Para no ser afectado por la Vela de mecha larga, es posible que necesite este "tesoro" en el mercado de criptomonedas.

Autor: Daii Fuente: yzdxs.eth

Siempre he dicho que el mercado de criptomonedas en este momento se parece más a un "Lejano Oeste".

La evidencia más deslumbrante es el "pinchazo". No es misticismo, sino el resultado de una combinación de profundidad de mercado baja + liquidaciones forzadas en cadena por apalancamiento + preferencias de emparejamiento en el mercado: el precio se desploma repentinamente hasta tu nivel de stop-loss en milisegundos críticos, la posición es barrida, dejando solo la "mecha" larga y delgada en la vela K: como si una aguja te hubiera pinchado de repente.

En este entorno, lo que falta no es suerte, sino un límite. Las finanzas tradicionales ya han escrito este límite en el sistema: prohibición del comercio a través (Trade-Through Rule). Su lógica es extremadamente simple, pero también muy poderosa:

Cuando hay mejores precios públicos en el mercado, ningún corredor o intercambio debe hacer caso omiso, y mucho menos ejecutar tu orden a un precio peor.

Esto no es una persuasión moral, sino una restricción dura y responsable. En 2005, la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) estableció este límite claramente en la Regla 611 de Reg NMS: todos los participantes del mercado (donde los centros de negociación no pueden atravesar las cotizaciones protegidas, y los corredores tienen la obligación de mejor ejecución bajo FINRA 5310) deben cumplir con la "protección de órdenes", priorizando el mejor precio disponible, con un rastro, verificable y responsable de la ruta y ejecución. No promete que "el mercado no fluctúe", pero asegura que en medio de la volatilidad, tus transacciones no sean arbitrariamente "deterioradas" — si hay mejores precios disponibles en otro lugar, no se te puede "casar" arbitrariamente en este lugar.

Muchas personas preguntarán: "¿Esta regla puede prevenir el pinchado?"

Hablando claro: no puede eliminar las largas agujas, pero puede cortar la cadena de daño de "las largas agujas que te afectan".

Imagina una escena que se entiende de inmediato:

• En el mismo momento, el intercambio A experimentó una caída repentina, haciendo que el BTC se desplomara a $59,500;
• El intercambio B aún tiene órdenes de compra válidas por $60,050.

Si tu orden de stop loss se ejecuta "in situ" en A, habrás salido a precio de aguja; con la protección de orden, el enrutador debe enviar tu orden al mejor precio de compra en B, o rechazar la ejecución a un precio desfavorable en A.

Resultado: la aguja todavía está en el gráfico, pero ya no es tu precio de ejecución. Ese es el valor de esta regla: no se trata de eliminar la aguja, sino de hacer que la aguja no te alcance.

Por supuesto, el desencadenamiento del colapso del contrato en sí mismo también requiere mecanismos de gobernanza como el precio de referencia/índice, el rango de volatilidad, el reinicio de la puja y el anti-MEV para gestionar la "generación de agujas". Pero en lo que respecta a la equidad en las transacciones, la línea base de "prohibir la penetración de operaciones" es casi la única medida que puede mejorar de inmediato la experiencia, ser implementada y ser auditada.

Lamentablemente, el mercado de criptomonedas no tiene tal límite hasta ahora. Una imagen vale más que mil palabras:

A través de la tabla de precios de contratos perpetuos de BTC anterior, notarás que las cotizaciones de los diez exchanges con mayor volumen de transacciones no son iguales.

El actual panorama del mercado de criptomonedas es altamente fragmentado: cientos de intercambios centralizados, miles de protocolos descentralizados, los precios están desconectados entre sí, y además, la descentralización del ecosistema intercadena y el predominio de los derivados apalancados hacen que sea más difícil para los inversores encontrar un entorno de transacciones transparente y justo que escalar el cielo.

Puede que te preguntes por qué estoy planteando esta pregunta ahora.

Porque el 18 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) llevará a cabo una mesa redonda sobre la regla de prohibición de comercio, discutiendo sus ventajas y desventajas en el Sistema Nacional de Mercados (NMS).

Este asunto parece estar relacionado únicamente con los valores tradicionales, pero en mi opinión, también le da una advertencia al mercado de criptomonedas: si en el sistema de acciones de EE. UU., que tiene una alta concentración y reglas maduras, los mecanismos de protección en las transacciones necesitan ser repensados y actualizados, entonces en el mercado de criptomonedas, que es más fragmentado y complejo, los usuarios comunes necesitan aún más una línea básica de protección.

Los proveedores del mercado de criptomonedas (incluidos CEX y DEX) no pueden ignorar un mejor precio público en ningún momento, ni permitir que los inversores sean ejecutados a precios inferiores en situaciones que se podrían evitar. Solo así, el mercado de criptomonedas podrá pasar de ser el "Lejano Oeste" a ser realmente maduro y confiable.

Ahora, esto parece un cuento de hadas, y no sería exagerado llamarlo un sueño de un loco. Sin embargo, cuando entiendes los beneficios que la creación de la regla de prohibición de la penetración de operaciones ha traído al mercado de acciones de EE. UU., te darás cuenta de que, aunque sea difícil, vale la pena intentarlo.

##1. ¿Cómo se establece la regla de prohibición de comercio cruzado (Trade-Through Rule)?

Mirando hacia atrás, el establecimiento de esta regla ha pasado por una cadena completa: desde la autorización legislativa de 1975, hasta los experimentos de interconexión del Sistema de Transacciones Intercambiales (ITS), luego la transición completamente electrónica en 2005, y finalmente su implementación por fases en 2007. No se trata de eliminar la volatilidad, sino de asegurar que en medio de la volatilidad, los inversores aún puedan obtener los mejores precios que les corresponden.

####1.1 De la fragmentación al mercado unificado

En las décadas de 1960 y 1970, el mayor problema que enfrentaba el mercado de valores de EE. UU. era la fragmentación. Diferentes bolsas y redes de creadores de mercado operaban de manera independiente, y los inversores no podían determinar dónde podían obtener el "mejor precio disponible en el mercado".

En 1975, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Enmienda a la Ley de Valores, que propuso por primera vez la creación de un "Sistema de Mercado Nacional (NMS)" y exigió que la SEC liderara la construcción de un marco unificado que conectara todos los lugares de negociación, con el objetivo de mejorar la equidad y la eficiencia【Congreso, sechistorical.org】.

Con la autorización legal, los reguladores y las bolsas han lanzado un "cable interconectado" transitorio: el Sistema de Negociación Interbolsas (ITS). Funciona como un cable de red dedicado que conecta las bolsas, permitiendo que diferentes ubicaciones compartan cotizaciones y rutas, evitando que en una bolsa se realicen operaciones a precios desfavorables mientras se ignoran mejores precios en la bolsa vecina【SEC, Investopedia】.

Aunque ITS ha ido desapareciendo gradualmente con el auge del comercio electrónico, la idea de "no permitir ignorar un precio mejor" ya está profundamente arraigada.

####1.2 Regulación NMS y protección de órdenes

A medida que avanzaba la década de 1990, Internet y la decimalización hicieron que las transacciones fueran más rápidas y fragmentadas, y el antiguo sistema semi-manual no podía seguir el ritmo. En 2004-2005, la SEC lanzó nuevas regulaciones históricas: la Regulación NMS. Incluye cuatro cláusulas clave: acceso equitativo (Regla 610), prohibición de la penetración de transacciones (Regla 611), unidad mínima de cotización (Regla 612) y reglas de datos del mercado (Regla 603)【SEC】.

Entre ellos, la Regla 611, también conocida como la "Regla de Protección de Órdenes", se explica en términos simples así: cuando en otros lugares ya se ha publicado una mejor oferta protegida, aquí no puedes ejecutar la orden a un precio inferior. Y lo que se considera una "oferta protegida" debe ser una oferta que se pueda ejecutar automáticamente de inmediato, no puede ser una orden lenta que se maneje manualmente【SEC Final Rule】.

Para que esta regla se pueda implementar realmente, el mercado estadounidense también ha establecido dos bloques clave "fundamentales":

• NBBO (National Best Bid and Offer, mejor oferta y demanda nacional): combina los mejores precios de compra y venta de todas las bolsas, convirtiéndose en una medida unificada para evaluar si hay "penetración". Por ejemplo, el 25.27 de Exchange 3 en la imagen superior es el mejor precio de compra, y el 25.28 de Exchange 2 es el mejor precio de venta.

• SIP (Procesador de Información de Valores, como se muestra en la imagen anterior): se encarga de recopilar y publicar estos datos en tiempo real, convirtiéndose en la "única fuente de verdad" del mercado completo【Federal Register, SEC】.

Reg NMS (Regulación del Sistema Nacional del Mercado) entró en vigor el 29 de agosto de 2005 y se implementó por primera vez el 21 de mayo de 2007 en 250 acciones bajo la Regla 611, y se promovió de manera integral a todas las acciones NMS el 9 de julio de ese mismo año, formando finalmente una práctica operativa a nivel de la industria de "no cruzar precios mejores" 【SEC】.

####1.3 Controversia y significado

Por supuesto, no todo ha sido fácil. En su momento, los comisionados de la SEC, Glassman y Atkins, expresaron objeciones, argumentando que centrarse únicamente en el precio mostrado podría ignorar el costo neto de las transacciones e incluso podría debilitar la competencia en el mercado 【SEC Dissent】. Sin embargo, la mayoría de los comisionados aún apoyaron esta regla, y la razón es clara: incluso con el debate sobre costos y eficiencia, "prohibir la penetración en las transacciones" al menos garantiza una línea base fundamental —

Los inversores no se verán obligados a aceptar transacciones a precios inferiores cuando haya precios mejores disponibles.

Esta es la razón por la que, hasta el día de hoy, la Regla 611 sigue siendo considerada uno de los pilares del "ecosistema de mejor ejecución" en el mercado de valores estadounidense. Transformó el lema "mejor precio no puede ser ignorado" en una regla real que puede ser auditada por los reguladores y responsabilizada posteriormente. Y esta línea base es precisamente lo que falta en el mercado de criptomonedas, pero es lo que más merece ser adoptado.

##2. ¿Por qué el mercado de criptomonedas necesita más esta "regla de fondo"?

Primero, aclaremos el problema: en el mercado de criptomonedas, en el momento en que haces un pedido, puede que no haya alguien "observando todo el campo" por ti. Diferentes intercambios, diferentes cadenas y diferentes mecanismos de emparejamiento son como islas aisladas, y los precios cantan cada uno su propia melodía. El resultado es que, aunque en otro lugar haya un mejor precio, tú terminas siendo "emparejado localmente" a un precio desfavorable. Esto está prohibido en el mercado de valores de EE. UU. por la Regla 611, pero en el mundo de las criptomonedas no hay una "línea de fondo" unificada.

####2.1 El costo de la fragmentación: sin una "perspectiva de campo completo", es más fácil ser ejecutado a un precio desfavorable.

En la actualidad, hay más de mil lugares de intercambio de criptomonedas registrados en todo el mundo: solo el "Gráfico Global" de CoinGecko muestra más de 1,300 intercambios (como se muestra en la imagen a continuación); mientras que la lista de precios al contado de CoinMarketCap ha mostrado durante mucho tiempo más de doscientas empresas activas en reportes de volumen, sin contar los numerosos lugares de derivados y DEX en cadena. Este panorama implica que nadie puede ver naturalmente el "precio óptimo del mercado completo".

Los valores tradicionales dependen de SIP/NBBO para sintetizar el "mejor precio del mercado"; mientras que en el mundo cripto, no existe un precio combinado oficial, incluso las instituciones que manejan datos afirman que "no hay un 'CBBO oficial' en cripto". Esto hace que saber "dónde es más barato/más caro" sea algo que solo se descubre después. (CoinGecko, CoinMarketCap, coinroutes.com)

####2.2 Dominio de derivados, amplificación de la volatilidad: se producen más fácilmente pines y su impacto es mayor.

En el comercio de criptomonedas, los derivados representan una gran parte.

Varios informes mensuales de la industria muestran que la proporción de derivados fluctúa entre el ~67% y el 72% durante muchos años: por ejemplo, los informes de la serie CCData han dado lecturas de 72.7% (marzo de 2023), ~68% (enero de 2025), ~71% (julio de 2025), entre otros.

Cuanto mayor sea la proporción, más fácil será que, impulsado por un alto apalancamiento y las tasas de financiación, se produzcan precios extremos momentáneos ("pinchazos"); una vez que tu plataforma no compare precios ni calcule precios netos, podrías ser "ejecutado" a un precio inferior en el mismo momento en que hay un mejor precio disponible.

Y en la cadena, el MEV (valor máximo extraíble) ha añadido una capa de "deslizamiento oculto":

• La estadística del informe de 2025 de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) indica que, en solo 30 días entre 2024/12 y 2025/1, las operaciones de "sandwich" alcanzaron 1.55 millones, con ganancias de 65,880 SOL (aproximadamente 13.4 millones de dólares); (esma.europa.eu)
• Las estadísticas académicas también muestran más de cien mil ataques en un solo mes, con costos de Gas en el nivel de decenas de millones de dólares.

Para los traders comunes, esto es una "pérdida de ejecución" en dinero real. (CoinDesk Data, CryptoCompare, The Defiant, CryptoRank, arXiv)

Si quieres entender cómo ocurren los ataques MEV, puedes echar un vistazo a mi artículo "Análisis completo del ataque MEV Sandwich: de la ordenación a la cadena mortal del intercambio relámpago", donde desgloso detalladamente cómo un ataque MEV hizo que un comerciante perdiera 215,000 dólares.

####2.3 Hay tecnología, pero falta un "principio de respaldo": convertir el "mejor precio" en un compromiso verificable.

La buena noticia es que el mercado ha desarrollado algunas tecnologías nativas de "autoayuda":

• La agregación y el enrutamiento inteligente (como 1inch, Odos) escanearán múltiples pools/cadenas, dividirán las órdenes y calcularán el Gas y el deslizamiento en el "costo real de la transacción", buscando obtener un mejor "precio neto"; (portal.1inch.dev, blog.1inch.io)

• El “mejor precio de fusión” privado (como RealPrice/CBBO de CoinRoutes) combina en tiempo real la profundidad y costos de decenas de lugares en un “precio neto de referencia negociable y facturado”, e incluso ha sido introducido por Cboe para índices y benchmarks. Todo esto demuestra que: "encontrar un mejor precio" es técnicamente viable. (Cboe Global Markets, Cboe, coinroutes.com)

Pero la mala noticia es que no hay un límite de "prohibición de penetración"; estas herramientas son solo una elección voluntaria, y la plataforma puede simplemente emparejar tu orden "en el lugar" sin verificar ni comparar.

En los valores tradicionales, la mejor ejecución ya se ha escrito como una obligación de cumplimiento: no solo se observa el precio, sino que también se ponderan la velocidad, la posibilidad de ejecución, los costos/reembolsos y se realiza una evaluación de calidad de ejecución "periódica y rigurosa"; este es precisamente el espíritu de la Regla 5310 de FINRA. Introducir este "principio + verificable" en las criptomonedas es el verdadero paso clave para convertir el lema "mejor precio no puede ser ignorado" en un compromiso. (FINRA)

Una frase:

Cuanto más fragmentado, más 24/7 y más derivado sea el mercado de criptomonedas, más necesita la gente común una regla de línea base de "no se puede ignorar un precio público mejor".

No necesariamente tiene que replicar los detalles técnicos del mercado de valores estadounidense; pero al menos debe elevar la "no penetración" a una obligación explícita, exigiendo que la plataforma o bien ofrezca un mejor precio neto, o bien proporcione razones y evidencias verificables. Cuando "mejor precio" se convierta en un compromiso público verificable y responsable, las pérdidas injustas causadas por "pinchazos" podrán ser realmente reprimidas.

##3 ¿Realmente puede implementarse la regla de prohibición de transacciones cruzadas (Trade-Through Rule) en el mundo de las criptomonedas?

Respuesta corta: sí, pero no se puede aplicar de manera rígida.

Copiar el modelo mecánico de "NBBO+SIP+ruteo forzado" de la bolsa estadounidense no funciona casi en el ámbito de las criptomonedas; pero elevar el principio de "no ignorar precios públicos más favorables" a una obligación de principio, junto con pruebas de ejecución verificables y un rango de precios de fusión basado en el mercado, es completamente factible, y ya hay "productos semiterminados" en circulación.

####3.1 Primer paso: ver la realidad: ¿por qué es difícil el mundo de las criptomonedas?

Los principales puntos difíciles son tres:

• No hay "pantalla unificada" (SIP/NBBO). La razón por la cual el mercado de valores de EE. UU. puede prevenir las violaciones es porque todas las bolsas envían datos al procesador de información de valores (SIP), lo que proporciona un "mismo estándar" en todo el mercado con el mejor precio de compra y venta nacional (NBBO); mientras que en las criptomonedas no hay cotizaciones oficiales, y los precios se dividen en muchas "islas de información". (Los datos del mercado de Reg NMS y la cinta combinada son infraestructuras que se perfeccionaron continuamente de 2004 a 2020. (Federal Register, Comisión de Valores de EE. UU. ))
• La "finalidad" de la liquidación es diferente. Bitcoin comúnmente usa "6 confirmaciones" para ser relativamente seguro; Ethereum PoS depende de la finalidad del epoch, lo que requiere un tiempo determinado para "clavar" el bloque. Al definir "cotizaciones protegidas que se pueden ejecutar instantáneamente", debes aclarar nuevamente el significado y la demora de "ejecutable/finalizable" en la cadena. ( Bitcoin Encyclopedia, ethereum.org )
• Alta fragmentación + Dominio de derivados. Solo CoinGecko rastrea más de 1,300 intercambios, la lista de spot de CMC tiene constantemente alrededor de 250; si sumamos los DEX y las cadenas de cola larga, la fragmentación es aún mayor. Los derivados representan constantemente entre 2/3 y 3/4 del volumen de transacciones, la volatilidad se amplifica con el apalancamiento, y los "pinchazos" y desviaciones momentáneas son más frecuentes. (CoinGecko, CoinMarketCap, Kaiko, CryptoCompare)

####3.2 El segundo paso es observar las oportunidades: los "componentes" ya están en movimiento.

No te dejes asustar por la "falta de un rango oficial de precios"; en el ámbito privado ya existe un prototipo de "rango de precios de fusión".

• CoinRoutes RealPrice/CBBO: Combina en tiempo real la profundidad, tarifas y restricciones de cantidad de más de 40 intercambios para crear un precio óptimo negociable; Cboe firmó una autorización exclusiva en 2020 para su uso en índices y referencias de activos digitales. En otras palabras, "rutar precios dispersos hacia un precio neto más óptimo" está técnicamente maduro. (Cboe Global Markets, PR Newswire)

• Agregadores y enrutamiento inteligente (como se muestra en la imagen anterior): dividirán órdenes, buscarán rutas a través de piscinas/cadenas, tomando en cuenta el Gas y el deslizamiento en el costo real de la transacción; UniswapX utiliza además subastas/agregación de intenciones para la liquidez en cadena + fuera de la cadena, incorporando la capacidad de costos cero en fallos, protección contra MEV y escalabilidad entre cadenas, en esencia, persigue el "precio neto verificable más óptimo". (blog.1inch.io, portal.1inch.dev, documentación de Uniswap)

####3.3 Paso tres: Ver las reglas: No inventes "una línea general", establece el "principio de línea base".

A diferencia de las acciones estadounidenses, no forzamos la creación de un SIP global, sino que avanzamos en tres niveles:

• Principio de primacía (mismo círculo de cumplimiento): Establecer una obligación clara de "no penetrar precios/netos públicos superiores" entre plataformas/reguladores/agregadores de cumplimiento dentro de una única jurisdicción. ¿Qué se entiende por "precio neto"? No solo se considera el precio nominal en la pantalla, sino que también se deben tener en cuenta los costos, las comisiones, el deslizamiento, el Gas y el costo de reintentos fallidos. El artículo 78 del MiCA de la UE ya ha establecido una lista legal de "mejor resultado" (precio, costo, velocidad, posibilidad de ejecución y liquidación, escala, condiciones de custodia, etc.); esta orientación principista puede convertirse completamente en el ancla de "prevención de penetración en cripto". (esma.europa.eu, wyden.io)
• Precio de fusión de mercado + Verificación aleatoria: la regulación reconoce a varias entidades privadas como "precio de fusión/referencia neta" como una de las líneas base de conformidad, como el mencionado RealPrice/CBBO; la clave no es designar una "única fuente de datos", sino exigir transparencia metodológica, divulgación integral, explicación de conflictos y realizar comparaciones aleatorias/inspecciones externas. De esta manera, se evita la "dominación de un solo jugador" y se proporciona a los profesionales una escala verificable clara. (Cboe Global Markets)
• "Prueba de mejor ejecución" y conciliación periódica: La plataforma y el corredor deben dejar un rastro: qué lugares/rutas se buscaron en ese momento, por qué se abandonó un precio nominal más favorable (por ejemplo, incertidumbre en la liquidación, Gas demasiado alto), la diferencia entre el precio neto final y la estimación. A referencia de los valores tradicionales, la Regla 5310 de FINRA exige una evaluación de calidad de ejecución "por orden o 'periódicamente y de manera estricta'" (al menos trimestralmente, por categoría), las criptomonedas también deben adoptar un auto-certificación y divulgación de igual nivel. (FINRA)

####3.4 Paso cuatro: observar los límites: la innovación no debería ser "ahogada".

El principio es "no ignorar el precio público superior", pero la ruta de implementación debe ser tecnológicamente neutral. Esta es también la lección del reciente regreso de la Regla 611 en Estados Unidos: incluso en el altamente concentrado mercado de valores estadounidense, se está reflexionando sobre cómo actualizar la protección de órdenes, y mucho menos se puede aplicar un "enfoque único" en las criptomonedas. ( Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Sidley )

Entonces, ¿cómo será el evento de lanzamiento? Te doy una imagen con una fuerte "sensación de operación" (imagina esto):

• Realizas una orden en un CEX/Agregador conforme. El sistema primero consulta múltiples lugares/múltiples cadenas/múltiples fondos, llama a la referencia de precios de fusión privada, y tiene en cuenta las tarifas, el deslizamiento, el Gas y el tiempo de finalización esperado para cada ruta candidata; si una ruta tiene un mejor precio nominal pero su finalización/costos no cumplen con los estándares, el sistema proporciona claramente la razón y conserva las pruebas.
• El sistema selecciona la ruta con el mejor precio neto integral que puede ejecutarse de manera oportuna (dividiendo las órdenes si es necesario). Si no te redirige al mejor precio neto en ese momento, el informe posterior mostrará una luz roja, lo que representa un punto de riesgo de cumplimiento, y si se selecciona para revisión, deberás dar una explicación e incluso compensar.
• Puedes ver un informe de ejecución claro: precio neto óptimo frente a precio neto real, comparación de rutas, deslizamiento/costos estimados y reales, tiempo de ejecución y finalización en la cadena. El principiante más sensible a los "pinchazos" también puede juzgar: ¿me han "vulnerado el precio"?

Por último, profundicemos en "puntos de preocupación":

• "¿No se puede hacer sin el NBBO global?" No es necesario. MiCA ya ha trasladado el principio de "mejor ejecución" a los proveedores de servicios de criptomonedas (CASP), enfatizando múltiples dimensiones como precio, costo, velocidad, posibilidad de ejecución/liquidación, etc.; el auto-certificado + la verificación aleatoria del mercado de valores de EE. UU. también se puede utilizar. Se puede establecer un "rango de precios consensuado" utilizando precios combinados de múltiples empresas + auditoría y conciliación, en lugar de forzar un "rango central". (esma.europa.eu, FINRA)

• "¿Hay MEV en la cadena, y aún así se experimentará deslizamiento?" Este es precisamente el problema que protocolos como UniswapX (como se muestra en la imagen anterior) buscan resolver: protección contra MEV, costo cero en caso de fallo y subastas entre fuentes, devolviendo lo que originalmente "mineros/ordenadores" habían tomado como margen, tanto como sea posible para mejorar el precio. Puedes entenderlo como una "protección de órdenes técnica". (Documentación de Uniswap, Uniswap)

Conclusión en una frase:

En el ámbito de las criptomonedas, implementar "prevención de penetración" no implica replicar las reglas mecánicas del mercado estadounidense, sino anclarse en principios y obligaciones al nivel de MiCA/FINRA, combinando el precio de fusión privado y la "prueba de mejor ejecución" verificable en la cadena. Se comienza dentro del mismo marco regulatorio y se expande gradualmente. Siempre que se convierta el compromiso de "no ignorar un precio público más favorable" en algo auditable y responsable, incluso sin una "línea global", podemos mitigar el daño de los "pinchazos" y recuperar, en la medida de lo posible, ese dinero que les corresponde a los inversores minoristas.

###Conclusión｜Convertir el "mejor precio" de un eslogan a un sistema

El mercado de criptomonedas no carece de códigos inteligentes, lo que falta es una línea base que todos deben seguir.

La prohibición de la negociación en profundidad no busca restringir el mercado, sino aclarar las responsabilidades: la plataforma debe llevarte a un mejor precio neto o proporcionar razones y pruebas verificables. Esto no es "limitar la innovación", sino que precisamente allana el camino para la innovación: cuando el descubrimiento de precios es más justo y la ejecución es más transparente, solo entonces las tecnologías y productos realmente eficientes serán amplificados.

No sigas considerando la "pinchada" como el destino del mercado. Lo que necesitamos es un "protección de órdenes" en versión criptográfica que sea tecnológicamente neutral, verificable en resultados y que avance en capas. Transformemos la "mejor precio" de una posibilidad a un compromiso auditable.

Solo los precios más competitivos "no deben ser ignorados", el mercado de criptomonedas solo se considera maduro.