¡Gran cambio en la tokenómica de HYPE! La propuesta de DBA es reducir el suministro de HYPE en un 45% y eliminar el límite de 1,000 millones.

La empresa de gestión de activos encriptados DBA recientemente lanzó una propuesta importante, sugiriendo reducir el suministro total del Token nativo HYPE de la bolsa de derivados descentralizada Hyperliquid en un 45%, con el objetivo de reformar su tokenómica y aumentar la confianza de los inversores. Esta medida llega en un momento en que la popularidad del ecosistema Hyperliquid está en aumento; recientemente, su votación de gobernanza eligió a Native Markets como el emisor de la nueva moneda estable USDH, superando a competidores como Paxos y Frax. Para los usuarios de encriptación, este artículo detalla los pormenores de la propuesta, el debate comunitario y los posibles impactos, junto con un análisis de la predicción de precios de HYPE para 2025, ayudándole a evaluar las oportunidades de inversión a largo plazo de esta plataforma de Finanzas descentralizadas.

Núcleo de la propuesta DBA: quemar 4.42 millones de HYPE y cancelar el límite de 1,000 millones

El gerente de inversiones de DBA Asset Management, Jon Charbonneau, publicó una propuesta en la plataforma X el 22 de septiembre, cofirmada con el investigador en encriptación Hasu. La propuesta se centra en tres ajustes clave: revocar la autorización de 421 millones de Tokens HYPE no acuñados (que originalmente estaban reservados para emisiones futuras y recompensas comunitarias), quemar 21 millones de HYPE del fondo de asistencia del protocolo, y eliminar por completo el límite de suministro total actual de 1.000 millones de HYPE.

Charbonneau señala que la valoración totalmente diluida (FDV) de HYPE está distorsionada por la distribución de tokens que pueden nunca estar en circulación, lo que no solo subestima el verdadero valor del protocolo, sino que también puede distorsionar las decisiones de asignación de fondos futuras. "La preasignación de estos tokens puede sesgar innecesariamente ciertas opciones de asignación de capital", escribió en la propuesta. DBA, como poseedor y staker activo de HYPE, jugará un papel importante en las votaciones de gobernanza, y si se aprueba esta propuesta, aumentará significativamente la escasez y el atractivo del Token.

Para los usuarios de encriptación, esta medida es similar a cómo muchos proyectos de Finanzas descentralizadas optimizan el modelo de deflación a través de mecanismos de quema. Los datos históricos muestran que reducciones de suministro similares pueden impulsar el precio del Token en un 15%-30% a corto plazo. La predicción de precios de HYPE para 2025 sugiere que esta transformación podría ayudar a superar la resistencia actual, especialmente en el contexto del aumento continuo del volumen de Hyperliquid.

Debate comunitario intenso: Claridad vs. Flexibilidad de crecimiento

Una vez que la propuesta fue publicada, provocó un intenso debate en la comunidad. Los partidarios creen que esto eliminará la incertidumbre del mercado sobre la asignación no utilizada y proporcionará un marco de tokenómica más transparente. Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, apoya el plan y describe casi el 50% de la asignación comunitaria como un "fondo de capital inactivo y confuso", enfatizando que aunque los incentivos de crecimiento son necesarios, deben ser distribuidos a través de mecanismos transparentes, y no dejados a decisiones de gobernanza confusas.

Las voces críticas también son fuertes. El comentarista de encriptación Mister Todd lo calificó de "estúpido y dañino", argumentando que la emisión futura es la herramienta de crecimiento más poderosa de Hyperliquid, y que la reducción de la oferta podría limitar la capacidad de incentivación de la plataforma en un mercado bajista. Otros usuarios están preocupados por la reducción de reservas o por verse atrapados en eventos legales o regulatorios, como posibles multas del DOJ. Charbonneau respondió que la propuesta solo ajusta la forma de contabilidad y no reduce el HYPE disponible en situaciones de emergencia.

Este debate destaca los puntos críticos de la gobernanza de DeFi: equilibrar la optimización de la valoración a corto plazo con la expansión ecológica a largo plazo. Los usuarios de encriptación pueden aprender de este caso y evaluar los riesgos de tokenómica de otros proyectos. La predicción de precios de HYPE para 2025 debe estar atenta a los resultados de la votación, si se aprueba, podría fortalecer su competitividad como DEX de derivados.

Hyperliquid Ecología en Calentamiento: Volumen de comercio de 330 mil millones de dólares en julio

El momento de la propuesta coincide con la reactivación del ecosistema Hyperliquid. Con solo 11 miembros en el equipo, la plataforma procesó un volumen de transacciones de 330 mil millones de dólares en julio, superando con creces los ingresos por tarifas de muchas redes Layer 1. Su blockchain L1 de alto rendimiento está diseñada específicamente para futuros perpetuos, y las transacciones sin costo de gas se han convertido en el principal atractivo para los traders. Recientemente, el precio de HYPE ha bajado un 22% desde su punto máximo histórico de 59.30 USD a aproximadamente 46.08 USD (el precio en tiempo real actual es de aproximadamente 49.20 USD), lo que muestra que el sentimiento del mercado se ha enfriado, pero el volumen de transacciones en 24 horas de más de 570 millones de dólares muestra resiliencia.

Cabe destacar que el Maelstrom Fund, liderado por Arthur Hayes, ha liquidado todas sus posiciones en HYPE, debido a la preocupación por la presión de desbloqueo de 12 mil millones de dólares en tokens en los próximos dos años. A pesar de esto, el 97% de las tarifas de transacción de la plataforma se destina a recomprar HYPE y distribuirlo, y la combinación de una tasa de rendimiento anual de staking de hasta el 55% sigue proporcionando un fuerte apoyo a los poseedores. Los usuarios de encriptación, al prever el precio de HYPE para 2025, pueden considerar el TVL de la plataforma y el crecimiento de tarifas como indicadores clave, y se espera que si se implementa la reducción de suministro, el FDV se acercará más al valor de mercado real, impulsando el precio hacia el rango de 60-70 dólares.

Mercados nativos obtienen derechos de emisión de monedas estables USDH

Anteriormente, Hyperliquid completó la votación de gobernanza del emisor de moneda estable USDH, donde Native Markets se destacó con el apoyo de la comunidad, superando a competidores establecidos como Paxos, Frax, Ethena y Sky. USDH se posiciona como un Token vinculado al dólar "nativo, conforme y acuñado en la cadena" de Hyperliquid, con el objetivo de reducir la dependencia de USDC y fortalecer la liquidez del mercado al contado. Aunque Native Markets es un jugador emergente, cuenta con el respaldo de la subsidiaria Bridge de Stripe, y su propuesta enfatiza la acuñación directa en HyperEVM, distribuyendo las ganancias de las reservas para la recompra de HYPE y el crecimiento del ecosistema.

El proceso de votación pasó por varias semanas de debate, con varios emisores introduciendo términos de participación de ingresos agresivos para ganar el apoyo de los validadores, destacando el enorme incentivo para controlar USDH. Hyperliquid actualmente tiene depósitos de 5.5 mil millones de dólares en USDC, que representan aproximadamente el 7.5% del suministro total de USDC, y la transición a USDH podría redirigir cientos de millones en ingresos anuales. Ethena incluso se retiró a mitad de camino y decidió apoyar a Native Markets, consolidando aún más su posición de liderazgo. Aunque la participación en los ingresos no es tan sustancial como la de los competidores, la profunda integración del ecosistema de Native Markets y las relaciones con los validadores se convirtieron en la clave del éxito.

Este hito marca la madurez de la gobernanza de Hyperliquid, y el lanzamiento de USDH podría acelerar su transformación de un DEX perpetuo a una plataforma DeFi integral. Los usuarios de encriptación están atentos a la predicción de precios de HYPE para 2025, y esta moneda estable puede considerarse un catalizador que impulsa el crecimiento de TVL y atrae más liquidez cruzada.

Predicción de precios HYPE 2025: oportunidades y riesgos de inversión en el contexto de la transformación del suministro

La capitalización de mercado actual de HYPE es de aproximadamente 16.4 mil millones de dólares, con una oferta circulante de 334 millones de Token y un FDV que alcanza los 49.2 mil millones de dólares. Si se aprueba la propuesta de reducción de suministro, la oferta total se reducirá a aproximadamente 558 millones de Token, lo que podría aumentar la escasez, pero también podría provocar volatilidad a corto plazo. En un escenario optimista, combinando el volumen de comercio previsto del plataforma para 2025 que se duplicará, HYPE podría alcanzar entre 70 y 80 dólares; en un escenario pesimista, afectado por la incertidumbre regulatoria, podría caer al rango de 40 dólares.

Los riesgos incluyen la presión de desbloqueo y la intensificación de la competencia, pero el mecanismo de recompra de tarifas de Hyperliquid (se han recomprado 28.5 millones de HYPE, por un valor de 1.3 mil millones de USD) proporciona un colchón. Sugerencias para usuarios de encriptación: a corto plazo, se puede asegurar el rendimiento a través del staking, a largo plazo, considerar la aprobación de propuestas como señal de compra y diversificar la asignación para cubrir la volatilidad de las Finanzas descentralizadas.

Conclusión: La prueba de gobernanza de Hyperliquid y el futuro de DeFi

La propuesta de reducción de suministro de HYPE de DBA y la confirmación del derecho de emisión de USDH marcan un salto de Hyperliquid de un DEX de alto crecimiento a un ecosistema maduro. Aunque el debate en la comunidad es intenso, la gobernanza transparente está remodelando la confianza de los inversores. A pesar de que persisten la volatilidad del mercado y los riesgos de desbloqueo, esta transformación podría inyectar nueva energía en las predicciones de precios de HYPE para 2025, impulsando su capitalización de mercado hacia el top diez. Los usuarios de encriptación deberían seguir el progreso de las votaciones de gobernanza y formular estrategias en función de los indicadores en cadena; en la ola de Finanzas descentralizadas, aprovechar la optimización del suministro y la innovación en monedas estables como motores duales podría convertirse en la mayor oportunidad de 2025.