HTX DeepThink: La disminución de las expectativas de recorte de tasas podría presionar al mercado, la estructura general de fondos sigue apoyando el bull run a medio plazo.

Según los informes de Deep潮 TechFlow, el 17 de julio, la autora de la columna DeepThink de HTX y investigadora de HTX, Chloe (@ChloeTalk1), analizó que, hasta el 17 de julio de 2025, el mercado de criptomonedas se encuentra bajo la influencia de múltiples factores, como "alta fluctuación - juego de políticas - tracción macroeconómica", mostrando un patrón de oscilación estructural típico. La volatilidad implícita (IV) de las opciones de Bitcoin se mantiene entre el 38 y el 39%, reflejando que el mercado es altamente sensible a la repetición de la inflación, al retraso en las expectativas de reducción de tasas y al progreso legislativo, con una preferencia de fondos a corto plazo por estrategias de cobertura y defensivas. El volumen de contratos abiertos (OI) de futuros de Bitcoin en CME sigue aumentando, lo que muestra que los inversores institucionales prefieren realizar estrategias neutrales o direccionales en plataformas reguladas; los datos en cadena muestran que Bitcoin se encuentra actualmente en la fase de "realización de ganancias de los holders a largo plazo", enfrentando presión de retroceso a corto plazo, pero la estructura de fondos a medio y largo plazo sigue siendo sólida.

En el ámbito macroeconómico, el último Libro Beige de la Reserva Federal advierte que "la inflación podría acelerarse a finales del verano", lo que reduce las expectativas de recortes de tasas en septiembre (la probabilidad ha bajado a alrededor del 60%). A pesar de que el PPI de junio retrocedió y el PCE subyacente es moderado, el CPI interanual sigue siendo alto, alcanzando el 2.7%, y la presión inflacionaria general persiste. La Reserva Federal podría retrasar el proceso de flexibilización, aumentando la atractivo del dólar y ejerciendo presión de salida de fondos en el mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, aunque el "CLARITY Act" y el "GENIUS Act" promovidos por el Congreso de EE. UU. aún no se han aprobado oficialmente, han impulsado significativamente la confianza del mercado, llevando a Bitcoin a un máximo de 123,000 dólares.

Desde el mercado de opciones y la estructura de volatilidad, el mercado se encuentra en un "período de fijación de precios del riesgo de incertidumbre política", con una prima de volatilidad en aumento, especialmente en los contratos que vencen alrededor del 25 de julio, donde los inversores generalmente adoptan estrategias de straddle o de protección para cubrir el riesgo de volatilidad en niveles altos. Los datos on-chain también indican que, a pesar de que algunos holders a largo plazo han comenzado a realizar ganancias, las billeteras institucionales y las direcciones relacionadas con ETF siguen mostrando un flujo neto continuo, lo que respalda la estructura de capital general del mercado alcista a medio plazo.