Análisis de la estrategia de vinculación entre moneda y acciones II: La lógica definitiva es la explosión del valor comunitario

Autor: Zhang Feng

Estamos en el amanecer de una migración de paradigmas financieros. La frontera entre las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), que antes era como un muro de cobre y hierro, ahora está siendo abierta por una cuña tecnológica. La luz que se filtra a través de esta grieta la llamamos "vinculación entre criptomonedas y acciones".

Sin embargo, es necesario reconocer con claridad que la vinculación entre criptomonedas y acciones que se discute y practica actualmente en el mercado es solo una etapa inicial de esta gran narrativa que apenas está comenzando. Es como el telegrama en comparación con Internet, o el fax en comparación con las videollamadas; su forma está comenzando a tomar forma, pero aún no ha tocado la esencia. La verdadera vinculación entre criptomonedas y acciones no es simplemente una correlación de precios o una cadena de activos, sino una revolución global de generación, descubrimiento y resonancia de valor basada en la tecnología blockchain, con la comunidad como motor, cuya forma final será una explosión total de valor comunitario.

Uno, Blockchain: La piedra angular para reconstruir la vinculación del valor de los activos

Para entender el futuro de la vinculación entre criptomonedas y acciones, primero debemos examinar el terreno en el que nació: la tecnología blockchain. La blockchain no es solo una técnica de contabilidad, sino un nuevo paradigma organizativo y un internet de valor. Por primera vez, ha logrado la unicidad, la certificación y la programabilidad del valor en el mundo digital, lo que permite la "presentación en el mismo escenario" de diversos activos.

En el sistema financiero tradicional, hay barreras estrictas entre las clases de activos. Las acciones, bonos, mercancías, bienes raíces, etc., se negocian en diferentes bolsas, están sujetas a diferentes regulaciones y a través de diferentes intermediarios. La interconexión de su valor suele ser indirecta y retardada, principalmente transmitida a través de señales macroeconómicas (como tasas de interés, inflación) y el sentimiento colectivo del mercado. Esta interconexión es difusa, presenta alta fricción y es difícil de aprovechar para los inversores comunes.

El nacimiento de la blockchain ha cambiado fundamentalmente este panorama. Ha creado una capa de circulación de valor unificada, global y continua 24/7. Sobre esta base, cualquier activo puede ser "tokenizado" (Tokenization), es decir, mapeado como un certificado digital estándar, divisible y programable. La participación de una empresa puede convertirse en tokens (acciones tokenizadas), la propiedad de una obra maestra puede convertirse en NFT, y los derechos de ingresos de un conjunto de propiedades pueden convertirse en STO (tokens de seguridad). Cuando todo puede ser tokenizado y se coloca en el mismo libro contable programable, la interconexión entre activos pasa de ser indirecta y macro a ser directa, micro y combinable.

El contexto de vinculación de valor basado en blockchain es una condición previa para que ocurra la vinculación entre monedas y acciones. Esto significa que, por primera vez, los activos centrales del mundo tradicional (acciones) y los portadores de valor nativos del mundo de las criptomonedas (monedas) tienen una base técnica para dialogar, intercambiar y fusionarse en la misma dimensión. Esto no solo es la apertura de canales, sino también la convergencia de la lógica subyacente.

Dos, el modelo básico de desarrollo de la interconexión entre criptomonedas y acciones en la actualidad

Actualmente, la vinculación entre criptomonedas y acciones que observamos se manifiesta principalmente en los siguientes modos básicos:

Transmisión de emociones y trading correlacionado: Esta es la conexión más superficial y común. Cuando las acciones de empresas tecnológicas, especialmente de las estrellas relacionadas con blockchain y AI (como Tesla y Nvidia), experimentan grandes fluctuaciones, a menudo arrastran el precio de Bitcoin y tokens conceptuales relacionados en la misma dirección. El motor de esta conexión es el cambio conjunto en el sentimiento del mercado y la aversión al riesgo. Los inversores ven a Bitcoin como un activo tecnológico de alto riesgo o una herramienta de cobertura macroeconómica, con una lógica de trading similar a la de las acciones de crecimiento. Sin embargo, esta conexión es frágil y no causal, y puede ser fácilmente interrumpida por eventos específicos (como políticas regulatorias o cisnes negros de la industria), mostrando características de "sube junto con otras, baja cada uno por su lado".

Vinculación del balance de las empresas que cotizan en bolsa: Un representante típico son empresas como MicroStrategy que incorporan Bitcoin como un activo de reserva en su balance. En este caso, el precio de las acciones de la empresa está directamente vinculado al valor de Bitcoin que posee. Un aumento en el precio de Bitcoin significa un aumento en el valor de los activos de la empresa, lo que teóricamente impulsaría el precio de las acciones al alza. Este modelo va un paso más allá de la transmisión emocional, estableciendo un vínculo financiero sólido. Sin embargo, sigue siendo unidireccional y estático. Simplemente convierte los activos criptográficos en un elemento en los estados financieros de la empresa tradicional, sin abordar el núcleo de la gobernanza corporativa, la distribución de valor y la ecología comunitaria.

**Intentos preliminares de tokenización de activos: ** Por ejemplo, algunas instituciones están intentando emitir tokens que representan acciones de empresas que cotizan en bolsa (como las acciones tokenizadas de Tesla). Esto logra la "cadena" de activos en forma, permitiendo a los inversores comprar con criptomonedas. Sin embargo, la mayoría de estos intentos se limitan actualmente a la innovación de canales, siendo esencialmente un "mapeo espejo" de activos tradicionales en la blockchain, y los derechos, derechos de voto y mecanismos de dividendos que los respaldan continúan siguiendo completamente el marco de la ley de sociedades tradicional. La blockchain aquí es simplemente un canal de transmisión más eficiente, y no el motor que reestructura las relaciones de producción.

Las limitaciones fundamentales de estos modos primarios radican en que siguen siendo productos dominados por un pensamiento "centralizado". El sujeto de la interconexión es el precio de los activos en sí, y la fuerza impulsora son los mercados macroeconómicos y las grandes instituciones. Los poseedores comunes, ya sean accionistas o criptomonedas, siguen siendo receptores pasivos de precios. No pueden participar profundamente en el proceso de creación de valor de los activos, y el efecto de interconexión está desconectado de su propio comportamiento interactivo. Es como en los primeros días de Internet, que simplemente digitalizó el contenido de los periódicos sin dar lugar a nuevos paradigmas de contenido creado por los usuarios como Wikipedia o YouTube. La verdadera interconexión de valor aún no ha ocurrido.

Tres, La lógica definitiva de la vinculación entre criptomonedas y acciones: la explosión de valor comunitario

Cuando la vinculación de criptomonedas y acciones supera la etapa primaria de correlación de precios y entra en la zona de fusión profunda, su característica final será la transición de "vinculación de activos" a "vinculación de comunidades". La verdadera vinculación de criptomonedas y acciones es una explosión de valor comunitario. Se desarrollará en torno a las siguientes tres dimensiones:

(I) Revolución en la forma de generación de valor: de la empresa a DAO (Organización Autónoma Descentralizada)

En el futuro, las "acciones" ya no serán solo un certificado que representa el derecho residual de reclamación sobre una empresa centralizada. Podrían evolucionar para representar tokens de derechos de gobernanza, derechos de contribución y derechos de ingresos de un DAO. Este DAO podría estar desarrollando un protocolo de código abierto, operando un mundo virtual o gestionando una red de infraestructura física global.

En este caso, los límites entre "moneda" y "acción" se vuelven difusos. Poseer un token significa que eres un "accionista" de esta red. Tu contribución (código, contenido, gestión de la comunidad, provisión de liquidez) determina directamente el crecimiento del valor de la red y recibe recompensas (más tokens) de manera transparente y en tiempo real a través de contratos inteligentes. La generación de valor ya no es un largo proceso en el que la dirección de la empresa formula estrategias, los empleados ejecutan y, finalmente, se refleja en los informes financieros, sino que es un proceso dinámico de colaboración y co-creación en tiempo real por parte de los miembros de una comunidad global.

Por ejemplo un DAO destinado a construir una red de infraestructura física descentralizada (como estaciones base 5G o puntos de carga), cuyo token representa tanto la propiedad de la red (la naturaleza de las acciones) como el pago de las tarifas de uso de la red (la naturaleza de la moneda). Los miembros de la comunidad pueden invertir comprando tokens o "minar" ganando tokens al participar en la implementación de dispositivos de hardware. El éxito del proyecto está estrechamente relacionado con las acciones de cada miembro de la comunidad, y el valor se genera y acumula en cada pequeña contribución.

(II) Evolución del mecanismo de descubrimiento de valor: de los estados financieros a los datos en cadena

En los mercados de valores tradicionales, el descubrimiento de valor depende de los informes trimestrales, anuales y las conferencias de analistas, donde la asimetría de información es grave y está desfasada. En cambio, en el mundo interconectado de las criptomonedas y las acciones comunitarias, el descubrimiento de valor será en tiempo real, transparente y basado en datos en la cadena.

El saldo de la tesorería de un DAO, el flujo de ingresos, la distribución y el estado de bloqueo de los tokens, la participación en las votaciones de las propuestas de gobernanza, el crecimiento de usuarios de los productos centrales y otros indicadores clave, se registran públicamente en la blockchain. Cualquier participante puede evaluar el proyecto analizando estos datos. La emoción de la comunidad y la intensidad del consenso ya no son conceptos vagos, sino que se pueden cuantificar a través de actividades en la cadena (como el número de direcciones, la frecuencia de transacciones, el consumo de Gas).

Este mecanismo transparente de descubrimiento de valor permite a la comunidad identificar el valor de manera más temprana y precisa, y transformar rápidamente el consenso en señales de precio a través de acciones colectivas (compras, staking, participación en la gobernanza). La explosión del valor ya no es un monólogo de los tiburones de Wall Street, sino el resultado de decisiones colectivas impulsadas por datos de comunidades globales.

(III) Efecto volante de apalancamiento mutuo del valor: liquidez, gobernanza y marca

La verdadera conexión entre criptomonedas y acciones creará un poderoso efecto de volante, permitiendo que la liquidez, la gobernanza y el valor de la marca se apalanquen entre sí.

Apalancamiento de liquidez: Los "acciones" tokenizadas se negocian 24/7 en DEX (intercambios descentralizados) en todo el mundo, obteniendo una liquidez y una audiencia que superan con creces las de los mercados de valores tradicionales. Una mayor liquidez atrae a más inversores, elevando la valoración, lo que a su vez retroalimenta el desarrollo y la operación de la comunidad.

Gobernanza de palancas: Los poseedores de la comunidad deciden directamente la dirección del desarrollo del proyecto a través de votaciones (como el uso de fondos del tesoro y actualizaciones tecnológicas). Una gobernanza eficiente puede responder rápidamente a los cambios del mercado, generar un mayor valor, fortalecer la confianza de la comunidad y atraer más fondos y talento.

Apalancamiento de marca: Cada poseedor de tokens es parte de la comunidad de intereses del proyecto y un embajador de la marca. Su promoción espontánea y efecto de red pueden generar un poder de difusión que no puede ser igualado por la publicidad tradicional. Una marca comunitaria poderosa, a su vez, aumenta el valor y la atracción del token.

Una vez que este volante se pone en marcha, la explosión de valor será exponencial. Ya no es una relación lineal de "el precio de las acciones sube, así que el precio de la moneda también sube", sino un ciclo de crecimiento exponencial de "comunidad activa → creación de valor → descubrimiento de precios → atracción de más miembros de la comunidad → creación de valor más activa".

Cuatro, hacia un Internet de valor liderado por la comunidad

Actualmente, la fase inicial de la vinculación de criptomonedas y acciones basada en precios es solo el preludio de esta gran transformación. Nos muestra posibilidades, pero también expone las limitaciones del viejo paradigma. Como la forma definitiva de la vinculación de criptomonedas y acciones, su núcleo no es la tecnología ni la ingeniería financiera, sino la "comunidad".

Significa que el valor de los activos estará profundamente vinculado a la comunidad que los crea y sostiene de una manera sin precedentes. El "superactivo" del futuro probablemente no será emitido por una gran empresa, sino que será engendrado por un DAO global vibrante. Su valor ya no será determinado únicamente por las ganancias en los estados financieros, sino que será definido conjuntamente por su efecto de red, la actividad de la comunidad, la eficiencia de la gobernanza y la prosperidad del ecosistema.

Esta explosión de valor comunitario tendrá un impacto disruptivo en los sistemas de la empresa, los marcos regulatorios y las filosofías de inversión. El camino será inevitablemente tortuoso, acompañado de una gran incertidumbre. Pero la tendencia ya es irreversible. Cuando hablamos de la vinculación entre criptomonedas y acciones, realmente hablamos de la llegada de un internet de valor más abierto, inclusivo y eficiente. En esta red, cada persona ya no es un espectador, sino un co-creador, descubridor y compartidor de valor. Ese es el futuro más emocionante y definitivo de la vinculación entre criptomonedas y acciones.