Bitcoin titulares a largo plazo realizan una gran venta: ¿se repite la historia de 2021?

Los holders de Bitcoin a largo plazo (LTH) han comenzado a reintegrar BTC al mercado por tercera vez, reduciendo la oferta en un 12.4%, que es sorprendentemente similar a la disminución del 13.5% antes del pico del ciclo de 2021. Este patrón de comportamiento podría presagiar un punto de inflexión clave en el ciclo de mercado actual, mientras que la baja participación de los holders a corto plazo y la insuficiencia de nuevos flujos de capital podrían limitar el espacio para futuros aumentos de precios.

¿Se repite la historia en 2021? El comportamiento de los holders revela señales clave del ciclo del mercado

Según el último estudio de Michael Nadeau, fundador del informe DeFi, el actual mercado de Bitcoin está mostrando una sorprendente similitud con el ciclo de 2021. Durante el ciclo de 2021, los holders a largo plazo comenzaron la fase de distribución principal entre noviembre de 2020 y marzo de 2021, reduciendo su suministro en un 13.5% antes de que Bitcoin alcanzara su pico en abril de 2021.

Nadeau considera que el pico de abril de 2021 fue el "verdadero" máximo del ciclo, y no el segundo pico de noviembre de ese año. Esto se debe a que el primer pico fue impulsado por una gran transferencia de fondos de los holders a los short-term holders (STH), inyectando nueva liquidez al mercado. En cambio, el segundo pico fue relativamente plano, impulsado principalmente por la redistribución de las posiciones existentes, careciendo de nuevos flujos de capital.

Hoy en día, la misma estructura se está presentando en el ciclo actual:

· El suministro de los holders a largo plazo ha disminuido un 12.4%, acercándose al 13.5% del ciclo de 2021.

· Esto podría marcar el "verdadero" pico del primer trimestre de 2025

· Desde entonces, la tendencia de acumulación se ha iniciado, muy similar a la fase después de abril de 2021.

· La diferencia clave del ciclo actual: baja participación de los holders a corto plazo

La principal diferencia con respecto al ciclo de 2021 es que, en la actualidad, la participación de los poseedores a corto plazo (STH) sigue siendo muy baja, y prácticamente no hay evidencia de nuevos fondos entrando al mercado. Nadeau indica que esta débil demanda podría limitar la intensidad de un posible rebote futuro, haciendo que el mercado sea más propenso a formar una estructura de doble techo similar a la de 2021.

En este caso, lo que decidirá la tendencia de precios a posteriori serán las acciones de los holders a corto plazo y el cambio de holders impulsado por el tiempo, en lugar de un amplio flujo de capital.

Los datos de Glassnode muestran que la vulnerabilidad del mercado sigue presente

El análisis de Glassnode confirma aún más la fragilidad del mercado. A pesar de que hay signos de una leve recuperación, si la nueva demanda no se restablece, el precio de Bitcoin enfrentará riesgos a la baja.

Varios indicadores del mercado muestran señales contradictorias:

Mercado spot: RSI entra en la zona de sobrecompra, pero el volumen se mantiene estable y CVD (diferencia acumulativa de volumen) se debilita, lo que indica que los vendedores continúan ejerciendo presión.

Mercado de futuros: el aumento de contratos no liquidables y la liquidez del comprador impulsan el aumento del precio de CVD permanente, pero el financiamiento débil indica una disminución de la demanda a largo plazo.

Mercado de opciones: aumento de contratos no liquidados, pero la diferencia de volatilidad se reduce, la inclinación disminuye significativamente, lo que sugiere una reducción en la cobertura y un aumento en el sentimiento de complacencia.

Los datos en la cadena son mixtos

Los indicadores en la cadena también muestran una situación de mercado compleja:

· La cantidad de direcciones BTC tiende a un mínimo cíclico, lo que indica un crecimiento limitado de usuarios.

· El volumen de transferencias ha aumentado, lo que indica una entrada de capital.

· Las tarifas de transacción han disminuido, reflejando una demanda débil de espacio en la cadena de bloques y una presión especulativa reducida.

· Los inversores generalmente obtienen ganancias, pero el aumento de las tomas de ganancias sugiere un posible agotamiento de la demanda.

Perspectivas del mercado: alerta sobre la posible reaparición de la estructura de doble techo

El análisis integral indica que el mercado de Bitcoin podría estar en un punto de inflexión clave. El comportamiento de asignación de los holders a largo plazo es sorprendentemente similar al de antes del pico del ciclo en 2021, mientras que la participación de los holders a corto plazo es baja y la entrada de nuevos fondos es insuficiente, lo que podría dar lugar a una estructura de doble techo similar a la de 2021.

Los inversores deben prestar atención a las acciones de los holders a largo plazo y a los cambios en la participación de los holders a corto plazo, ya que estos factores determinarán la trayectoria futura del ciclo del mercado actual. Al mismo tiempo, la vulnerabilidad del mercado persiste, y una vez que la volatilidad vuelva a aparecer, podría desencadenar reacciones de precios drásticas.

A medida que el mercado de Bitcoin entra en esta fase clave, el ajuste de las estrategias de inversión y la gestión de riesgos se volverán especialmente importantes. ¿Los grandes holders de Bitcoin están vendiendo masivamente: se repite la historia de 2021?