El presidente de la SEC anunció que a finales de año se impulsará la "exención de innovación", lo que acelerará significativamente la aprobación de productos de activos digitales.

En un momento clave en el que el mercado de Activos Cripto se enfrenta a una nueva ronda de clarificación regulatoria, el presidente de la SEC, Paul Atkins, pronunció un discurso importante el 23 de septiembre, anunciando que la comisión está trabajando activamente en un mecanismo de "exención de innovación", destinado a simplificar considerablemente el proceso de aprobación de productos de activos digitales antes de fin de año. Esta medida es vista por el mercado como un cambio significativo en la actitud de los organismos reguladores de EE. UU. hacia la encriptación, y se espera que inyecte nueva vitalidad al desarrollo de la industria.

####「Exención Innovadora」: Nuevas Perspectivas en la Regulación de Activos Cripto

En una entrevista exclusiva con la presentadora de Fox Business, Maria Bartiromo, Atkins declaró claramente: "Estamos buscando una exención de innovación —y tratando de lograr este objetivo antes de fin de año." Esta breve pero significativa declaración llamó de inmediato la atención del mercado.

La "exención de innovación" funcionará esencialmente como un mecanismo de sandbox regulatorio, permitiendo a las empresas de Activos Cripto estar temporalmente exentas de las estrictas restricciones de las reglas tradicionales de valores bajo ciertas condiciones. Esto significa que las empresas pueden lanzar productos y servicios innovadores en un entorno regulatorio relativamente flexible mientras la SEC elabora regulaciones específicas.

"Este es un cambio significativo en la forma de pensar de los reguladores estadounidenses", dijo el experto en leyes de Activos Cripto Michael Chen. "Alkins parece entender que no siempre es adecuado aplicar directamente las reglas diseñadas hace un siglo para el mercado de valores tradicionales a la innovación de activos digitales. Esta flexibilidad ayudará a Estados Unidos a mantener su competitividad en la competencia global de innovación en Activos Cripto."

####De ETP de múltiples activos a una innovación más amplia

El discurso de Atkins se llevó a cabo en el contexto de la reciente aprobación en EE. UU. del primer producto de intercambio de activos cripto (ETP) de múltiples activos. Este producto se lanzó oficialmente el viernes pasado, ofreciendo a los inversores una cartera diversificada de activos cripto, que incluye bitcoin (112,287 dólares), ethereum (4,183 dólares), ripple (2.83 dólares), solana (215.06 dólares) y cardano (0.8126 dólares).

El fondo de encriptación de Grayscale se ha lanzado de acuerdo con los nuevos estándares de cotización generales anunciados recientemente por la SEC, que reducen significativamente el tiempo de aprobación de los ETF bajo la regla 6c-11. Atkins enfatizó que estos nuevos estándares de cotización son "otra prueba de cómo avanzamos", y agregó: "No es una medida temporal. Estamos trabajando para proporcionar al mercado una plataforma estable para que puedan lanzar nuevos productos."

"La aprobación de ETP de múltiples activos puede ser solo el comienzo", señaló la analista de fintech Sarah Wong. "Una vez que se implemente el mecanismo de exención de innovación, podríamos ver más tipos de Activos Cripto aprobados, incluyendo productos de rendimiento, activos sintéticos e incluso herramientas de inversión relacionadas con protocolos DeFi."

####Era Atkins: Un Cambio Fundamental en el Pensamiento Regulatorio

Desde que asumió el cargo de presidente de la SEC en abril de este año, Atkins ha mostrado una filosofía regulatoria completamente diferente a la de su predecesor, Gary Gensler. Ha sido un defensor activo de los activos cripto y la innovación en la industria financiera, comprometido a establecer un marco regulatorio que proteja a los inversores sin sofocar la innovación.

El 31 de julio, Atkins anunció el lanzamiento del "Proyecto Crypto" — un importante plan destinado a modernizar las reglas y regulaciones de los activos cripto relacionados con los valores, con el objetivo de ayudar a "hacer que los mercados financieros de EE. UU. puedan ser encadenados". Este plan se considera el primer intento sistemático de las autoridades reguladoras de EE. UU. para crear un marco regulatorio especializado para los activos digitales.

"El plan de encriptación de Atkins representa un cambio de paradigma en el pensamiento regulador de EE. UU.," explicó el asesor de políticas de blockchain Robert Chen. "En lugar de intentar forzar nuevas tecnologías en viejos marcos, eligió un enfoque más proactivo: repensar la regulación misma para que se adapte al ritmo de la innovación tecnológica."

####「Pocas monedas son valores» : ruptura con la era de Gensler

La discrepancia de Atkins con su predecesor en la regulación se volvió más evidente en agosto de este año. En un seminario sobre blockchain celebrado en Jackson Hole, Wyoming, afirmó que "hay pocas monedas que son valores", aunque "esto depende de cómo se empaquete y cómo se venda".

Esta postura contrasta marcadamente con la opinión de Gensler, quien ha sostenido que, según la aplicación del Howey Test por la SEC, la mayoría de los Activos Cripto deberían ser considerados como moneda. Durante la era de Gensler, la SEC adoptó una estrategia de aplicación activa en la industria de la encriptación, demandando a varias exchanges principales.

"La declaración de Atkins marca un cambio fundamental en la postura de la SEC hacia los Activos Cripto," dijo la experta en leyes de encriptación Jennifer Liu. "Esto no es solo un cambio de tono, sino una reevaluación de la naturaleza de los activos digitales. Este cambio podría tener un profundo impacto en el entorno regulatorio de toda la industria."

####Reacción del mercado y expectativas de la industria

El discurso de Atkins provocó de inmediato una reacción positiva en el mercado. Los precios de las principales Activos Cripto aumentaron tras la publicación de la noticia, y los inversores se sienten optimistas sobre la posibilidad de que el entorno regulatorio en Estados Unidos se vuelva más amigable.

"La propuesta de un mecanismo de exención innovador es un deseo de larga data en la industria de la encriptación", señaló el analista del mercado de Activos Cripto David Lee. "Si se implementa correctamente, puede proporcionar a las empresas un espacio seguro para probar y lanzar productos innovadores, al mismo tiempo que mantiene la protección básica para los inversores. Esta es la forma ideal de equilibrar la innovación y la regulación."

Los líderes de la industria también han dado la bienvenida a este desarrollo. Varios ejecutivos de empresas de Activos Cripto han señalado que el mecanismo de exención de innovación reducirá significativamente los costos de cumplimiento y la incertidumbre legal, permitiéndoles destinar más recursos al desarrollo de productos y a la mejora de la experiencia del usuario.

"Este podría ser un punto de inflexión para que Estados Unidos restablezca su posición como centro de innovación en Activos Cripto a nivel global," dijo un ejecutivo de un gran intercambio de Activos Cripto. "En los últimos años, debido a la incertidumbre regulatoria, muchas innovaciones se han trasladado a jurisdicciones más amigables como Singapur, Dubái y Europa. El enfoque de Atkins podría revertir esta tendencia."

####Perspectivas Futuras: Momentos Clave Antes de Fin de Año

Con la llegada del último trimestre de 2025, el mercado estará atento a cómo la SEC implementará concretamente el mecanismo de "exención de innovación". La línea de tiempo "antes de fin de año" mencionada por Atkins proporciona una expectativa clara para la industria, pero los detalles específicos aún están por anunciarse.

Las preguntas clave incluyen: ¿Qué tipos de productos y servicios serán elegibles para la exención? ¿Cuánto tiempo durará el período de exención? ¿Qué requisitos deben cumplir las empresas para participar? Las respuestas a estas preguntas determinarán el alcance real del mecanismo de exención de innovación.

"Aunque el cronograma es ambicioso, no es imposible de lograr", comentó el experto en regulación Alex Thompson. "La SEC ya ha demostrado una mayor eficiencia en la aprobación de ETFs de Activos Cripto, y la exención innovadora podría adoptar un proceso simplificado similar. La clave está en encontrar un punto de equilibrio entre la protección de los inversores y la promoción de la innovación."

####Conclusión: un nuevo capítulo en la regulación de encriptación en Estados Unidos

El mecanismo de "exención innovadora" propuesto por Atkins representa un posible punto de inflexión en la regulación de Activos Cripto en Estados Unidos. Si se implementa con éxito, podría crear un entorno regulatorio más claro y de mayor apoyo para la industria de activos digitales, mientras se mantiene la protección necesaria para los inversores.

Este desarrollo también refleja una tendencia más amplia: los organismos reguladores globales están pasando de la duda y restricciones estrictas iniciales a un enfoque regulatorio más equilibrado y adaptable. En este proceso, Estados Unidos parece estar reubicándose, de una jurisdicción de regulación estricta a un posible centro de innovación.

Para las empresas de encriptación y los inversores, los próximos meses serán un período clave de observación y preparación. A medida que se publiquen más detalles, el mercado podrá evaluar mejor el impacto real y las oportunidades potenciales del mecanismo de "exención de innovación".