع في الكونغرس، وستستمر في مكافحة الاحتيال بقوة، “لن نسمح للخوف من المستقبل بأن يحبسنا في الماضي.”

9، وفقًا لمدونة سوي، ستتعاون سوي مع Bridge (تحت شركة Stripe) لإطلاق العملة المستقرة الأصلية USDsui، الموجهة للمحافظ وDeFi وسيناريوهات التطبيقات، متوافقة مع نظام Bridge البيئي ومتوافقة مع العملات المستقرة على منصات مثل Phantom وHyperliquid وMetaMask. تعتمد USDsui على إصدار مفتوح، وتهدف إلى الامتثال والاستعداد، والمدفوعات عبر الحدود، والتحويلات P2P، مع الالتزام بمتطلبات قانون GENIUS بعد دخوله حيز التنفيذ؛ ستستخدم الإيرادات ذات الصلة لنمو النظام البيئي والاستثمار. تشير الإحصائيات الرسمية إلى أن حجم التحويلات على سلسلة العملات المستقرة من سوي في أغسطس وسبتمبر بلغ حوالي 412 مليار دولار، مما يعكس الطلب والقدرة الاستيعابية.

10، تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 لمجموعة سيركل إنترنت يشير إلى أن سيركل تستكشف إطلاق رمز أصلي على سلسلة الكتل الخاصة بها Arc Network، لتعزيز المشاركة في الشبكة ونمو النظام البيئي. حتى الآن، شارك أكثر من 100 بنك وشركة دفع وتكنولوجيا في شبكة الاختبار العامة Arc. وقد غطت شبكة مدفوعات سيركل (CPN) 8 دول، وتم ربط 29 مؤسسة مالية، وهناك 55 أخرى قيد المراجعة، و500 في قائمة الانتظار. قال الرئيس التنفيذي جيريمي ألير إن معدل اعتماد USDC ونمو الشركاء كان ملحوظًا، وتسرع سيركل في بناء “نظام تشغيل الاقتصاد الرقمي”.

11، أعلنت منصة التداول للعقود الدائمة في نظام سولانا Adrena أنها ستدخل وضع الصيانة بدءًا من اليوم، ولن يقوم الفريق أو المؤسسة بتطوير ميزات جديدة، لكن ستستمر وظائف تجمعات الأموال، والرهانات، وإلغاء القفل، والبيانات. تخطط Adrena لجعل كود الواجهة الأمامية والخلفية مفتوح المصدر، لتسليم التطوير المستقبلي إلى المجتمع. وذكر الفريق أن Adrena حققت حجم تداول بلغ 8 مليارات دولار، وإيرادات رسوم بلغت 10 ملايين دولار خلال العام الماضي، ولكن بسبب صعوبات التمويل وتنافس السوق الشديد، قررت في النهاية التوقف عن التطوير. وأكد المشروع أنه لم يتم بيع رموز الفريق أبدًا، ويأمل في أن يتمكن المجتمع في المستقبل من مواصلة رؤيته.

12، وفقًا لـAlpha Updates، تظهر البيانات أن هناك انحرافًا واضحًا بين تقييمات بورصات العملات اللامركزية (DEX) وإيرادات رسوم المعاملات: حققت Uniswap رسوم معاملات تبلغ 1.042 مليون دولار على مدار العام الماضي، مع قيمة سوقية تقدر بحوالي 8.5 مليار دولار؛ وحققت PancakeSwap رسوم معاملات قدرها 51.6 مليون دولار، مع قيمة سوقية تقدر بحوالي 900 مليون دولار؛ وحققت Jupiter رسوم معاملات قدرها 95.2 مليون دولار، مع قيمة سوقية تقدر بحوالي 2.4 مليار دولار؛ وحققت Raydium رسوم معاملات قدرها 79.6 مليون دولار، مع قيمة سوقية تقدر بحوالي 880 مليون دولار. بينما حققت Meteora في نظام Solana البيئي رسوم معاملات تصل إلى 136 مليون دولار، لكن تم تداولها بقيمة سوقية تقدر بحوالي 521 مليون دولار، وهو ما يقل بكثير عن المشاريع المماثلة، مما يدل على أن تقييمها قد يكون منخفضًا بشكل واضح.

13، أعلنت شبكة Astar رسميًا عن خارطة طريق المرحلة الثانية من التطور:

• من المقرر أن تطلق Astar آلية إثبات مفهوم Burndrop خلال الأشهر القليلة المقبلة، مما يسمح للمستخدمين بإتلاف الرموز طواعية مقابل رموز النظام الإيكولوجي Startale المستقبلية، ومن المقرر تنفيذها بشكل كامل في عام 2026.
• في الوقت نفسه، تخطط Astar لتنشيط Tokenomics 3.0 من خلال اقتراح حوكمة في أوائل عام 2026، مما يقدم نموذج إمداد ثابت، ومن المتوقع أن يصل الحد الأقصى للإجمالي إلى 10.5 مليار ASTR.
• بالإضافة إلى ذلك، سيتم دمج تطبيق Startale في أوائل عام 2026، مما يوفر للمستخدمين مدخلًا موحدًا لإدارة ASTR والمشاركة في النظام البيئي، وسيبدأ دمج Plaza في نهاية عام 2025، مما يوسع المزيد من حالات استخدام ASTR في نظام Polkadot البيئي.
• تخطط Astar أيضًا لإكمال تطور الإدارة في منتصف عام 2026، ونقل وظائف المؤسسة تدريجيًا إلى لجنة الإدارة والمساهمين في المجتمع.

قال مؤسس Astar Sota Watanabe إن هذه المرحلة تهدف إلى إنشاء هيكل مستدام على المدى الطويل، من خلال تعزيز تطوير الشبكة المستقبلي من خلال الندرة والقابلية للتوسع.

14، في بودكاست إمباير، تحدث رئيس مجلس إدارة محفظة فانتوم براندون ميلمان مع نائب الرئيس الاستراتيجي دوني دينش عن الاتجاه الاستراتيجي المستقبلي للفريق. أكد براندون بوضوح أن فانتوم لا تنوي إطلاق سلسلة كتلة خاصة بها، لأن ذلك يتعارض مع مبادئ الانفتاح والترخيص في صناعة التشفير. وأكد أن فانتوم ستستمر في التركيز على النظام الإيكولوجي الحالي مثل سولانا، وتعميق تحسين تجربة المستخدم، والتركيز على خدمة المستهلكين العاديين، وليس لديها خطط حالية لتطوير منتجات موجهة للمؤسسات. بالإضافة إلى ذلك، يعمل الفريق أيضًا على توسيع خط الإنتاج، بما في ذلك إطلاق خدمات مالية قائمة على العملات المستقرة فانتوم كاش، بالإضافة إلى منصة التداول الاحترافية القادمة فانتوم تيرمينال.

فيما يتعلق بـ IPO، يعتقد براندون أن فانتوم لديها القدرة على أن تصبح واحدة من الشركات القليلة القابلة للإدراج في السوق الاستهلاكية داخل السلسلة، لكن لا توجد خطط واضحة في الوقت الحالي. وأشار إلى أنه على الرغم من أن الاكتتاب العام يمكن أن يجلب التمويل وتأثير العلامة التجارية، إلا أنه يأتي أيضًا مع عبء تشغيل كبير. تميل فانتوم إلى الحصول على ما يكفي من التمويل الخاص من المستثمرين الحاليين (مثل A16Z وParadigm وSequoia) لدعم تطوير الشركة.

نظرة عامة على المشاريع الرائدة في التمويل اللامركزي

عاد حجم التداول في DEX Solana خلال 24 ساعة إلى الصدارة، حيث بلغ حوالي 38.56 مليار دولار، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

HumidiFi (10.42 مليار دولار)، Meteora (8.2019 مليار دولار)، Tessera V (5.1695 مليار دولار)；

احتل DEX على سلسلة BNB المرتبة الثانية من حيث حجم التداول على مدار 24 ساعة، متجاوزًا إيثيريوم لمدة ثلاثة أيام متتالية، بحوالي 35.71 مليار دولار، حيث أن المشاريع الثلاثة الأولى هي:

PancakeSwap (28.82 مليار دولار)، Uniswap (4.9131 مليار دولار)، OPINION (1.3536 مليار دولار);

احتلت DEX الخاصة بإيثريوم المرتبة الثالثة من حيث حجم التداول على مدار 24 ساعة، بحوالي 27.16 مليار دولار، حيث كانت المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (12.17 مليار دولار)، Fluid (6.512 مليار دولار)، Curve Finance (3.7484 مليار دولار).

بيانات سوق الرموز الخاصة بـ Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة أسعار Gate، فإن أداء أسعار رموز القطاع اللامركزي (DeFi) في المراتب العشر الأولى هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi للبوابة

（المصدر: سوق Gate التمويل اللامركزي）

حتى 13 نوفمبر، كان أداء سوق العملات المشفرة ضعيفًا، وكانت رموز قطاع التمويل اللامركزي تتفاوت في الارتفاع والانخفاض، وبشكل أكثر تحديدًا:

UNI سجلت الآن 7.95 دولار، انخفاض بنسبة 7.58% خلال 24 ساعة؛

AAVE مؤقتًا بسعر 215.02 دولار أمريكي، وارتفاع بنسبة 0.85% خلال 24 ساعة؛

WLFII مسجلة مؤقتًا 0.1507 دولار، بانخفاض 3.08% خلال 24 ساعة؛

MORPHO سعره مؤقتاً 2.08 دولار، وارتفع بنسبة 3.7% خلال 24 ساعة؛

INJ مسجلة حاليا 7.48 دولار، انخفاض بنسبة 3.09% خلال 24 ساعة؛

MYX مؤقتًا عند 2.5 دولار، بزيادة قدرها 0.76% خلال 24 ساعة؛

CRV مؤقتًا بسعر 0.4716 دولار، بانخفاض 1.64% خلال 24 ساعة؛

SYRUP مؤقتاً عند 0.4675 دولار، مع ارتفاع بنسبة 4.29 ٪ في آخر 24 ساعة؛

سعر 2Z مؤقتاً 0.1678 دولار، وانخفاضه خلال 24 ساعة بنسبة 4.15٪؛

FF سعره الحالي هو 0.1376 دولار، بزيادة 3.12% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

تفسير اتجاهات السوق

TVL ارتفع قليلاً، بروتوكولات الرائدة تحفز الاستقرار العام

إجمالي TVL في التمويل اللامركزي اليوم يبلغ 1333.66 مليار دولار، مع ارتفاع بنسبة 1.16% خلال 24 ساعة، مما أنهى انخفاضًا استمر يومين سابقين. تتصدر Aave القائمة بمبلغ 342.2 مليار دولار، مع ارتفاع يومي بنسبة 1.92%؛ تليها Lido، حيث يبلغ TVL 300.69 مليار دولار، بزيادة قدرها 0.96%؛ وسجل EigenLayer وSpark وether.fi جميعها زيادة يومية حوالي 2%، مما يدل على تدفق الأموال مرة أخرى في اتجاه الإيداع وإعادة الإيداع. بشكل عام، رغم أن السوق لم يخرج بعد من نطاق التذبذب، إلا أن انتعاش TVL للبروتوكولات عالية الجودة يوفر دعمًا معينًا للسوق على المدى القصير.

حجم معاملات DEX مستقر مع انخفاض طفيف، وBNB Chain وSolana تحافظان على نشاط عالٍ

خلال الـ 24 ساعة الماضية، كان حجم تداول DEX في الشبكة حوالي 148.77 مليار دولار، ولا يزال السوق يتركز على ثلاث منصات رئيسية: PancakeSwap (33.31 مليار دولار)، Uniswap (28.16 مليار دولار) و HumidiFi (10.42 مليار دولار). من حيث سلسلة الكتل، عاد حجم تداول DEX على Solana إلى الصدارة (38.56 مليار دولار)، تليها BNB Chain بمبلغ 35.71 مليار دولار، متجاوزة الإيثيريوم (27.16 مليار دولار) لثلاثة أيام متتالية، مما يظهر أن الأموال تميل أكثر نحو سيناريوهات تداول ذات رسوم غاز منخفضة وإنتاجية عالية.

تستمر اتجاهات رسوم البروتوكول المركزية، أداء نظام Solana البيئي بارز

في قائمة رسوم البروتوكولات، لا تزال Tether (23.38 مليون دولار) و Circle (7.91 مليون دولار) تتصدران المرتبتين الأولى؛ بينما تحتل Uniswap المرتبة الثالثة مع 3.3 مليون دولار، مما يحافظ على هيمنتها؛ تليها Hyperliquid (3.17 مليون دولار) و Meteora (3.10 مليون دولار)، مما يعكس الطلب العالي على التداولات عالية التردد في المشتقات وبيئة Solana. من الجدير بالذكر أن رسوم خدمات Meteora أعلى من العديد من المشاريع المماثلة، في حين أن FDV الخاص بها منخفض نسبيًا، مما قد يشير إلى وجود مساحة لإعادة التسعير في السوق.

تحقيق تقدم كبير في العديد من المشاريع ، الابتكار والتنظيم يسيران في خطين متوازيين

أطلق Infinex حدث إنشاء الرموز وفتح برنامج الإطلاق العابر والحوافز العبرية، بهدف توسيع تجربة التداول العابر ونطاق الرموز؛ تعاون EigenCloud مع LayerZero لإطلاق EigenZero، لتعزيز أمان العبور من خلال قيود الاقتصاد المرهون؛ أصدرت مؤسسة Ethereum “إعلان عدم الثقة”، لتعزيز الفكرة الأساسية “غير موثوق، قابل للتحقق”؛ أعلنت SEC عن إطار تنظيم “تصنيف الرموز”، لوضع أساس لتوافق الأصول الرقمية. تتضاف إشارات متعددة، لتزويد السوق بالنشاط الهيكلي.

وجهة نظر المحللين

1. إشارات بناء القاع في السوق تظهر لأول مرة، والتفاعل بين المؤسسات والابتكار يصبح السمة الرئيسية

يعتقد المحللون أن الارتفاع الطفيف في TVL مع النمو المستمر للبروتوكولات الرئيسية يظهر أن الأموال تبحث عن فرص لتأسيس قاعدة. تشير الظهور المكثف لـ Infinex وEigenZero مع السياسة الجديدة لـ SEC إلى أن الابتكار والتنظيم سيتناغمان في نهاية العام، مما سيصبح المتغير الرئيسي في دفع سوق التمويل اللامركزي لاستعادة الثقة.

2. دخلت مسارات السلاسل المتقاطعة وإعادة الرهن مرحلة جديدة

إطلاق EigenZero يعني دخول أمان السلسلة المتقاطعة إلى عصر “عقوبات اقتصادية + لامركزية التحقق”، أو دفع التطبيقات المتقاطعة لإعادة تقييم آليات الأمان؛ في الوقت نفسه، ينمو بروتوكول إعادة الرهن مثل EigenLayer و ether.fi بشكل ثابت، مما يدل على استمرار الطلب في السوق على البروتوكولات المعززة للعائد.

3. توسيع مزايا نظام سولانا و BNB Chain

تجاوز حجم التداول في DEX على شبكة سولانا باستمرار حجم التداول على إيثريوم، بينما حافظت شبكة BNB على حصتها المستقرة، مما يظهر جاذبية الشبكات عالية الأداء للمتداولين النشطين. وأشار المحللون إلى أن هذا الاتجاه المتمثل في “الهجرة من الأداء إلى السيولة” قد يستمر في بيئة غاز مرتفعة.

4. التوقعات التنظيمية والتوافق ستكون الخط الرئيسي في المدى المتوسط

إطار “تصنيف الرموز” الخاص بـ SEC يُعتبر نقطة تحول مهمة في سياسة التنظيم الأميركية، ومن المتوقع أن يحسن من اليقين القانوني للمؤسسات ومشاريع العملات المستقرة. مع تقدم Sui و Circle في مجال العملات المستقرة، قد تصبح السرديات المتعلقة بالامتثال المنطق الداعم الرئيسي لسوق التمويل اللامركزي في نهاية العام.

الخاتمة

على الرغم من أن السوق لا يزال في مرحلة التقلب، إلا أن النظام البيئي للتمويل اللامركزي في 13 نوفمبر يظهر علامات “استقرار القاع، وإصلاح الهيكل”. على الرغم من أن الأموال حذرة، إلا أنها تبحث عن توازن جديد في بروتوكولات الابتكار، وأمان عبر السلسلة، وتوقعات التنظيم. لا تغير التقلبات قصيرة الأجل من منطق الاتجاه الصعودي على المدى الطويل، حيث يقوم سوق التمويل اللامركزي بإعادة تراكم الزخم بهيكل أكثر وضوحًا.