Morgan Stanley propone un nuevo modelo de inversión "60/20/20", el auge del oro provoca turbulencias en el mercado de deuda global.

El mundo de las inversiones está experimentando una revolución silenciosa. Mike Wilson, el director de inversiones de Morgan Stanley, ha propuesto recientemente el modelo de inversión "60/20/20", que no solo rompe con la tradicional estrategia de asignación "60/40" utilizada durante décadas, sino que también envía una clara advertencia a los inversores globales: la era de los bonos como el único instrumento de cobertura ha llegado a su fin, y el oro está resurgiendo como un activo central indispensable en las carteras de inversión. Este cambio no solo afecta las estrategias de inversión individuales, sino que también puede tener un profundo impacto en el mercado de bonos global y en la política fiscal de Estados Unidos.

El regreso del oro al centro de la inversión: el cambio de estrategia de Morgan Stanley

Según [Reuters] ( https://www.reuters.com/markets/wealth/morgan-stanley-cio-favors-602020-portfolio-strategy-with-gold-inflation-hedge-2025-09-16/), el nuevo marco de inversión de Morgan Stanley ha cambiado por completo la forma tradicional de gestión de riesgos, asignando directamente el 20% de la cartera a oro, mientras mantiene una proporción del 60% en acciones y del 20% en bonos. Wilson, al explicar este cambio significativo, dijo: "El oro ahora es un activo resistente, superando a los bonos del gobierno de EE. UU. Las acciones de calidad y el oro son las herramientas de cobertura más efectivas."

Este punto de vista marca un cambio fundamental en la filosofía de inversión. En los últimos veinte años, el oro, como herramienta de diversificación en carteras de acciones, ha comenzado a superar el rendimiento de los bonos tradicionales, y ahora esta tendencia ha sido formalmente reconocida por las principales instituciones de inversión de Wall Street.

Los bancos centrales del mundo han actuado en silencio

Es importante señalar que la recomendación de Morgan Stanley no surge de la nada. Recientemente, la compra de oro a nivel mundial ha mostrado un aumento significativo, con países como El Salvador, los BRICS (Brasil, Rusia, India y China) y Polonia elevando sus reservas de oro a niveles históricos. Los presidentes de los bancos centrales de varios países prevén que en el futuro continuarán aumentando la compra de oro, y esta tendencia refleja un cambio sutil en la confianza del sistema financiero global hacia los activos de reserva tradicionales.

Desafíos severos que enfrenta el mercado de bonos

El nuevo marco de Morgan Stanley no es en vano. La institución reconoce claramente que el "margen de aumento del mercado de valores estadounidense en relación con los bonos del Tesoro de EE. UU. se encuentra en un mínimo histórico", mientras que los bonos a largo plazo enfrentan una doble presión de aumento de rendimientos y estrechamiento de los márgenes de crédito.

En el actual entorno económico, los bonos enfrentan múltiples factores adversos:

· La presión inflacionaria continua erosiona los rendimientos de los ingresos fijos

· Aumento de riesgos geopolíticos que incrementan la volatilidad del mercado de bonos

· Los bancos centrales de varios países enfrentan dificultades del lado de la oferta y un aumento en el déficit.

· El Departamento del Tesoro de Estados Unidos necesita emitir más deuda pública que nunca.

El impacto real del modelo "60/20/20" en los inversores

Para los inversores comunes, este nuevo modelo de asignación ofrece una mayor capacidad de prevención de riesgos, especialmente frente a la inflación y los riesgos geopolíticos. La característica de "antifragilidad" del oro complementa la tenencia de acciones de alta calidad, especialmente en situaciones de recesión económica con una disminución de las tasas de interés reales.

Morgan Stanley también recomienda priorizar los bonos del gobierno de vencimiento más corto en la asignación de bonos, especialmente los bonos del gobierno a cinco años, para obtener mejor los ingresos por reinversión. Esta estrategia está diseñada para reducir el riesgo de tasa de interés al que se enfrentan los bonos a largo plazo, al mismo tiempo que se mantiene un nivel razonable de ingresos.

Impacto potencial en el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos

El economista macroeconómico Peter Schiff señaló las posibles implicaciones más amplias de este cambio: "La única forma de pasar de una cartera del 60/40 a una del 60/20/20 es vendiendo bonos. Esto equivale a que Morgan Stanley reduzca su participación en la deuda del Tesoro de EE. UU. Esto llega en un momento oportuno, ya que el Departamento del Tesoro de EE. UU. necesita emitir más deuda que nunca."

Si más inversores institucionales siguen el ejemplo de Morgan Stanley, reduciendo la asignación de bonos y aumentando la tenencia de oro, esto podría ejercer presión adicional sobre el mercado de bonos del gobierno de EE. UU., lo que a su vez afectaría el costo de financiamiento del gobierno de EE. UU.

Oportunidades y desafíos en el mercado de activos digitales

Para el mercado de criptomonedas, la mejora de la calificación del oro por parte de Morgan Stanley es una espada de doble filo. Por un lado, esta acción indica que la sospecha del mercado sobre la deuda soberana y los bonos del gobierno a largo plazo se está profundizando, lo cual es consistente con la opinión de los defensores de Bitcoin y los activos digitales desde hace mucho tiempo.

A medida que los inversionistas buscan alternativas con menor vínculo con el sistema financiero tradicional, la narrativa de la escasez digital de Bitcoin podría volverse más atractiva. Tanto el oro como Bitcoin se benefician de la narrativa de devaluación del dólar, pero actualmente las instituciones financieras convencionales todavía muestran una clara preferencia por el oro como activo refugio de elección.

Cambio fundamental en la estrategia de inversión

Morgan Stanley ha cambiado a una estrategia de cobertura centrada en el oro, enviando una clara advertencia a los inversores: el método de inversión "configúralo y olvídalo" ya no es aplicable al complejo entorno financiero actual. Los inversores deben adaptarse a una nueva realidad: los bonos tradicionales están siendo gradualmente reemplazados por activos alternativos que demuestran una mayor resiliencia en medio de la volatilidad del mercado.

Este cambio no solo es un ajuste en la estrategia de inversión, sino también una respuesta a las profundas transformaciones que están ocurriendo en todo el sistema financiero. A medida que la economía global enfrenta desafíos sin precedentes, los inversores necesitan repensar los principios básicos de la gestión del riesgo y la asignación de activos para adaptarse a este entorno de inversión en constante cambio.