Uwve edición 175: ¿Quién ha estado comprando BTC?

La transmisión en vivo de Uweb, edición 175, fue moderada por la directora Jianing, junto con la profesora Chloe de Huobi Research, quienes llevaron a cabo una profunda discusión sobre "Los datos semanales imprescindibles de Web 3: interpretación de las innovaciones en el mercado tras la desregulación de DeFi". Los invitados analizaron la conexión entre monedas y acciones, el sector de monedas estables y la fusión de DeFi con las Finanzas descentralizadas, desglosando las nuevas tendencias del mercado y las oportunidades potenciales, proporcionando un marco de análisis claro para los inversores. El contenido de esta edición está lleno de perspectivas valiosas y, combinando datos on-chain, políticas macroeconómicas y dinámicas institucionales, revela las últimas tendencias del mercado de Web 3. A continuación, se presenta un resumen completo de los contenidos discutidos, ¡para ayudarle a captar el pulso del mercado!

El Sr. Shao Feng dio una interpretación detallada del "Uweb Web 3 Must-See Data Weekly" del 30 de junio al 7 de julio de 2025, centrándose en el impacto de dos eventos importantes en el mercado: los sólidos datos de empleo de EE. UU. rompieron la expectativa de un recorte de tasas en julio, y el comportamiento de agregación de billeteras de la antigua ballena activó 80,000 bitcoins (alrededor de $ 8 mil millones) en 2011. Utiliza el análisis de datos en cadena para revelar el estado actual del mercado y las posibles tendencias. Visión general del mercado: Los precios de Bitcoin están planos, la volatilidad se está reduciendo y ha entrado en un punto de inflexión crítico, similar a "La víspera de una tormenta". Ethereum y otras 100 principales altcoins subieron ligeramente, y el mercado en general se mantuvo plano. Los datos on-chain muestran que Bitcoin tiene una alta concentración, con un 26% de chips bloqueados de alto nivel, y necesita urgentemente un nuevo rango de facturación para promover una ruptura del mercado. Impacto de la antigua ballena: La agregación de 80.000 bitcoins (generados en 2011 a un costo de menos de 1 dólar) interrumpió los datos en la cadena y creó la ilusión de "distribución" por parte de los tenedores a largo plazo. Después de la eliminación real de la interferencia, los poseedores de monedas a largo plazo han acumulado 23,000 BTC, y no hay signos de venta, y la ola ascendente principal aún no ha terminado. La curva de corte on-chain no es válida debido al cambio de la ballena UTXO, y los datos de cobro de ganancias son anormales, por lo que es necesario observar la tendencia de la próxima semana. La banda de energía UTXO muestra un apilamiento anormal de chips y un cambio al alza en el soporte, pero no está claro si la agregación implica el comercio OTC. Impulso y sentimiento global: El sentimiento de los inversores en Asia se está recuperando, liderando el impulso a corto plazo. La confianza en Europa es lenta, la confianza en las Américas es inestable, los inversores están divididos y no hay señales obvias de un pico a corto plazo. El analizador de ilusiones on-chain muestra una rentabilidad media del 52%, que se encuentra en un nivel alto, y se necesita un retroceso o laterales para dejar espacio para la siguiente onda ascendente principal. Los tenedores a corto plazo no se dieron cuenta de una disminución en las ganancias, y una caída por debajo de la línea de equilibrio de USD 98,000 podría desencadenar una fuerte caída. Datos de liquidez y ETF: La capitalización total del mercado de las stablecoins sigue aumentando, lo que refleja una fuerte demanda de compras de monedas y una mentalidad alcista. Las entradas de stablecoins en los exchanges han disminuido y el impulso se ha debilitado ligeramente, pero sigue respaldando el optimismo a corto plazo. Los ETF al contado de Bitcoin registraron entradas netas de USD 760 millones esta semana (4 días de negociación, entradas de 3 días, salidas de 1 día), un ligero descenso con respecto a la semana pasada, pero la confianza institucional se mantiene. Perspectivas macroeconómicas: Los sólidos datos de empleo en EE.UU. rompen las expectativas de un recorte de tipos en julio, las miradas del mercado se centran en la reunión de septiembre y la mejora de la liquidez se ve obstaculizada. El Índice de Avaricia y Miedo se mantuvo en 41 (moderadamente temeroso) y el sentimiento del mercado fue fuerte. Los datos de inflación del IPC y los datos de empleo de la próxima semana dominarán la volatilidad del mercado y deben seguirse de cerca. Shao Feng enfatizó que la recolección de ballenas gigantes es una "bomba de humo" de datos, y después de eliminar la interferencia, el mercado no se ha vendido, la tendencia acumulativa continúa y el ciclo del mercado alcista todavía existe. Aconseja a los inversores que desconfíen del riesgo de disminución de la liquidez a corto plazo y que presten atención a los datos on-chain y a los indicadores macro de la próxima semana (como el IPC) para determinar si superan los máximos o caen por debajo del nivel de soporte clave, y aprovechan la oportunidad para abrir posiciones a la izquierda. Todos los análisis son solo para fines académicos y no constituyen asesoramiento de inversión. ¿Cuáles son las posibles desventajas en la segunda mitad del año? Estado del mercado: caliente y frío y efecto de asedio Presidente Yu Jianing: Recientemente, la industria de la Web 3 ha experimentado grandes cambios, mostrando un estado de "frío por dentro y caliente por fuera", ¿cómo ve la etapa actual del mercado? ¿Bitcoin está gestando un nuevo gran repunte o está llegando a su fin? ¿Dónde es probable que estén los máximos a corto plazo? Chloe: El mercado actual de la Web 3 presenta un efecto de asedio de "frío por dentro y calor por fuera", con los medios de comunicación externos y las plataformas sociales calientes, pero el volumen de operaciones internas y la liquidez son bajos, y los participantes están ligeramente confundidos. Esto no es algo malo, la industria está impulsada por la financiación externa y la innovación. Los carriles de cumplimiento (por ejemplo, la Ley Genius, la Ordenanza de Stablecoin de Hong Kong) y la exploración de RWA dan vida al mercado. A pesar de las idas y venidas del programa RWA, sus intentos de cumplimiento han abierto un nuevo camino para la industria, y la situación general es positiva. A corto plazo, las políticas (como la posible aprobación de la Ley Genius a finales de agosto) pueden empujar a Bitcoin por encima de los USD 110,000, pero se recomienda precaución para tener cuidado con el riesgo de una corrección. Implicaciones de la política macroeconómica: La Ley Mérida y la liquidez Presidente Yu: ¿Cómo afectan al mercado factores macroeconómicos como la Ley Mérida, los recortes de las tasas de interés y las tasas de interés en dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de los Estados Unidos? ¿Cuáles son las tendencias a corto y largo plazo? Chloe: El proyecto de ley Mérida resuelve el techo de la deuda, y la cobertura del saldo de TGA de agosto mejorará la liquidez, respaldando los máximos de bitcoin a corto plazo, pero puede haber un retroceso en septiembre, y se recomienda evitar un alto apalancamiento. La probabilidad de un recorte de tasas en julio es baja y se necesitan más eventos para impulsar el repunte. La débil política del dólar de la administración Trump y la promoción de las stablecoins, como la Ley Genius, han fortalecido la penetración del dólar y son positivas a largo plazo para el mercado de las criptomonedas. La política de la Fed es incierta debido a factores políticos (como el mandato de Powell), y es necesario prestar atención a la dinámica de la factura de flexibilización del Tesoro y de los repos del Tesoro. Entrada institucional y canal de cumplimiento: el auge de nuevas órdenes de compra Presidente Yu: ¿Qué instituciones están implementando Bitcoin? Una vez abierto el canal de cumplimiento, ¿cuál es el estado de admisión de la institución? Chloe: La compra de Bitcoin se ha fortalecido y las instituciones son el principal impulsor. Después de la derogación de SAB 121, los bancos pueden mantener bitcoin de acuerdo con las regulaciones, y las empresas que cotizan en bolsa (como las acciones de EE. UU., las acciones de Hong Kong y los mercados de valores de Corea del Sur) tienen más libertad para aumentar sus tenencias, y los precios de las acciones han aumentado debido a las "reservas de bitcoin". Morgan Stanley, Goldman Sachs y otros han establecido departamentos de criptomonedas, y los proyectos DeFi (como Maple Finance, Spark de MakerDAO) proporcionan altos rendimientos a través de préstamos y gestión de patrimonio, con una escala de USD 3 mil millones, formando una "versión institucional de DeFi Summer" para atraer entradas de capital. Stablecoins y RWA: La generación de oportunidades de riqueza Canciller: ¿Qué aplicaciones especiales traerán las stablecoins y RWA después de que se promulgue la Ley Genius? ¿Cómo se relaciona con el escenario de inversión y pago de la Web 3? Chloe: La Ley Genius permite a las instituciones no estadounidenses emitir stablecoins en dólares estadounidenses, de forma similar al sistema offshore del dólar estadounidense, para ampliar la penetración en regiones de alta inflación (como América del Sur y África). Las stablecoins tienen una alta eficiencia de pago, combinada con DeFi para proporcionar un ingreso financiero anualizado del 10%+, atrayendo a inversores institucionales y minoristas. Los proyectos de RWA ayudan a las empresas a recaudar fondos a través de innovaciones de cumplimiento (como la ordenanza de stablecoins de Hong Kong), que pueden aumentar entre 5 y 10 veces a corto plazo, y tienen un gran potencial de liderazgo a largo plazo, y promueven las oportunidades de riqueza de la Web 3 en combinación con escenarios de pago. Riesgo político: la incertidumbre de las elecciones de mitad de período Presidente Yu: ¿Cómo afectan las políticas, los problemas macroeconómicos y las elecciones de mitad de período de la administración Trump al ciclo alcista y bajista? ¿Cuál es el estado del mercado en 2026-2027? Chloe: Las elecciones de mitad de mandato de 2026 son un importante punto de riesgo, y el excesivo apoyo de Trump a la Web 3 podría ser un objetivo político, y si las políticas se derogan debido a un cambio partidista, sacudirá la industria. Las actuales políticas favorables a las criptomonedas lideradas por los republicanos (por ejemplo, ETF, facturas de stablecoins) están impulsando las compras, pero el éxito de las elecciones conservadoras en Australia y Canadá muestra una divergencia política mundial. Los inversores deben prestar atención a la estabilidad de las políticas para evitar riesgos políticos que conduzcan a correcciones, y la tendencia a largo plazo sigue dependiendo de los canales de cumplimiento y las entradas de capital. Innovación en DeFi: La integración de instituciones y escenarios de pago Presidente Yu: ¿Cuáles son las innovaciones de cumplimiento en DeFi después de la derogación de SAB 12 b 1? ¿Qué cambiará cuando se ponga en marcha el proyecto World Liberty de la familia Trump? Chloe: Tras la derogación de la SAB 121, DeFi ha dado paso a nuevas oportunidades, y las instituciones pueden participar en la gestión de préstamos y patrimonios a través de canales conformes. Maple Finance se ha asociado con bancos de inversión para proporcionar USD 3 mil millones en préstamos respaldados por bitcoin a empresas que cotizan en bolsa. Los pagos con stablecoins combinados con DeFi (como la cadena pública Plasma) admiten la exención de pequeñas tarifas de gas y las grandes transacciones, lo que es adecuado para los pagos transfronterizos y la financiación de la cadena de suministro. En el futuro, puede haber una "versión cripto del banco", que promoverá la adopción masiva de DeFi y acelerará la integración de instituciones y escenarios de pago. ¿Cuáles son las innovaciones en el mercado después de la desregulación de DeFi? Oportunidades y esencia de la vinculación entre divisas y acciones La vinculación entre divisas y acciones es un punto caliente en la reciente combinación de DeFi y las finanzas tradicionales, y el núcleo es la titulización de tokens y la tokenización de valores. El invitado señaló que la esencia del vínculo entre la moneda y las acciones es similar a la operación de "creador de mercado" en el mercado de criptomonedas, por ejemplo, Sharp Link es operado por consenso, y el aumento del precio de las acciones depende de la fuerza de la parte del proyecto y la voluntad de tirar del mercado. El costo de cotizar en NASDAQ es bajo (millones de dólares) y mucho más bajo que las tarifas de cotización en algunas bolsas (como Upbit cuesta millones de dólares). Los proyectos de alta calidad pueden lograr el cumplimiento y la liquidez a través de listados de puerta trasera, pero los proyectos de baja calidad pueden elegir la vinculación de criptomonedas porque no pueden permitirse pagar la tarifa de cotización y existe el riesgo de pisar las minas. En el futuro, el vínculo entre la moneda y las acciones puede desarrollarse aún más a través del mapeo de precios y el empoderamiento empresarial, pero en la actualidad, sigue siendo principalmente especulación a corto plazo, y es necesario prestar atención a los antecedentes y la capacidad comercial de la parte del proyecto. Trayectoria del mercado y cumplimiento Ventajas de la vinculación entre la moneda y las acciones La vinculación entre la moneda y las acciones proporciona una ruta de cumplimiento de bajo costo para las partes del proyecto. Los panelistas mencionaron que el sistema de registro NASDAQ tiene un costo más bajo y es más atractivo que las altas tarifas de cotización de algunas bolsas. La parte del proyecto puede hacerse pública a través de operaciones por puerta trasera, mapeando el precio de la moneda y el precio de las acciones, y potenciando el negocio en el futuro. Por ejemplo, es una forma común de que las empresas cambien de cotización entre acciones A, acciones de Hong Kong y NASDAQ, y eventualmente regresen a las acciones A. La vinculación de divisas y acciones no solo reduce los costos de cumplimiento, sino que también potencia los tokens a través de la titulización, creando liquidez y valor de marca. Los panelistas creen que esta tendencia puede traer nuevas oportunidades, pero es necesario estar atentos a la calidad de los proyectos y los riesgos comerciales, y puede haber modelos más innovadores en el futuro. Los participantes de la vinculación moneda-acción y el género de la vinculación moneda-acción se dividen principalmente en tres categorías: una es comprar bitcoin a través de la emisión de bonos, como MicroStrategy; La segunda es invertir en la "Estrategia XX" de otros tokens (como BNB Strategy, TRX Strategy), confiando en los antecedentes de la parte del proyecto (como Consensus); La tercera es que el proyecto Crypto cotiza directamente en el NASDAQ por liquidez y cumplimiento. El invitado enfatizó que es difícil para los inversores ordinarios aprovechar las oportunidades relacionadas con Bitcoin, porque las noticias están cambiando rápidamente y "XX Strategy" debe prestar atención al impulso comercial del lado del proyecto. Nasdaq está explorando la combinación de operaciones las 7 horas del día y la tecnología blockchain, lo que puede eliminar el espacio de arbitraje de la diferencia de precios de la moneda en el futuro y dar lugar a un modelo de vinculación más natural. Los modelos innovadores merecen atención, pero deben hacerse con precaución. Tendencias futuras de las stablecoins y las pistas de DeFi En cuanto a las stablecoins y las pistas de DeFi, los panelistas creen que su futuro depende de las diferencias entre los participantes y los offshore/onshore. Los bancos, las empresas de tecnología y los proyectos de blockchain están implementando stablecoins, pero las fuerzas dominantes aún no están claras. Las finanzas tradicionales pueden tener la ventaja del cumplimiento, mientras que los proyectos de blockchain enfatizan la descentralización y la innovación. Los mercados offshore (como las stablecoins USD) se comportan de forma diferente a los mercados onshore (como las monedas digitales RMB) en que el primero se centra más en la liquidez global, mientras que el segundo está sujeto a restricciones regulatorias. Los invitados señalaron que la diferencia entre el aterrizaje de las stablecoins radica en los escenarios de cumplimiento y aplicación, y que pueden desarrollarse en modo híbrido en el futuro, y es necesario observar el nivel de entrada de los bancos y las empresas tecnológicas y los cambios en las políticas regulatorias. Conclusión Esta sesión de intercambio en vivo se centra en las oportunidades innovadoras de la vinculación de criptomonedas y acciones estables. La vinculación de criptomonedas y acciones logra el cumplimiento y la liquidez a través de la cotización de bajo costo, pero es necesario estar atento a la calidad del proyecto y los riesgos comerciales, y puede haber innovaciones tecnológicas en el futuro (como el comercio las 7 horas del día). El camino de las stablecoins es muy competitivo, y los bancos, las empresas tecnológicas y los proyectos de blockchain tienen cada uno sus propias ventajas, y la diferencia entre offshore y onshore afectará al camino de desarrollo. La tendencia general apunta a la profunda integración de DeFi y las finanzas tradicionales, donde coexisten oportunidades y riesgos.